חודש יולי בקרנות ההשתלמות: אלטשולר מוביל עם 4.2%

כפי שפרסמנו בשבוע שעבר, אלטשולר שחם אכן מציג תשואה של 4.2% בקרנות ההשתלמות לחודש יולי. חודש יולי באופן כללי היה כידוע חזק לאחר חצי שנה של ירידות חזקות וסנטימנט שלילי בשוק. לשם השוואה, ובאופן די מדהים, בחודש שעבר היה אלטשולר במקום האחרון עם הפסד של 4.25% בקרנות ההשלתמות.

היפוך המגמה המובהק מבשר טובות והאופטימיים כבר טוענים שהתחתית מאחורינו. לאלטשולר באופן כללי יש חשיפה גבוהה יותר למניות ומעבר לכך - היא חשופה יותר לחו"ל לעומת שאר הקופות. אז מדובר בחודש טוב לאלטשולר, בפער של 1% ויותר לעומת המתחרים, אבל אלטשולר עדיין נמצאת מתחת לכולם בשנה וחצי האחרונות.

אלטשולר הוביל את טבלאות הקופות בטווח הארוך הקצר לאורך זמן, אך בשנתיים האחרונות הוא נסוג בהדרגה עד ש"כבש" את המקומות האחרונים בטבלאות השונות. האם החודש הזה מהווה שינוי מגמה של אלטשולר וחזרה להובלה? ימים יגידו. בינתיים חשוב לזכור שתשואות של קרנות השתלמות נמדדות לאורך זמן ולא על סמך ביצועים של חודש אחד או שניים. 

להלן התשואות המלאות לחודש יולי ובהשוואה ליוני שקדם לו:

כלל תופסת את המקום השני והמכובד אבל יודגש כי היא הגיעה לכך בעיקר בזכות הנסיקה הלא מוסברת של פאגאיה שזינקה במאות אחוזים בשבועיים. העליות בקרנות הן תוצאה של החודש הטוב בבורסות, בין השאר בבורסה בתל אביב כאשר מדד ת"א 35 עלה 5% ומדד ת"א 90 עלה 4.3%, וגם בוול סטריט כאשר הנאסד"ק עלה ב-16.3% והסנופי ב-8%.

• אלטשולר: נתח השוק בגמל המשיך להצטמצם; שיא בנכסי הפנסיה
• "לא כל ירידה היא כישלון ולא כל הזדמנות מצדיקה לקיחת סיכונים"

אבל חרף התשואות יש עדיין להיזהר הרי השוק טרם התייצב. האם מדובר במלכודת שוורים? אנחנו עדיין נמצאים בעונת דוחות שמתאפיינת בתנודתיות מוגברת, סין בסגרים חוזרים ונשנים עם האטה חריפה בצמיחה עד כדי קיפאון. האינפלציה משתוללת ושוברת שיאים, ולא מסיבות טובות, והתוצר יורד.

לעת עתה, המגמה נראית אכן טובה ויש לקוות שכך יימשך. עם זאת, השווקים כאמור עדיין מעורערים והעלאות ריבית נוספות עוד צפויות בחודשים הקרובים. ועדיין, כפי שאמר ג'רום פאואל, הכלכלה חזקה ואין חשש אמיתי ממיתון לדעתו.