בשוק המעו"ף: שבוע של מריטת נוצות ותשלום בצ'ק שמן

שבוע וחצי מתחילת דצמבר והשווקים נכנסו לאווירת רגיעה. שקטים, רגועים ונעים בתנועות קלות לכל צד. השוורים רואים ראלי, הדובים רואים אתנחתא זמנית. בתקופה האחרונה החלו להתפתח שתי גזרות שמניבות הודעות לשווקים, הבכורה נמצאת עדיין באירופה. הודעות מכאן מעיבות על השווקים.
המשבר לא נותן מנוח כאשר הנפקות לא נסגרות במחיר שנותן ביטחון למשקיעים. האירו נראה כמו מוטל בצידי הכביש.

מנגד, ארה"ב עם הודעות כלכליות המעידות על התאוששות. דוח תעסוקה מצויין בסופ"ש. תנועה כלכלית חיובית בנתונים המפרסמים. ידוע לכל שאם המשבר האירופי לא יירגע, אין הרבה ערך לנתונים החיוביים שיוצאים היום בארה"ב. אצלנו, המדדים עברו להילוך איטי בשבוע האחרון. נעים בעדינות, ברוגע, עם מחזורי מסחר של 1 מיליארד שקל, מתונים, מפיגי חששות. 7 ימי מסחר רצופים של עליות, אומנם ללא חדווה, ועם עליות מינוריות יומיות, אבל בכל זאת עלייה.

השוק כאן כשווקים בחו"ל נותן קרדיט לכלכלה האמריקנית שתוציא מהבוץ את זו העולמית, אך מנגד ממתין לאירופה שתיתן אות לנוע מעלה. נכון לכרגע הדיסקט המקומי התחלף לעליות תחילת ינואר במקום תנודות חריפות בחודשים האחרונים. השוק מתממש במהלך המסחר, מנסה לרדת, המוכרים נבלמים, השוק חוזר לצוף מעלה. עד כה זה לא משהו חד אלא מנסה לתת ביטחון אחרי תקופה של טירוף מערכות.

ניתן להביט על הבורסה כניסיון חיובי להחזיר את הביטחון למשקיעים. זה ימשיך לקרום עור וגידים כל עוד מדד המעו"ף יצליח להישאר מעל רמת ה-1100 והתייצב מעל 1120

סיכום קצר:
מדד המעו"ף ממשיך לעלות מתחילת ינואר כ-3%. עליות נאות של צעדים קטנים. התנועות נמוגו לזמן מה, הפראות של שלהי 2011 נרגעו ובמקומן התחלפה אווירה פסטורלית של צבע ירוק לייט שלא שומע חדשות רעות.
סיגנון מסחר זה נקרא הסיגנון המרדים. כאילו מפזרים גז מרדים על המשקיעים.
אלה שמצפים לעליות שואלים עצמם אם לזה פיללו. אלה שמצפים לירידות, מחפשים מינוס לפחות קליל כדי להרגיש בנוח עם עמדתם. בפועל המדד הוסיף מס' נק' השבוע. המדד שומר על רמת ה-1100 שבוע וחצי. יש בזה ביטחון. ירידה ממנה תפר את ביטחון המשקיעים שכרגע נבנה לאט לאט

sp:
מתבסס מעל 1270. צפוי לעוד עליות, כאשר הסטופ ב-1270. מנסה לפרוץ את רמת ה-1280 השבוע ללא הצלחה בינתיים.

דולר:
הגיע ל-3.85
תמיכה על 3.75.
נמצא במגמה חיובית .
פוטנציאל לעלייה נאה אחרי דישדוש של זמן רב.
להערכתי, לא נפסלת גם ירידה ל-3.75.

אופציות מעו"ף:
שבוע של משפשפי עיניים. אחרי חצי שנה של חוסר שינה לכותבי האופ', והפסדים לא קטנים לכותבי הפרמיות עד לנחלה ולרווח של הטטא, אם בכלל, מגיע שבוע שלם של מריטת נוצות ותשלום בצ'קים שמנים לכותבי הפרמיות עבור כל יממה של תנועת מדד קלה. כותבי האוכפים / שוקתות הרוויחו נאה השבוע עקב ירידות סטייה עד ל-20.

חזרנו לסטייה של שוק הרבה פחות תנודתי. כמובן שהסטייה יכולה לעלות חזרה והשווקים ללבוש חזרה תחפושת של זאב ולא כבש, אבל שבוע של שחיקת פרמיות ותזכורת כזאת לשחיקה לא חווינו כבר חצי שנה. סממן זה של ירידות סטייה ושחיקות אוכפים מאפיינים שוק לא תנודתי, רגוע.

אופ' המעו"ף מתנהלות ברגיעה, בעוד החדשות באוזן מפחידות. רק בינואר הקודם היינו ב-1340, אז החדשות היו טובות, והשוק לא עלה ובסוף נפל.
ינואר 2012 החדשות רעות, ובינתיים עולים.

בורסה רואה קדימה לא פעם. לדעתי המצב הכולל רגיעה באופ' מעו"ף יישמר מעל רמת ה-1100 וישתנה אם נרד ממנה או אם יגיעו חדשות רעות במיוחד מאירופה. המחזורים הקטנים יחסית של 1 מיליארד לא מאפשרים לסמוך על האשליה האופטימית שאופ' המעו"ף משדרות רגיעה ושקט. לכן לדעתי עם כל השקט שמעורר פיהוק, צריך להיות עירני במידה וכתבת אופ' לתקופה הנוכחית במיוחד שהסטייה ירדה ל-20 גם בפוטים.

עם זאת, טוב לזכור שזה נהפך לרגוע, כי הצפי כעת הוא לחיוב מעל מדד 1100. למי שכתב קול 1160 ומעלה כנגד נכס בסיס יכול להמשיך לשמר את המצב בינתיים. שחקני האופ' ידרשו בעת הנוכחית לשיפוץ במידה והמדד ינוע ביותר אגרסיביות מהשבוע האחרון, מה שיכול להעלות סטייה חזרה מ-20. בינתיים מצבת הפוזציות ניבאה יציבות יחסית, והכתיבות ממשיכות להיות על אוכפים בסביבה כמרכז. לדעתי, יהיה לחץ אצל הכותבים מתחת 1080, כלפי מעלה ייתכן לחץ מעל 1140.

מסחר יומי - עד כה שבוע של סטייה יורדת לא איפשר להרויח ממסחר של קנית אופ' אלא יותר מכתיבה יומית.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל