לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ה-S&P 500 עלה רק ב-0.3% באוקטובר. זאת בפועל עלייה אפסית ולא אופיינית למדד שעלה כבר ב-24% מתחילת השנה עם עלייה חודשית ממוצעת של 1.8% השנה. הסיבה לכך הייתה שהשוק חיכה לראות מי ינצח בבחירות שחלו בתחילת נובמבר, והניצחון המהדהד של טראמפ בהחלט היה שווה את ההמתנה - אחרי הבחירות שהמדדים זינקו ב-5% ואחרי התיקונים ה-S&P 500 כרגע בפלוס 2.8% לעומת היום שלפני הבחירות. השוק מעריך שטראמפ יהיה טוב לשוק. שהוא יוריד את מס החברות ויטיל מכסים על ייבוא מכל העולם, מה שיחזק את הייצור המקומי ויתרום בשאיפה לכלכלה, אבל למרות העליות עדיין קשה להעריך איזה מהלכים טראמפ יוביל ואיך הם ישפיעו על השוק. "הניצחון של טראמפ צפוי לשפר את סנטימנט העסקים והצרכנים בטווח הקצר כפי שקרה ב-2016 ואף הוביל לשיפור בנתונים הכלכליים", כותב אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב.  "אולם, במבט לכל שנת 2025 התוכנית הכלכלית שלו מהווה יותר סיכון מהזדמנות. שיפור בתעשייה האמריקאית מהטלת המכסים על היבוא יכול להגיע רק בטווח הארוך. בטווח הקרוב המכסים צפויים לעורר חיכוכים עם שותפי הסחר, להגביר חוסר הוודאות ולפגוע בתהליכים עסקיים.  נזכיר שהממשל הקודם של טראמפ התחיל להטיל תעריפים ב-2018 וזאת הייתה נקודת מפנה לרעה בכלכלת ארה"ב. גם גירוש המהגרים צפוי לגרום בשלב הראשון לפגיעה בפעילות הכלכלית.  עד כמה שידוע עכשיו לא צפויה הורדת מיסים משמעותית חדשה, אלא בעיקר הארכת הרפורמה הקיימת שאמורה להסתיים ב-2025. תהליך הסרת הרגולציה יכול לחולל שינויים בסביבה העסקית, אך גם להבשלתו נדרש זמן. לפיכך, 'ספינת' הכלכלה האמריקאית צפויה להמשיך לשוט לכיוון האטה עם סיכון להאצה בתהליך בגלל צעדי  הממשלה", כותב זבז'ינסקי. בינתיים וול סטריט תפתח שבוע נוסף עם דוחות של ישראליות כמו צים ווויקס, ומעל כולם הדוח של אנבידיה שיתפרסם ביום רביעי. הנה מה שצפוי השבוע בוול סטריט וניתוחי האנליסטים לקראת הפתיחה.

מאקרו - מדד המחירים עלה ב-0.2% באוקטובר

"לאחר הפתעה קלה כלפי מעלה בספט', מדד אוק' הוסיף 0.2%, בהתאם לציפיותינו, ולקונצנזוס האנליסטים", כותב יוני פנינג, אסטרטג ראשי במזרחי טפחות. "ה-BLS ממשיכה לציין את מחירי השכירות כגורם אינפלציוני מהותי, עם עלייה של 0.4% 'ואחראית ליותר ממחצית האינפלציה החודשית'. שנתית, אנחנו מעריכים שהסדרה הזו תורמת 1.7% למדד הכולל, על רקע עלייה של 4.2%, קרי כ-⅔ מהאינפלציה הכוללת של 2.6%. ולמרות זאת, נמשיך לציין כי מחירי השכירות לפי הלוחות האינטרנטיים ממשיכים להיות נמוכים יותר, בסדר גודל של 3.3%. קרי, קרוב ל-40 בייסיס באינפלציה שימשיכו כנראה להתמתן בחודשים הקרובים. ולבדם יכולים להביא את האינפלציה קרוב מאוד ליעד. או להוות גורם משמעותי מאוד במיתון אינפלציית הליבה, אשר נעה כעת על 3.3%", כותב פנינג. "אינפלציית הליבה בארה"ב נותרה יציבה על 3.3% באוקטובר", כותבים יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. "למעשה, אינפלציית הליבה הפסיקה להתמתן מחודש מאי בו היא עמדה על ,3.4%. במדד אוקטובר, מחירי הדיור עלו ב-0.4% וב-5.2% שנה אחורה, קצב דומה לחודש ספטמבר. גם לפי מחירי 'יד 2' מסתמנת התייצבות בקצב עליית מחירי השכירות סביב 3.3% זה מספר חודשים". "פאוול אמר שהכלכלה לא משדרת דחיפות להורדת ריבית. הפד יתקשה להוריד את הריבית מתחת ל-4%. הסיכוי להורדת ריבית בדצמבר ירד ל-58%, התשואות ל-10 שנים ימשיכו לנוע סביב 4.5%", מסכמים בלידר.