קרנות השתלמות בפברואר: אנליסט במקום האחרון, ומי למעלה?

אחרי פתיחת שנה חיובית, חודש פברואר היה לא טוב בשווקים והוביל גם לירידה בתשואות של קרנות ההשתלמות. התשואה הממוצעת של כל הקרנות עומדת על 1.5%. נקודה מעניינת היא שדווקא הפיחות השקל מיתן את הפגיעה בתשואות, וזאת למרות הירידות בשווקים בארץ ובאיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בישראל. השקל נחלש ב-5.6% בחודש שעבר.

בתקופה האחרונה הציבור מסיט כספים לחו"ל. אפשר לראות את התנועה בקרנות הנאמנות, כאשר 60% מהכספים שנפדו עברו לחו"ל וסביר להניח שמגמה דומה (אם כי בהיקף קטן יותר) יש גם בקופות. אבל אם קרנות נאמנות נחשבות לחיסכון לטווח קצר, אז קרנות השתלמות הן חיסכון לטווח בינוני. כלומר השינויים בהם לא מתרחשים באותו קצב (להרחבה על התנועות בקרנות הנאמנות).

חשוב גם לומר, כולנו גרים בישראל, במשך שנים אומר לכם אלטשולר שחם שכדאי לפזר את ההשקעות גם מחוץ לישראל. הרי אתם חשופים לסיכון של מדינת ישראל (אינתיפאדה, מלחמה, משבר מקומי) אז למה לשים פה את כל הכסף? הכלל הבסיסי בהשקעות אומר לפזר. וזה נכון גם לפני שהגיעה לעולם הרפורמה המשפטית. מגמת הוצאת הכספים של המוסדיים לחו"ל נמשכת ואולי קצת התגברה בגלל הרפורמה, אבל בשבילכם כחוסכים תחשבו על זה כך: זה רק זרז כדי לעשות את מה שהיינו אמורים לעשות ממילא. זה לא עניין של ציונות אלא של הערכת סיכונים. למה לשים את כל הביצים בסל אחד? על פי הערכת ביזפורטל, התשואות של קרנות ההשתלמות מתפלגות כך:

באופן מעניין, מדד הדאו ג'ונס בארה"ב ירד ב-4.2%, לא רחוק מהירידות בת"א, כאשר ת"א 35 ירד ב-3.5%, ת"א 125 מחק 5% ומדד ת"א 90 ירד יותר - ב-9%. המדדים האחרים בוול סטריט סיפקו ביצועים טובים יותר: מדד ה-S&P 500 ירד ב-2.6% ומדד הנאסד"ק בלט לטובה עם ירידה של 1.1% בלבד. 

• אלטשולר: נתח השוק בגמל המשיך להצטמצם; שיא בנכסי הפנסיה
• "לא כל ירידה היא כישלון ולא כל הזדמנות מצדיקה לקיחת סיכונים"

בניגוד לכך, באירופה השווקים דווקא עלו כאשר הדאקס הגרמני עלה ב-1.6%, הקאק הצרפתי עלה ב-2.6% ומדד יורוסטוקס 50 עלה ב-1.8%.

התשואות באג"ח בישראל בחודש פברואר: באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-2.9%, 2.1% ו-2.5% בהתאמה. איגרות החוב הלא מדורגות ירדו בשיעור של 2.5%. מדד אג"ח קונצרני כללי ירד ב-2.3%. מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד ב-2.8%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-2.4% ואיגרות החוב השקליות ירדו ב-3.5%.