הולך הפוך: הנדל"ן בארה"ב מתחיל לחמם מנועים - 5 סיבות

בסקירת שוק הנדל"ן למגורים שהוציא בנק ההשקעות ג'י. פי. מורגן בחודש דצמבר ללקוחותיו, מסמן הבנק את התקופה הנוכחית בשוק האמריקני כתקופה של שינוי מגמה.

ג'י.פי. מורגן הינו הבנק השני בגודלו בארה"ב, והיה הבנק האמריקני היחיד ששמר על רווחיות לאורך המשבר הכלכלי בארה"ב שהחל ב-2007-8. לפיכך יש ליחס חשיבות לסקירות וניתוחי שוק הנערכים על ידו. הבנק מבסס את תחזיתו האופטימית לגבי שוק הנדל"ן למגורים האמריקני על חמישה אינדיקטורים:

1. ירידה בהיצע הבתים בבעלות מ-1.4 מיליון בתים ברבעון השלישי של 2010 ל-1.1 מיליון בתים ברבעון השלישי של 2011.

2. מגמה של עלייה במספר משקי הבית לכל שנה. מספר המקביל אצלנו ל-40,000 משקי הבית שנוספים מידי שנה לשוק. הממוצע הרב שנתי בשוק האמריקני הוא 1.262 מיליון משקי בית לשנה. בתקופת המשבר של 2008 צלל מספר משקי הבית החדשים שנוצרו מידי שנה, ואולם מאז החלה מגמה מתמשכת של עלייה במספרם.

3. עלייה במחירי השכירות בארצות הברית מול ירידה במחירי הבתים בבעלות, מציגה פער שהגיע ל-18%. מה שיוצר בסיס לחיזוק הסנטימנט החיובי של השוק כלפי רכישת נדל"ן והעדפתו על פני שכירות.

גרף המשקף את העלייה במחירי השכירות אל מול הירידה במחירי הנדל"ן בבעלות תוך התרחבות הפער שבניהם:

5. בשנת 2011 החל שינוי וחלה הקלה במגמה של הידוק הסטנדרטים הבנקאיים לצורך נטילת משכנתאות, ובאותה שנה המשיכה המגמה של קיטון ביחס של רמת ההתחייבויות הכספיות המוטלות על משקי הבית בארצות הברית לרמת ההכנסה הפנויה בדומה למתרחש בשנת 1994.

גרף המשקף את הירידה ברמת ההתחייבויות הכספיות של משקי הבית
בארצות הברית ביחס להכנסה הפנויה:



עו"ד דוד לוי הינו הבעלים והמנהל של משרד עורכי הדין דוד לוי ואתר המכרזים "מכרז און ליין".

* הפרשנות המצויה בטור הדעה שלעיל אינה בבחינת קריאת העתיד, אלא תחזית המבוססת על פרמטרים כלכליים הקיימים נכון למועד כתיבת הדברים, ועל היקשים לוגים. ככל שהפרמטרים הכלכליים בשוק ישתנו בעתיד ממילא תשתנה התחזית שלעיל. זאת ועוד, התחזית שלעיל אינה בהכרח משקפת את המצב הרצוי לדעתו של הכותב, אלא משקפת את המצב המצוי הנובע מתהליכים כלכליים הקיימים בשוק עפ"י הערכתו של הכותב, אלא אם נאמר אחרת.