מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - אלטשולר סוף סוף ראשון

אחרי חודשים קשים, הגיע חודש יולי והמדדים בארץ ובעיקר בחו"ל זינקו. התשואות האלו הביאו את קרנות ההשתלמות לתשואה מרשימה והחזירו את החיוך למנהלי אלטשולר שחם שחשופים ליותר מניות מהגופים המוסדיים האחרים ויותר לחו"ל - הערכנו בסוף החודש שעבר שהפעם אלטשולר יהיה ראשון. 

החשיפה הכפולה הזו היתה עד כה בעוכריהם, אבל ביולי ובינתיים גם במחצית הראשונה של אוגוסט, הם חוזרים להוביל. בראייה ארוכת טווח  כלל חזקה מאוד בתשואות במסלול הכללי ובמסלול המנייתי - אנליסט מובילה בטווחים הארוכים. 

צריך גם להתייחס לתשואות הקיצוניות אצל מור. לכאורה, בטווח של 3 שנים הם נמצאים הרחק מאוד מכל השאר. אבל זה לא אמיתי, ואנחנו מציינים זאת כי זה מעוות את הנתונים בטווח הבינוני והארוך. הסיפור הוא שבשנה הראשונה הם ניהלו סכום כסף קטן (הנה התרגיל). אז נכון, מי שהיה חכם והשקיע בהם כשהם היו עדיין קטנים כמובן הרוויח, אבל לגברת כהן מחדרה זה לא משנה הרבה ובעיקר - לא רלוונטי. היא צריכה להתעלם מהתשואות הגבוהות האלה, שסביר להניח שלא יחזרו. הנתונים של יולי הוערכו על ידינו כבר בתחילת אוגוסט  וכן הערכנו שלאור הזינוק במניית פאגאיה, תצליח כלל להשיג תשואה עודפת במסלול הכללי, אם כי, לא במסלול המנייתי בו משום מה אין אחזקות בפאגאיה שזינקה במאות אחוזים ביולי. 

>>> קרנות השתלמות בעיקר יתרונות / אתר הון כך או אחרת, התשואות ביולי טובות ככל שהיו (ממוצע של 3.1%), לא מקזזות עדיין את כל הירידה מתחילת השנה - הירידה הממוצעת היא 4.4% כשכלל המובילה מתחילת השנה במינוס 3.3%. ובכל זאת, נחזור ונזכיר: מה שחשוב זה הטווחים הארוכים יותר. שימו לב שלמרות הירידות מתחילת השנה - התשואות הארוכות יותר הן חיוביות. כלומר - אי אפשר לתזמן את השוק. אף אחד לא יודע מתי השוק יעלה ומתי הוא יירד. לרוב המשקיעים כנראה נכון בעיקר להיות בשוק לטווח הארוך, ולא להסתכל כל שבוע מה עושה תיק ההשקעות שלהם. המדדים בארץ עלו ב-1900% ב-30 שנה, אבל רוב הציבור ברח בכך פעם שהיו נפילות ולא קיבל את התשואות הללו.

• אלטשולר: נתח השוק בגמל המשיך להצטמצם; שיא בנכסי הפנסיה
• "לא כל ירידה היא כישלון ולא כל הזדמנות מצדיקה לקיחת סיכונים"