אחרי שהיה נראה שמתחיל קאמבק - אלטשולר חלש יחסית במאי
חודש מאי היה צריך להיות חודש טוב לבית ההשקעות אלטושלר שחם. בית ההשקעות נמצא באחוז מנייתי גבוה יותר מהמתחרים, כלומר צריך ליהנות יותר מהעליות בשווקים, והוא גם חשוף יותר מהמתחרים לחו"ל. זה לא חדש, אלטשולר מאמין בדרך הזו כבר שנים וזה עבד לו טוב בעשור האחרון. זה לא עבד בשנה שעברה, אבל החל מהמחצית השנייה של 2022 אלטשולר אולי מתחיל לחזור לעצמו, אך מאי היה חלש. בחודש מאי הנאסד"ק עלה בכמעט 6%, וגם ה-S&P500 עלה ב-0.3%, בעוד בארץ ת"א 35 ירד ב-1.2% ות"א 125 ירד ב-0.4%.
אז החשיפה העודפת של אלטשולר לחו"ל הייתה צריכה לתת לו חודש טוב ביחס למתחרים. מתחילת השנה הוא כבר באמצע הטבלה ואלה חדשות טובות מבחינתו, שאולי גם יסייעו לכך שהוא מדמם פחות כספים למתחרים. אבל כשמסתכלים לעומק - הוא אמנם עוקף את רוב חברות הביטוח, עם תשואה של 3.3% במסלול הכללי, אבל אלטושלר מתחת לכל בתי ההשקעות, גם מתחילת השנה הנוכחית.
חברות הביטוח מסבירות את התשואות החלשות שלהן בכך שהן חשופות יותר לתחום הנכסים הלא סחירים, ואלה לא נהנו מהעליות בשווקים בינתיים, אבל גם אלטשולר בעצם חשוף יותר לתחום הלא סחיר מאשר בתי ההשקעות וזה פוגע בו. יש לו כ-17% נכסים לא סחירים, בעיקר בגלל יציאת הכספים המסיבית ממנו, בעוד לבתי ההשקעות המובילים השנה, ילין לפידות ואנליסט יש 7.5% ו-3% בלבד נכסים לא סחירים.
- כל הכותרות
אבל זו לא כל הסיבה לפספוס בחודש מאי באלטשולר. אלטשולר גם טעה בבחירת 'המניות המנצחות' בחודש מאי - הוא נמצא בסקטור הבנקאות בארה"ב אבל מדד הדאו ג'ונס ירד ב-3.5%. זה קרה במקביל לזינוק במניות הטכנולוגיה. באלטשולר סבורים שזה מה שפגע להם בתשואות - המשקיעים העבירו כסף ממניות של בנקים למניות טכנולוגיה, כשקדחת ה-AI השתלטה על השווקים. אבל הם גם מקווים שזה יעזור להם בחודש יוני ומציינים שבינתיים מתחילת חודש יוני הסקטורים שבהם אלטשולר נמצאים מתקנים למעלה.
במקביל, אלטשולר גם פספסו בנושא האג"ח - באלטשולר קיצרו את המח"מים (משך חיים ממוצע) כדי להוריד תנודתיות באגרות החוב, בעקבות העלאות הריבית בעולם. אבל אם המתחרים שלהם כבר התחילו להאריך בחזרה את המח"מ - לקנות אגרות חוב לטווחים ארוכים יותר שהם תנודתיים ומסוכנים יותר ולכן גם צפויים לעלות יותר ולהשיא למשקיעים רווחי הון כשהריבית בעולם תתחיל לרדת - באלטשולר לא עשו את זה.
אז בשוק מצפים שהריבית תישאר גבוהה ותחל לרדת בשנה הבאה ומשקיעים כבר מתחילים לקנות אג"ח עם מח"מ ארוך יותר - כך לידר למשל אומרים שאפשר ל'קבע' תשואה של 7% באג"ח ממשלתי שחר, אבל אלטשולר מגיבים בינתיים באיחור ונשארים בעצם למטה. האם הם יצליחו לתקן בחודשים הבאים?
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
5.אין שרות - אין לקוחות - יש פדיונותמשקיע 20/06/2023 19:32הגב לתגובה זו9 1הספינה שוקעתסגור
-
4.אלטשולר מצויינים (ל"ת)אלטשולר 20/06/2023 08:56הגב לתגובה זו2 10סגור
-
3.פשוט בזיון. ניהול כושל של הכסף שלנוחיכיתי מספר חודשים , לתת לאלטשולר צ׳אנס לתקן את ״ה 19/06/2023 15:24הגב לתגובה זו13 3חיכיתי מספר חודשים , לתת לאלטשולר צ׳אנס לתקן את ״התקלות״ פשוט נגמר להם ה״קסם״ והמזל. מאוכזב מהם ביותר. היום מתתי הוראה להעביר את כל הקופות שלי ושל אישתי לקופות אחרות עם ביצועים מתמשכים טובים בהרבה. הם עושים את הטעויות , מרוויחים דמי ניהול בכל מצב , ונראה שלא מעניין אותם מצב הפסדי הלקוחות שלהם. הגיע הזמן שלי להעניש אותםסגור
-
2.גם כלל מפשליםכלל שנים היו חלשים בתשואות. מינוי מנהל חדש והתשואו 19/06/2023 14:41הגב לתגובה זו4 0כלל שנים היו חלשים בתשואות. מינוי מנהל חדש והתשואות עלו פלאים. מאז שעזב שוב חזר הניהול המאכזב.סגור
-
1.עדיין משלמיםאזרח 19/06/2023 14:39הגב לתגובה זו7 2את החובות של פסגותסגור
