"רק פעמיים המכפיל ב-SַP הגיע לרמות האלה; גוגל, נטפליקס ואלי לילי המניות מומלצות"

"הייתה נהירה משמעותית של כסף בשנתיים האחרונות לכיוון ה-S&P 500 עם עליות של מעל 50% בתקופה זו. המכפיל העתידי עומד על 25 לשנה קדימה, וזה יחסית גבוה באופן אבסולוטי וגם בהסתכלות היסטורית ב-20 השנים האחרונות, ראינו רק פעמיים את המכפיל מגיע לרמות אלה" כך אומר עדי בורקוביץ מנהל השקעות בכיר, דסק חו"ל, בפעילים ניהול תיקי השקעות בראיון TV. " סביר להניח שנראה תשואות נמוכות יותר מהמדד והמשק האמריקאי, והמשך העליות צפוי להיות נמוך יותר. גם אפקט טראמפ נראה שמתפוגג".

מה ניתן לצפות ממשל טראמפ בהיבט הכלכלי? "הבשורה העיקרית היא מכסים על אירופה וסין. סביר להניח שלא נראה מכסים גורפים על מוצרים, אלא על מוצר וענף ספציפיים. המכסים פירושם אינפלציה גבוהה יותר. ישנן חברות המייבאות מוצרים או רכיבים מסין ומאירופה, וחברות אלה ייפגעו כיוון שלא יצליחו להעביר את עליית המחירים לצרכן.

"חלק ממדיניות טראמפ כוללת הפחתת מס חברות שיאפשר להן להרוויח יותר, כיוון שישלמו פחות מיסים. זאת אומרת שווי החברה והמניה יהיה גבוה יותר, והחברות יוכלו להפנות את הרווחים העודפים לרכישה עצמית, דיבידנדים ומיזוגים ורכישות.

"עוד דבר שניתן לצפות ממשל טראמפ הוא העדר רגולציה והפחתת אכיפה. הסקטור העסקי יוכל לפעול באגרסיביות יותר, להגדיל את ההכנסות והרווחים, וסביר להניח שנראה יותר מיזוגים ורכישות. הדבר האחרון הוא ריסון ההגירה ויצע עובדים נמוך יותר, שעשוי להוביל לעליות שכר ואינפלציה."   אילו ענפים ייהנו מבחירתו של טראמפ לנשיא ואילו צפויים להיפגע? "שלושה ענפים שצפויים ליהנות מהבחירה בטראמפ: אנרגיה, תעשייה ופיננסים. ענף האנרגיה - טראמפ ידוע כמי שאינו מאמין במשבר האקלים והוא תומך בהגדלת התפוקה האנרגטית המסורתית. מחיר הנפט חשוב מאוד לחברות אלו. אם התפוקה תגדל והביקוש יישאר זהה, הדבר עשוי להשפיע על הורדת המחיר.

• גולדמן זאקס ממליצים למכור כעת את ה-S&P 500 ולחזור לקנות בהמשך
• חמש סיבות להמשך ירידה בשווקים וסיבה אחת לחזרה לעליות

"סקטור התעשייה, טראמפ תומך בהעדפת התוצרת המקומית, מה שאומר שחברות התעשייה יהנו מהמכסים שיוטלו על חברות זרות ויבואניות, וייהנו מתחרות מופחתת. חברות הפיננסים צפויות ליהנות ביותר ממדיניות טראמפ, שכן הוא תומך בהפחתת הרגולציה. התוכנית הכלכלית של טראמפ צפויה לסייע ביציבות המוסדות הפיננסיים".

מה הם הענפים המומלצים עליכם ואילו מניות? "אנחנו מאמינים בענף הטכנולוגיה, וסביר להניח שנראה אותו צומח בראייה ארוכת טווח. הבינה המלאכותית היא כמו מהפכת האינטרנט והאייפון. בטווח הקצר, צפויים לראות הרבה תהליכים המתאפיינים באוטומציה. בטווח הארוך, נצפה לשילוב נרחב של רובוטים, רובוטיקה ורובוטקסי - מכוניות אוטונומיות לחלוטין.

"בטווח הקצר, התחזיות לחברות בתחום זה מאוד אופטימיות, והמחירים אינם זולים. לכן, חשוב להסתכל בחשיבה ארוכת טווח".   שלושת המניות המומלצות בפעילים הן – גוגל, נטפליקס ואלי לילי - הסיבות בסרטון במלא: