מי תהיה הבאה בתור? החברות שעשויות להירכש ב-2025
שוק המיזוגים והרכישות בארה"ב מתעורר לחיים, ובמורגן סטנלי MORGAN STANLEY מזהים מספר חברות שעשויות להיות מטרה אטרקטיבית לרוכשים פוטנציאליים. לאחר תקופה של האטה משמעותית, היקף העסקאות העולמי מתחיל לטפס בחזרה. בעוד שב-2021 היקף העסקאות השנתי הגיע לשיא של מעל 6 טריליון דולר, הוא צנח ל-3 טריליון דולר בשנה שהסתיימה בינואר 2024. הסיבה העיקרית: העלאות הריבית החדות של הפד ב-2022, שהקשו על מימון עסקאות. אך כעת המגמה מתהפכת. היקף העסקאות בשנה האחרונה כבר עלה ל-4 טריליון דולר, ומדד אמון המנכ"לים של Vistage נמצא ברמתו הגבוהה ביותר מאז שנה שעברה. התמיכה מגיעה ממספר כיוונים: הפד כבר החל להוריד ריבית, הכלכלה ממשיכה לצמוח, והנשיא הנבחר טראמפ מבטיח דה-רגולציה. אם הריביות יישארו יציבות או אף ירדו בשנה הבאה, מימון עסקאות יהפוך לקל יותר. מורגן סטנלי פיתחה מודל סטטיסטי לזיהוי חברות שעשויות למשוך הצעות רכישה. המודל מתמקד בחברות עם שווי שוק נמוך יחסית, שהופך אותן ליעד ריאלי יותר לרכישה. בין החברות שעלו בסריקה: קולס (Kohl's) KOHL'S CORP , הארלי-דיוידסון HARLEY-DAVIDSON INC , ניואל ברנדס NEWELL RUBBERMAID INC ולזארד LAZARD LTD A - כולן עם שווי שוק של פחות מ-7 מיליארד דולר ומניות שעלו בשנה האחרונה. מייסיס MACY'S INC , רשת הכלבו בשווי 4.1 מיליארד דולר, מהווה מועמדת מעניינת במיוחד. למרות שהמניה עלתה ב-40% מהשפל של סוף 2023, החברה מתמודדת עם ירידה במכירות וכבר הופיעה במספר סריקות של מניות פוטנציאליות לרכישה. אנדר ארמור UNDER ARMOUR A , עם שווי שוק של 3.89 מיליארד דולר, גם היא מועמדת אפשרית. המניה אמנם עלתה ב-22% בשנה האחרונה, אך החברה מתקשה להתחרות במותגי ספורט חדשים וצפויה לרשום שנה שלישית ברציפות של ירידה במכירות. חשוב לציין שאין שמועות קונקרטיות על עסקאות עבור אף אחת מהחברות הללו, אך במורגן סטנלי סבורים שתיק מפוזר של מניות כאלה עשוי להניב תשואה נאה אם אפילו אחת מהן תהיה מטרה לרכישה. השילוב של תנאי מאקרו משתפרים, שווי שוק נוח, ואתגרים עסקיים שדורשים שינוי אסטרטגי, הופך את החברות הללו למטרות אטרקטיביות עבור קרנות השקעה פרטיות או רוכשים אסטרטגיים.
