באפט יסביר: למה ברקשייר הת'אווי מצמצמת השקעות?

ברקשייר האת'וויי BERKSHIRE HATHAWAY A +0.77% BERKSHIRE... 705,999 +0.77% סגירה:0 פתיחה:698,399.4 גבוה:707,990.5 נמוך:697,078.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , חברת ההשקעות של וורן באפט, צפויה לחשוף מאוחר יותר היום, באמצעות דיווח הרבעוני שלה ל-13F, את ההחזקות במניות בארה"ב לרבעון השלישי של 2024. לא צפויות הפתעות משמעותיות או רכישות גדולות חדשות בדו"ח הזה. באפט ושני עוזריו ביצעו מעט מאוד רכישות בשוק המניות במהלך השנה. 

בעוד שרוב המשקיעים רודפים אחר הרווחים המהירים של השוק, וורן באפט בוחר בדרך שונה. אסטרטגיית ההשקעות של ברקשייר הת'אווי, המבוססת על עקרונות של השקעות ערך ארוכות טווח, סתרה את הטרנדים השוררים בשוק והוכיחה את עצמה כרווחית לאורך שנים. בניגוד לגישות השקעה ספקולטיביות, באפט מחפש חברות יציבות עם יתרון תחרותי ברור, ומעדיף להשקיע בהן לטווח הארוך. גישה זו, שעלולה להיראות משעממת לחלק מהמשקיעים, הוכיחה את עצמה כיעילה במיוחד בשווקים תנודתיים.

מכירת מניות בהיקף נרחב: מה מסתתר מאחורי ההחלטה של באפט?

ברקשייר רכשה רק 1.5 מיליארד דולר במניות ברבעון השלישי, אך מכרה כ-36 מיליארד דולר. מאז תחילת השנה, החברה רכשה מניות בסכום כולל של 5.8 מיליארד דולר בלבד, בזמן שמכרה מניות בשווי כולל של 133 מיליארד דולר, כאשר עיקר המכירות התמקדו ככל הנראה במניות אפל (AAPL), אשר החברה הקטינה את החזקתה בהן בכשני שלישים לכמות של 300 מיליון מניות בלבד. 

גם הבנק אוף אמריקה היה בין ההחזקות שהופחתו לאחרונה, שכן ברקשייר החלה לצמצם את השקעתה בו ביולי. במהלך הרבעון השני של השנה, ברקשייר רכשה לראשונה אחזקות קטנות בחברות כמו אולטה ביוטי וחברת התעופה הייקו, בנוסף להגדלת השקעתה בחברת הביטוח צ'אב. ההשקעות באולטה ובהייקו, שהסתכמו בפחות מ-300 מיליון דולר כל אחת, ככל הנראה בוצעו על ידי קומבס או וושלר, שכן באפט נוהג לבצע השקעות בקנה מידה גדול יותר, של מיליארדי דולרים. ברקשייר רכשה גם מניות של סיריוס XM, ככל הנראה ביוזמתו של וושלר.

הימורים חדשים של באפט ברקשייר האת'וויי

ההחלטה שלהם להשקיע בחברות כמו אולטה ביוטי וסיריוס XM מעוררת סקרנות. בעוד שאולטה ביוטי מייצגת מגזר צרכני יציב, סיריוס XM פועלת בשוק התקשורת התחרותי. מה מניע את הקודקודים בברקשייר האת'ווי לבצע השקעות מגוונות אלו? האם מדובר בניסיון להגיע לקהל צרכנים צעיר יותר, או שמא יש כאן שיקולים אסטרטגיים אחרים?

רכישותיה הרבות של ברקשייר הת'אווי לאורך השנים השפיעו עמוקות על מגוון תעשיות. רכישת חברת הביטוח גייקו, למשל, הובילה למהפכה בתחום הביטוח, והציבה סטנדרטים חדשים לשירות לקוחות ומחירים תחרותיים. באופן דומה, רכישת חברת הרכבות BNSF חיזקה את מעמדה של ברקשייר בתחום התחבורה והלוגיסטיקה, והשפיעה על רשתות האספקה של חברות רבות בארצות הברית.

 יחד עם זאת, הנתון שמשך תשומת לב רבה בקרב משקיעים הוא רמות המזומן האדירות של ברקשייר, שהגיעו לסכום שיא של 311 מיליארד דולר בסוף ספטמבר – כמעט כפול מרמת המזומן שהייתה לחברה בסוף 2023. רבים מהמשקיעים מצפים שבאפט ישקיע את המזומנים העצומים של ברקשייר. עם זאת, באפט נותר זהיר ומעדיף לשמור על מזומן.

החברה ממשיכה להציג ביצועים פיננסיים חזקים, עם שולי רווח של 28.89% ותשואת הון עצמי של 18.44%. החברה סיימה את השנה עם רווח נקי של 106.88 מיליארד דולר ומאזן מזומנים של 325.21 מיליארד דולר. יתרות המזומנים הגבוהות, בשילוב עם יחס חוב להון עצמי נמוך של 19.71%, מעניקות לברקשייר גמישות פיננסית משמעותית.

המניה של החברה נסחרת כיום במכפיל רווח של 9.46 והיא עלתה מאז תחילת השנה ב-31%, מה שהביא אותה לשווי שוק של קצת מעל 1 טריליון דולר.