קרנות השתלמות בינואר - פתיחה חיובית, אבל סוף חודש קשה; מה התשואה הממוצעת?

רוי שיינמן | 01/02/2024 10:10 (1)

נושאים בכתבה פנסיה קופות גמל קופת גמל להשקעה קרן השתלמות תשואות

התשואה הממוצעת בחודש ינואר בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות במסלול הכללי מסתכמת ב-0.2%. למעשה, עד הירידות אמש בוול סטריט התשואה היתה כ-0.5%. במסלול המנייתי התשואה בינואר היא 0.5%, גם היא יכלה להיות טובה יותר (קרוב ל-1%) אלמלא הירידות אתמול בוול סטריט (הנאסד"ק איבד מעל 2%).

אבי ברקוביץ ממיטב מסביר כי טווח התשואות של כלל הקופות במסלול הכללי אמור לנוע במנעד של בין תשואה של 0.0% לבין תשואה של 0.4%.

שם המסלול	תשואה בחודש ינואר 2024	טווח תשואה עליון	טווח תשואה תחתון
כללי	0.2%	0.4%	0.0%
מנייתי	0.5%	0.8%	0.2%
500 S&P	1.9%	2.1%	1.7%
מדדי	0.3%	0.5%	0.1%
שקלי	0.0%	0.2%	0.2%-
פנסיה מקיפה לבני עד 50	0.1%	0.3%	0.1%-
פנסיה מקיפה לבני 50-60	0.2%	0.4%	0.0%
פנסיה מקיפה לבני 60+	0.2%	0.4%	0.0%

בחודש ינואר נרשמו עליות שערים מתונות בשוקי המניות בחו"ל ובאיגרות החוב הקונצרניות בארץ, והן האחראיות לתשואה של הקופות. שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים. בארה"ב: עליות שערים: כאשר מדד הדאו עלה ב-1.2%, מדד ה-S&P עלה ב-1.6% ומדד הנאסד"ק עלה בשיעור של 1.0%.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 35 ירד ב-1.8%, מדד ת"א 125 ירד ב-1.3%, מדד ת"א 90 עלה ב-0.4%, ואילו מדד יתר 60 נותר ללא שינוי. באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו בשיעורים של 0.1%, 0.3% ו-0.2% בהתאמה. איגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעור של 1.2%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.4%. מדד איגרת החוב הממשלתיות ירד ב-0.5%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-0.7% ואיגרות החוב השקליות ירדו ב-0.4%. איגרות החוב עם ריבית משתנה עלו ב-0.1%.

ינואר 2024:

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%	תרומה חיובית	תרומה שלילית
S&P 500	1.6%
DOW JONES	1.2%
NASDAQ	1.0%
NIKKEI	8.4%
DAX	0.9%
מדד ת"א 35		1.8%-
מדד ת"א 125		1.3%-
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות		0.5%-
מדד קונצרני כללי	0.4%
שינוי השקל ביחס לדולר (פיחות)	0.2%
שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף)		1.8%-
מלוות קצרי מועד	0.4%
שחר		0.4%-
גילון	0.1%

שנת 2023 היתה נהדרת בתשואות

למרות המלחמה, התשואה בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודשים האחורנים של 2023 ובשנה שעברה כולה, היא מצויינת. קרנות ההשתלמות במסלול הכללי הפופולארי שמשלב אגרות חוב ומניות (משקל המניות כ-20%-25%) סיפק תשואה של בין 2% ל-2.8% בחודש דצמבר וקרוב ל-10% בשנה כולה.

מה התשואה בחמש שנים?

הממוצע הרב שנתי בקופות גמל וקרנות השתלמות הוא מעל 5%. זה נמוך מהביצועים של מדדי השוק בפיזור המקובל בין אג"ח למניות ובין שוק מקומי לעולם. זה בגלל דמי ניהול של 0.6% עד 0.7% בשנה וזה נוגס ברווח. דמי הניהול האלו מהווים כ-12%-15% מהרווח של העמיתים ובעצם מקלקלים את התשואה. הייתם מרוויחים יותר אם הייתם נצמדים למדדים המובילים (בפיזור).

קיראו עוד ב"חיסכון ארוך טווח"

ועדיין - קרנות ההשתלמות הן האפיק הכי טוב שקיים בשוק לא בזכות התשואות, אלא בזכות הטבות המס. זו כנראה גם הסיבה שמנהלי ההשקעות בקרנות ההשתלמות מתרכזים בלא להיות גרוע בתשואות במקום להיות הכי טוב בתשואות כשבסופו של דבר כולם מספקים תשואה די קרובה - השונות בין מנהלי קרנות ההשתלמות לאורך זמן היא נמוכה מאוד.

ולסיום - נזכיר לכם שבפנסיה הרווחתם יותר בשנים האחרונות. קרנות הפנסיה הניבו תשואה שעולה ב-2%-3% בממוצע מעל המסלולים הכללים של קופות הגמל וקרנות ההשתלמות. הסיבה היא הביטחון שהמדינה נותנת - תשואה של 5.15% על 30% מהיקף נכסי הפנסיה (עם הצמדה למדד).

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
חיים 02/02/2024 06:41
הגב לתגובה זו
נתוני התשואה לינואר שראיתי הבוקר הם של תעודות ה-s&p spy. היו 3.66%. ושל הנסדק. Qqq 3.77%. מחושבים לפי השער המתאים. כלומר אם השקעתי בתעודת ה qqq 100 אלף שקל ב1 בינואר אז ב 1 בפברואר היה לי 103,770 שקל.

צילום: דאלי

דירוג קרנות השתלמות

דירוג קרנות השתלמות - אנליסט ממשיכה לאכזב, הראל מפתיעה; ומה עשתה הקרן שלך?

מעל 21% מתחילת השנה במסלול מנייתי, כ-13% במסלול הכללי; החודש בקרנות - הראל מפתיעה לטובה, אינפיניטי הקטנה חזקה במסלול כללי, כלל והראל מובילות במנייתי

מנדי הניג | 16/11/2025 10:53

נושאים בכתבה קרן השתלמות

התשואות של קרנות ההשתלמות בחודש אוקטובר היו מצוינות בהמשך לחודשים קודמים (קרנות השתלמות באוקטובר - תשואה של 1.5% במסלול הכללי; תשואה של מעל 2% במסלול המנייתי) המדדים רשמו עליות חזקות כשת״א-90 עלה ב-4.13% ות״א-125 ב-2.73%, וול סטריט עלתה, אבל פחות, כך שהגופים עם נטייה להשקעות בארץ, נהנו מתשואה עדיפה. הדולר ירד והכביד על הגופים עם ההטיה לוול סטריט.

כלל והראל עם זיקה חזקה לשוק המניות המקומי נמצאות בצמרת הגופים במסלול המנייתי בחודש אוקטובר. בתחתית - אלטשולר שמזוהה עם השקעות בחו"ל בעיקר טכנולוגית, אנליסט שכבר מאכזבת מספר חודשים רצופים ומור.

> לדירוג קופות הגמל להשקעה של ביזפורטל

מה קורה באנליסט? אנליסט היתה חזקה מאוד בשנים האחרונות, אך החודשים האחרונים גם בגלל השקעה ב-Wix כפי שחשפנו כאן (אבל יש סיבות נוספות) מציבים אותה אחרונה בטבלה מתחילת השנה באפיק המנייתי. היא עדיין מובילה בטווח של 3 שנים, אבל כפי שהסברנו בעבר, כשמנהל קרן מפקשש כדאי לעקוב אחריו כמה חודשים. יכול להיות שזה הימור שסותר את המגמה הכללית ומשם הדרך לאיבוד תשואה הוא גדול. אנליסט בתחתית כבר כמה חודשים, ולמרות שזה גוף עם אנליזה חזקה, אולי הם הולכים עם הראש בקיר ועלולים לאבד למשקיעים תשואה. המרחק בין הטוב ביותר במסלול המנייתי - כלל, לבין אנליסט מתחילת השנה הוא מעל 4%.

נזכיר כי תשואות במיוחד באפיקים לטווח בינוני-ארוך כדאי לבחון על פני זמן, אבל במקביל נזכיר שמי שראה את החודשים השליליים של אלטשולר בתחילת הדרך (מהצמרת לתחתית) וגם של אחרים ויצא בזמן, הרוויח. לפעמים, המידע בטווח הקצר, במבחן החודשי-תלת חודשי מלמד על מגמה שונה של מנהלי ההשקעות ורומזת שסגנון ההשקעות והאלוקציה השתנתה. זה יכול להצליח, אבל זה גם מסוכן יותר. בסוף, חשוב לזכור את זה - מנהלי השקעות הם אנשים. הם חוטאים באותם רגשות כלפי מניות והשקעות. אם למשל מנהל ההשקעות באנליסט התאהב ב-Wix ונייס ולא מוכן לקבל את זה שהן כבר לא מה שהיו פעם, אז הרגשות שלו משפיעות על התשואה. זו דוגמה תיאורטית, שמטרתה להמחיש את המציאות במספר לא קטן של גופי השקעה. מנהלי השקעות נבחנים פחות בהצלחות שלהם ויותר בכמות הטעויות - ככל שהם פחות טועים כך הם משיגים לכם תשואה טובה יותר.

להמשך הכתבה לחץ כאן