האם הזהב ישבור השנה את ה-2,000 דולר לאונקיה?

הזהב, נכס ההון והמטבע העתיק בעולם, צפוי לרשום בשנת 2012 עליות מחירים ואף לנסוק לרמות שיא חדשות, מעל לרמת ה-2,000 דולר לאונקיה, האם ראוי להשקיע בו?

בתקופות של אי וודאות בשווקים הבינלאומיים, הזהב מהווה מקלט עבור משקיעים המחפשים יציבות וביטחון לכספם. על כן דווקא בימים טרופים אלו, על רקע המשבר הכלכלי-פיננסי שהולך ומעמיק באירופה, הבעיות הפיננסיות בארה"ב ואי הוודאות המסתמנת באשר להשלכות האמברגו על הנפט האירני, תרים משקיעים אחר החזקות בטוחות, כאשר הזהב הוא אחד מאותם אפיקי השקעה נבחרים.

בימים של חשש באשר ליציבות מוסדות פיננסיים, מחפשים המשקיעים אפיקי השקעה בעלי יציבות וביטחון. אולם קיים שיקול נוסף והוא התשואה על ההשקעה הנבחרת. המטבעות המרכזיים מעניקים היום תשואות צנועות למדי בשל כשלים פיסקליים. רמת שער הריבית הנמוכה "תורמת" לאטרקטיביות ההשקעה בזהב, שכן המשקיעים אינם חשופים במטבעות המרכזיים להפסד של " אלטרנטיבית" משמעותית אל מול המעבר להחזקה בזהב.

כבר מראשית המילניום הנוכחי נוכחנו כי משקיע שבחר לשים את כספו בזהב גרף רווח שיא של פי 5 על השווי הריאלי של כספו. אם לא די בכך, הרי שבכל התקופה לא הייתה שנה בה התשואה הייתה שלילית, והמשקיע זכה לקבל תשואה חיובית על כספו מידי שנה.

הזהב הוא אחת מהזדמנויות ההשקעה בשווקים. הוא מתכת המשמשת לצרכים רבים, ביניהם בתעשיית הרכב, התקשורת, התכשיטנות והאלקטרוניקה. עוד מימי קדם, מדינות ובנקים מרכזיים נוהגים להחזיק בזהב כמטבע רזרבה. מחזיקת הזהב הגדולה בעולם היא ארה"ב בפער ניכר מיתר המדינות. אחריה מובילה קרן המטבע הבינלאומית ומדינות מתועשות כדוגמת צרפת, גרמניה ואף איטליה אשר גם להן החזקות משמעותיות של אלפי טונות זהב.

במהלך השנים הקטינו הבנקים המרכזיים את היקף החזקת הזהב כמרכיב ברזרבת הבנקים המרכזיים, מהלך בעל משמעויות בתקופה של אי וודאות. גם כיום ממשיכים הבנקים המרכזיים להחזיק ביתרות זהב, כאשר אי יציבות פיננסית או פוליטית, הינה בין הגורמים המרכזיים והעיקרים להגדלת החזקת הזהב על מנת להפחית את הסיכון של חדלות פירעון של מוסד פיננסי ואף קשיי נזילות במדינות השונות.

בשנת 2011 נרשם גידול בהחזקת הנכס בקרב בנקים בעולם בעיקר על רקע אי היציבות הכלכלית - פיננסית הגלובלית. בנוסף משמש הזהב כחומר גלם לייצור תכשיטים כיעד עיקרי, לתעשייה ואף ייצור מוצרים טכנולוגיים. מבין המדינות שצורכות זהב בעולם בהיקף משמעותי, הודו הינה צרכנית הזהב הגדולה בעולם. אחריה נמצאת סין. שתי מדינות המייבאות זהב בהיקף של מיליארדי דולרים.

לאור האמור ובהתחשב באי הוודאות השוררת בשווקים הפיננסיים בכלל ובאירופה בפרט, להערכתנו טרם מוצה פוטנציאל השקל. עליית ערכו של הזהב משקפת את ההתעניינות הגוברת בנכס בסיס קל יחסית לשינוע, מוכר וזמין, אשר מחירו מוכר לכל. הזהב היה ונותר אפיק השקעה אטרקטיבי במיוחד, ובעל פוטנציאל התחזקות לעבר רמת ה-2,000 דולר לאונקיה - רמה שאף היא אינה סוף פסוק בחיפושם הבלתי פוסק של המשקיעים אחר נכסי בסיס "בטוחים".

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.