קרנות ההשתלמות - כמה הפסדתם מתחילת השנה?

חודש מרץ היה קשה בשווקים, אבל זה היה רק הפרומו לתחילת אפריל. אפריל עוד יכול להשתנות, עכשיו כולם פסימיים, וברור שבנקודת זמן הנוכחית רואים בעיקר שחור, אבל כמו בשוק צריך תמיד לזכור - שהכל  יכול להיות בהמשך. שיחות בין ארה"ב וסין והשווקים מתאוששים, וההיפך - מכסים נוספים מצד אירופה, והנפילה תימשך. 

הכל אפשרי, והמומחים אומרים לכם לא להיכנס לפניקה ולמכור. אבל צריך לזכור שהם גם לא יודעים מה יהיה ושהמחירים הם מחירים יחסיים - אם נאסד"ק נפלה ב-12%, ובת"א יש ירידות של 3%-4% ביומיים, השוק בת"א נהיה יקר יותר ביחס לוול סטריט. הוא לא ספג מהלומה, למרות שהוא לא ממש זול ולא ממש מתמחר את מכלול הסיכונים. 

אולי זה בגלל שהוא מורכב ממניות בנקים ונדל"ן, אבל משבר מחלחל להרבה תחומים. נכון שההשפעה העיקרית של המשבר תהיה על חברות שעוסקות במסחר גלובלי, אבל התחום הזה לא הרמטי, גם בנקים מושפעים מכך, אם כי באופן מוחלש יותר, אבל הבעיה היא לר רק המכסים - הבעיה היא האי וודאות ש משליכה על השווקים הריאליים והשווקים הפיננסים ושם עשויות לצוף בעיות וצרות נוספות: מה יכול להציל את השווקים ומה הסיכויים לכך?

בכל מקרה, אם אתם רוצים לשחק, לנסות לתזמן את השוק אז זה אפשרי, אבל זה הימור. הכל יכול להיות. אם אתם משקיעים לטווח ארוך, כנראה שלא כדאי לכם לעשות שינויים בתיק, התיק אמור לספק תשואה טובה על פני זמן ממשוך. בינתיים תמונת המצב של החוסכים מתחילת השנה קשה.

• קרנות השתלמות במרץ - הפסד כבד שמחק את התשואה של חודשים קודמים; מה עשתה הקרן שלך?
• קרנות השתלמות - הפסד של 1.2% במסלול הכללי

מניתוח ביזפורטל עולה כי מתחילת השנה הפסדתם במסלולים הכלליים בקרנות ההשתלמות וקופות הגמל להשקעה כ-3%-3.5%, כל ההפסד מיוחס לאפריל. במסלול המנייתי הפסדתם באזור 8%-7%, רוב ההפסד הגיע באפריל. יש קרנות במסלול הזה שמופסדות נכון לעכשיו במעל 10%.

למעשה, העלייה בדולר שיפרה מעט את התשואות של הקרנות, כשאגרות החוב גם עלו, וזה השפיע בעיקר בקרנות הכלליות שמחזיקות חלק גדול מהתיק שלהם באגרות חוב. ההפסדים הגדולים ביותר נרשמים בקרנות ומכשירים עוקבי S&P 500 ומדיווחים של הגופים המוסדיים עולה כי יש שם פדיונות ושינוי במסלולים.

ומה קורה בקרנות הפנסיה? כואב אבל פחות. שם יש הגנה של המדינה על כ-30% מהתיק עם תשואה של 5.15%, זה מרכך מאוד את ההפסדים. הירידות נכון לעכשיו מתונות בכ-3%-2.5% לעומת הירידות בגמל ובהשתלמות. ההגנה הזו היא עוד סיבה להעדיף את הפנסיה על פני גמל והשתלמות אם אתם יכולים להפריש עוד לפנסיה. יתרון נוסף הוא בדמי הניהול הנמוכים ביחס להשתלמות ולגמל.   

• פערי הפנסיה לא נעלמים בפרישה: למה נשים מקבלות הרבה פחות מגברים?
• מה כדאי לבדוק לפני שאתם מצטרפים לקרן פנסיה חדשה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אנחנו רק בתחילת החודש, הכל יכול להשתנות, אבל מה שבטוח שהסיכונים בשוקי המניות עלו. זה היה צפוי - אחרי זינוקים במדדי המניות בארה"ב ושנתיים של עליות מעל 25%, קשה לצפות למגמה חיובית, זה לא טבעי שעסק מתרומם באופן כזה בשווי שלו. נכון, יש מהפכת AI והרווחים עולים ועדיין שוק המניות היה יקר והאמת שהוא לא זול כעת אחרי הירידות. שוק המניות האמריקאי היה במכפיל רווח עתידי של 25 על מדד ה-S&P 500, עכשיו כ-20-21. אלא שעכשיו גם צפויות הנמכות ציפיות ואזהרות רווח שיקחו את הרווחים למטה, בשל אי הוודאות והסיכונים של המכסים ונוספים. 

כל עוד הדרך היא למטה ברווחים, ל-S&P אין באמת רצפה, מצד שני - הכל פתוח, גם שיחות בין ארה"ב לסין על המכסים, שיחות שכנראה ישפרו את האווירה בשווקים.

ואנחנו מביאים כאן, שאלה של גולשים עם תשובה מתומצתת שנכתבה לפני כשבועיים. המסר גם כיום זהה.  

"הירידות מפחידות אותי - כדאי למכור?"

אם אתם צעירים שחוסכים לטווח ארוך מאוד ואין לכם צורך בכסף שנחסך ומראש הגדרתם שאתם יכולים ומוכנים לקחת סיכונים ואתם מוטים למניות, אז הירידות לא צריכות לגרום לכם לשנות את ההרכב. בדיוק כמו שעליות לא אמורות לגרום לכם לשנות את הרכב התיק.

אבל אם אתם, כן צריכים את הכסף לטווח קרוב? במקרה כזה לא הייתם צריכים להשקיע במסלול מנייתי מלכתחילה והמשמעות היא שבלי קשר לירידות (גם אם הייתם בתקופה של עליות) הייתם צריכים לעשות את ההתאמה של התיק לסיכון שלכם ולטווח שלכם. 

השקעה במניות לא מיועדת לטווח קצר למי שצריך את הכסף בטווח יחסית קרוב, אלא אם אתם מסוגלים לספוג הפסד גדול. 

ההתנהגות של מניות בטווח קצר היא הימור. בטווח הארוך השווקים, כך לפחות על סמך ההיסטוריה, אמורים לספק תשואה של כ-7% בשנה, אבל ברור לכם שאם השווקים עולים בשנתיים 50%, אז זה אומר שיש גם שנים של הפסדים. 

זאת התיאוריה, אבל ברור שבפרקטיקה אנשים מתקשים לשלוט ברגשות שלהם וקונים גם כשלא צריך כי זה לא מתאים תיק שלהם, או שהם פשוט מהמרים על מניות לטווח קצר - וזה כמובן לגיטימי; וברור שהם מתקשים להחזיק בירידות ומוכרים. זה טבע האדם, מעטים מצליחים לשלט ברגשות, ונסיים בכך שבסוף - אף אחד לא יודע מה יקרה. 

אולי מימושים עכשיו יתבררו עוד כמה חודשים כמהלך פיננסי גאוני. גם בתחילת המפולות הקודמות כשאנשים מימשו, אמרו להם - "אם אתם משקיעים לטווח ארוך אל תממשו" והם הרוויחו בזכות המימוש. אז נכון שאי אפשר לתזמן את השוק, אבל לפעמים מתזמנים אותו - ניתוח, מזל, לא משנה איך תקראו לזה. זה קורה.