קופות הגמל להשקעה, פברואר 2022 - שינויים בתחתית בטווח הבינוני: מגדל אחרונה במקום מנורה

הירידות בשווקים בחודש פברואר הסבו למשקיעים בקופות הגמל להשקעה הפסד של 0.9% בממוצע במסלול הכללי ו-1.2% במסלול המנייתי. אבל נשוב ונזכיר שבשנת 2021 המסלול הכללי הניב תשואה ממוצעת של 13%, והמסלול המנייתי הניב 23% - כך שאחרי שנה מצויינת (וחריגה, אל תתרגלו לזה) די ברור שלא כדאי להתרגש בגלל קצת ירידות. התשואות בטווח הבינוני מראות שגם כאשר לוקחים בחשבון את הנפילות בשווקים - השוק בדרך כלל מתקן. עובדה, בטווח של 3 שנים במסלול הכללי התשואה עומדת על כמעט 25% בממוצע, במסלול המנייתי היא עומדת על 45%. בטווח של 5 שנים במסלול הכללי התשואה עומדת על 35% בממוצע, ו-66% במסלול המנייתי.

חשוב לזכור שלאורך זמן שוקי המניות עולים. זו לא תחזית ולא נבואה, אלא סטטיסטיקה ארוכת שנים. זה כמובן יכול להשתנות, אף אחד לא יכול להבטיח תשואה בשוק ההון - ותזהרו מאוד מאנשים שמבטיחים לכם תשואה מובטחת.
אז לאן הולך השוק? האם הוא ימשיך לרדת או יחזור לעלות? אנחנו כמובן לא יודעים. אבל אם אתם בשוק ההון לטווח הארוך - אז חודש אחד חלש או חזק, לא אמורים להשפיע על ההחלטה שלכם.

לפני 5 שנים הושקו קופות הגמל להשקעה, כאשר המטרה היא לגרום לציבור לחסוך כספים לטווח שעשוי להיות ארוך. נכון, אפשר למשוך את הכספים מוקדם יותר אבל מי שימתין לפנסיה יוכל ליהנות מהטבות מס (הרחבה - בהמשך הכתבה)

איפה ובאיזו חברה כדאי להשקיע? כנראה שהכי חשוב זה פשוט להשקיע - ופחות חשוב איפה
אפשר לראות כיצד בכל חודש מובילות קרנות אחרות, ואחרות יורדות למטה. בטווח הארוך ניתן אולי למצוא כאלה שהצליחו - אבל זו חכמה שבדיעבד. הרי אי אפשר לדעת קדימה מי יהיו הקרנות המנצחות בעתיד, ולכן מה שיותר חשוב זה האם אתם רוצים להשתתף ולחסוך, או להישאר על הגדר: אם החלטתם להשקיע (ובטווח הארוך רואים שזה משתלם) זה פחות חשוב דרך איזו חברה אתם משקיעים, התשואות נוטות להיות דומות. אז תתמקחו על דמי הניהול שלכם ונסו להפחית אותם כמה שניתן. על התשואות אתם הרי לא יכולים באמת להשפיע.

אלה התשואות במסלול הכללי בחודש פברואר 2022:
ניתן לראות כי מתחילת השנה האחרונה כלל מובילה, עם ההפסד הקטן ביותר. אחריה הפניקס ומנורה - מה שעוזר לאחרונה לצאת מהמקום האחרון בטבלה בטווחים של 3 ו-5 שנים, ומדובר בהחלט בשינוי מעניין. מנורה הייתה אחרונה לאורך תקופה ארוכה. מי שתופסות את המקום האחרון והלא מכובד הן אלטושלר ל-3 שנים ומגדל ל-5 שנים.

בטווח הבינוני אנליסט ממשיכה להיות ראשונה הן במסלול הכללי והן במסלול המנייתי (כן, למרות שמתחילת השנה במסלול המנייתי אנליסט במקום האחרון - ושוב העובדה שאי אפשר לדעת מי יצליח יותר מוכיחה את עצמה. מי שהלך בתחילת 2022 על אנליסט כי הייתה ראשונה בשנים הקודמות הפסיד בינתיים הכי הרבה השנה, ממש כמו שקרה עם אלטשולר בשנה שעברה. מוקדם מאוד כמובן לקבוע שאנליסט תהיה אחרונה בשנה כולה).

אלה התשואות במסלול המנייתי בחודש ינואר 2022:

לקריאה נוספת:
>>> 5 שנים לגמל להשקעה: צמיחה של 50% השנה ותשואות חלומיות למשקיעים
>>> חיסכון בקופת גמל להשקעה הציבור מעביר כספים, יש לכך סיבות טובות

מהי קופת גמל להשקעה?
קופת גמל להשקעה היא מוצר חדש יחסית וקצת קשה לעיכול, אבל כשהציבור הפנים את היתרונות הוא הזרים לקופות הללו כספים בהיקפים משמעותיים. היקף הנכסים המנוהלים בקופות הללו הוא כ-30 מיליארד שקל ומדובר בקטגוריה הצומחת ביותר בקופות הגמל. זאת היתה המטרה של האוצר עם השקת המוצר לפני חמש שנים - להסיט כספים לחסכונות שעשויים להיות לטווח ארוך, וזה בהדרגה מצליח. 

למעשה, לא מדובר בקופת גמל. למרות השם - "קופת גמל להשקעה", אין בקופת גמל להשקעה חובה לחסוך לטווח ארוך כפי שיש בקופות האחרות. אבל כן עדיף לחסוך בקופת גמל להשקעה לטווח ארוך כי אז נהנים מהטבות המס של החיסכון לטווח ארוך (החיסכון הפנסיוני - פנסיה וקופות גמל רגילות). מנגד - החוסך יכול להנזיל את הקופה בכל רגע שהוא רוצה.

כלומר, יש כאן יתרון מובנה בהגדרה על פני השקעות לזמן קצר, כי להבדיל מקרנות הנאמנות למשל - שבהגדרה אין להן יתרונות מיסוי - כאן אפשר להשקיע גם אם לא בטוחים לאיזו תקופת זמן רוצים להשקיע וזה יכול להתגלגל לבסוף לחיסכון לטווח ארוך עם יתרונות. יתרון נוסף, אגב - ניתן לעבור בין קופות ובין מסלולים בלי שהאירוע יחשב כאירוע מכירה לצורך מס (כלומר בלי לשלם מס במעבר בין הקרנות).

ההשקעה בקופת גמל להשקעה מוגבלת לכ-71 אלף שקל בשנה (התחיל ב-70 אלף שקל צמוד למדד), וזה במקרים רבים מהווה חיסרון. בקרנות נאמנות אין כמובן הגבלה. כמו כן, במכשיר של חברות הביטוח - פוליסות חיסכון, גם אין הגבלה. פוליסות חיסכון דומות במהות שלהן לקופות גמל להשקעה, אם כי לרוב דמי הניהול בהן גבוהים יותר.

בקופות הגמל להשקעה ישנם מספר מסלולים, כאשר המסלולים העיקריים הם המסלול הכללי שמורכב בעיקר מאגרות חוב עם מרכיב של מניות. זה המסלול המוביל, בהגדרה, בחיסכון של הישראלים - גם בקופות גמל להשקעה, גם בקרנות להשתלמות וגם בחיסכון לטווח ארוך, והסיבה היא שהציבור בדרך כלל 'זורם' עם מה שהוא מקבל ולא בוחר באופן אקטיבי מסלול השקעה. זה לא תמיד חכם, שכן פעולה קטנה עשויה להניב רווחים גבוהים יותר בצורה משמעותית בטווח הארוך (ראו לדוגמה את המאמר הזה שמדבר על ההטיות פסיכולוגיות שגורמות לכך שגם כשאנחנו כבר משווים מחירים ומשתדלים להיות צרכנים נבונים – אנחנו עושים טעויות קריטיות ומשקיעים את המאמצים במקומות הלא-נכונים). 

מעבר לכך, יש את המסלול המנייתי שמתאים לצעירים - שכן על פני זמן התשואה במניות גבוהה מתשואה על אפיקים סולידיים ולצעירים יש טווח השקעה ארוך - כזה שגם אם תהיה מפולת יהיה לשוק זמן לתקן. התשואות מוכיחות זאת שוב (בחודשים פברואר מרץ 2020 בעקבות הקורונה השווקים נפלו ב-30%, אבל תיקנו מאז את כל הירידות והרבה יותר).