מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

יצרנית השרתים סופר מיקרו קומפיוטר SUPER MICRO COMPUTER +3.16% SUPER MICRO 18.58 +3.16% סגירה:0 פתיחה:17.75 גבוה:18.79 נמוך:17.25 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שנחשבה לאחת המרוויחות הגדולות משיגעון הבינה המלאכותית, מצאה את עצמה במרוץ נגד הזמן להצלת הרישום שלה בבורסת הנאסד"ק. על פי הדיווחים, סופר מיקרו מתכננת להגיש עד יום שני תוכנית שתאפשר לה להמשיך להיסחר בבורסה.

הדרמה הנוכחית מהווה תפנית חדה בסיפור שהחל בצורה מבטיחה מאוד. בתחילת 2024, נראה היה כי החברה נמצאת בדרכה לשיאים חדשים, כאשר מנייתה הגיעה לשיא ב-13 במרץ עם עלייה מרשימה של 318% מתחילת השנה. האופטימיות סביב החברה הייתה מבוססת על הערכות אנליסטים מובילים. צוות המחקר של ג'יי פי מורגן החל לסקר את המניה במרץ עם המלצת "משקל יתר", תוך שהוא מציין את מעמדה המוביל של החברה בשוק המחשוב לבינה מלאכותית.

התגלגלות האירועים

אולם מאז, המניה רשמה צניחה דרמטית של 37% מתחילת השנה, פער של 355 נקודות אחוז בין השיא למחיר הנוכחי - הפער הגדול ביותר מבין כל חברות מדד S&P 500. הנפילה החדה החלה ב-6 באוגוסט, כאשר החברה דיווחה על ירידה משמעותית ברווחיות הגולמית לרבעון הרביעי, שהסתכמה ב-11.3% לעומת 17.1% בשנה הקודמת.

המכה הבאה הגיעה ב-27 באוגוסט, כאשר קרן המכירות בחסר Hindenburg Research פרסמה דוח שהצביע על "דגלים אדומים בולטים בהתנהלות החשבונאית" של החברה, כולל טענות לעסקאות עם צדדים קשורים שלא דווחו ובעיות בנושאי סנקציות ובקרת ייצוא. סופר מיקרו הכחישה את הטענות וטענה כי הדוח "מכיל הצהרות שקריות או לא מדויקות", אך יום לאחר פרסום הדוח הודיעה החברה על עיכוב בהגשת דוח ה-10-K השנתי שלה, בטענה כי היא זקוקה לזמן נוסף להערכת האפקטיביות של הבקרות הפנימיות שלה.

ב-17 בספטמבר קיבלה החברה מכתב מנאסד"ק המתריע כי היא אינה עומדת בכללי הרישום בבורסה המחייבים הגשת דוחות בזמן לרשות ניירות הערך האמריקאית. החברה קיבלה 60 ימים להגיש את הדוח המעוכב או להציג תוכנית להשגת עמידה בדרישות.

למרות הקשיים, החברה ביצעה פיצול מניות של 1:10 ב-1 באוקטובר, ומספר ימים לאחר מכן הודיעה על פריסת שרתים מקוררי נוזל עם יותר מ-100,000 יחידות עיבוד גרפי עבור מתקני בינה מלאכותית גדולים.

אולם ב-30 באוקטובר הגיעה מכה נוספת כאשר פירמת ראיית החשבון Ernst & Young, רואי החשבון המבקרים של החברה, התפטרה. EY הסבירה כי אינה יכולה עוד לסמוך על מצגי ההנהלה וועדת הביקורת. התפטרות רואי החשבון העלתה חששות כבדים בקרב המשקיעים לגבי יכולתה של החברה לעמוד בדד-ליין להישאר רשומה למסחר, שכן עולה השאלה כיצד תוכל להגיש דוחות כספיים לרשות ניירות ערך ללא רואה חשבון מבקר.

"עדכון עסקי" ושיחת משקיעים שנערכו בליל הבחירות, ב-5 בנובמבר, לא הצליחו לשפר את המצב. המניה צנחה ב-18% למחרת לאחר שתחזית ההכנסות הראשונית שפרסמה החברה החטיאה את הציפיות. ההנהלה הדגישה כי היא "עובדת בשקידה" למציאת רואה חשבון מבקר חדש, וכי תגיש תוכנית לנאסד"ק בנוגע להארכת מועד הגשת הדוחות. נאסד"ק מצידה סירבה להגיב.

ביום רביעי האחרון הוסיפה החברה שכבה נוספת למשבר כאשר הודיעה בדיווח לרשות ניירות ערך כי היא זקוקה לזמן נוסף להגשת טופס 10-Q עבור הרבעון האחרון.
 

השעון מתקתק

תקופת 60 הימים שהקציבה נאסד"ק מסתיימת היום (ראשון), מה שמותיר לחברה מעט מאוד זמן נוסף תחת כללי הרישום של הבורסה. אם סופר מיקרו תימחק מהמסחר, זו תהיה הפעם השנייה בתולדותיה. החברה נמחקה מהמסחר באוגוסט 2018 בשל עיכוב בהגשת דוחות כספיים, אך הצליחה לחזור למסחר בינואר 2020.

הסאגה של סופר מיקרו מדגימה את התנודתיות הקיצונית בשוק הטכנולוגיה, במיוחד בתחום הבינה המלאכותית. חברה שנחשבה לכוכבת עולה בתחילת השנה מצאה את עצמה במאבק על עצם המשך המסחר במניותיה.

האתגרים העומדים בפני החברה מורכבים: עליה למצוא רואה חשבון מבקר חדש, להשלים את הדוחות הכספיים המעוכבים, ולשכנע את נאסד"ק שהיא יכולה לעמוד בדרישות הרישום - כל זאת תחת לחץ זמן משמעותי. השאלה המרכזית כעת היא האם סופר מיקרו תצליח להימנע ממחיקה שנייה מהמסחר, או שמא תיאלץ לעבור תהליך ארוך של תיקון ליקויים לפני שתוכל לשוב למסחר בבורסה המרכזית.