מה עשו קופות הגמל במחצית הראשונה של 2018?

ירידות השערים שנרשמו בשוקי המניות והאג"ח הממשלתי בארץ פעלו כגורם שלילי לתשואות קופות הגמל בחודש יוני 2018. על פי הערכות בית ההשקעות מיטב דש, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו תשואה שלילית של כ-0.2% בחודש זה.

תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה אפסית לבין תשואה שלילית של 0.7%.

במסלולים המתמחים, הצפי הוא כי תשואה של כ-0.8% תירשם בקופות הגמל המנייתיות כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה שלילית של 0.3% עד תשואה שלילית של 1.3%. בקופות הגמל המדדיות צפויה תשואה שלילית של כ-0.1% כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה חיובית 0.1% עד תשואה שלילית של 0.3%.  תשואה אפסית צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה חיובית של 0.2% עד תשואה שלילית של 0.2%. 

בסיכום המחצית הראשונה של 2018, במיטב דש מציינים כי התחזית לתשואות שצפויות להירשם מתחילת השנה ועד כה (ינואר-יוני) בקופות הגמל הכלליות, עומדת על תשואה חיובית של 0.6%. 

בקופות הגמל המנייתיות צפויה להירשם תשואה של כ-0.3% עם טווח תשואות שינוע בין תשואה חיובית של 1.0% לתשואה שלילית של 1.0%. בקופות הגמל המדדיות הצפי הוא לתשואה של כ-0.1% כאשר טווח התשואות צפוי לנוע בין תשואה חיובית של 0.5% לתשואה שלילית 0.5%. בנוסף, תשואה אפסית צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כשטווח התשואות ינוע בין תשואה חיובית של 0.3%  לתשואה שלילית 0.3%.      

בהתייחס לשוקי המניות בעולם, עולה כי מתחילת השנה נרשמה מגמה מעורבת כאשר בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-1.6% מדד הדאו ג'ונס ירד ב-2.0% ואילו הנאסד"ק עלה באופן חד ב-8.7%. באירופה נרשמה מגמה שלילית כאשר מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-5.7%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-0.7% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 4.0%. ביפן, מדד הניקיי ירד בשיעור של 2.2%.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית במרבית המדדים כאשר מדד ת"א 35 עלה ב-0.5%, מדד ת"א 125 ירד  ב-0.1%, מדד ת"א 90 ירד ב-3.1% ומדד יתר 50 ירד בשיעור חד של 8.7%.

בקרב אגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית. מדד תל בונד 20 עלה ב-0.2%, מדד התל בונד 40 ותל בונד 60 עלו ב-0.3% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-1.3%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד בשיעור של 0.5%.

אגרות החוב הממשלתיות ירדו ב-0.6%, כאשר אגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-0.2%, ואילו אגרות החוב השקליות ירדו ב-1.1%.