בשוק המעו"ף: הסוחרים עם מחשבות שליליות על המדד

הבורסה בת"א המשיכה את מגמת הירידה של השבוע האחרון, מתחילת השנה ירדה כ-1%. העולם, עד כמה שזה נשמע נדוש, עלה 10%-15%. לא חסרים גורמים המעיבים על שוק המניות בישראל, מחזורים ירדו ל-900 מיליון בדומה לתקופה של לפני 5 שנים. מתוך מאות חברות הנסחרות בשוק, רק 10% מהן מאפשרות קניה ומכירה ללא נזק כספי כי יש בהן סחירות. בתי השקעות יכרעו תחת הפסדים בגלל פעילות נמוכה של משקיעים. לעומת זאת, הבנקים ירוויחו מדמי ניהול חש' ודמי משמרת בכל מקרה. לכן צריך לשמור על בתי ההשקעות. מס בורסה הועלה מ-20% ל-25% ע"י מי שלא סוחר בבורסה. זאת לא עלייה של 5% אלא של 25%. 45% עלייה ממס של 15% לפני מס' שנים. נוסיף על כך עמלות, והנה משוואה שלא מובילה משקיעים לזירה. משקיעים זרים לא מסקרים את השוק, עזבו אותו כבר 2010.

בנוסף לכל אלה, קיימת אירן, התפתחויות בעולם ערבי, ונגיד לכולם מי יבוא בקור הזה להשקיע פה? מי יבוא להפוך את המסחר לתוסס? ספקולנטים לא באים, זרים כנ"ל, גופים מסיטים כסף, אבל בטח יבצעו בדיקה עוד שנה, כשלא ישארו כמעט משקיעים ואז לך תחזיר אותם - בחלונות הגבוהים צריכים להתעורר. בכל זאת, הטרוניה הנ"ל לא יכולה לשמש עילה להפסדים. ניתן להרוויח גם במצב הזה, אומנם עם סיכון ואולי על כמויות נמוכות מהעבר, אבל ניתן. שוק שלילי דורש פוזיציה שורט בין אם בתעודות סל או באופ' מעו"ף.

בשבועיים האחרונים הבורסה נמצאת במגמה של דישדוש יחסי מתחת ל-1100, אך לא יורדת מ-1060. זה חודש שלישי שבמהלכו מדשדשים ללא תנועה מיוחדת. בסוף תגיע תנועה חדה ונקווה שלא תמצא אותנו לא ליד אפשרות תגובה. שימו לב ל-1090 ול-1060 בטווח הקצר. sp: ביצע מימוש ל-1335 כפי שרשמתי שבוע שעבר. חזר כעת ל-1370. מעתה ישנה אפשרות לתנועה של 3% מהירים ל-1400 או 1330. מעל 1380 יראה שהסבירות ללמעלה. דולר: 3.75 תמיכה, מגמה חיובית כרגע. אופ' מעו"ף: שחקני האופ' שלקחו סיכון לפני פורים בכתיבת פרמיות חזרו לשוק מניות נטול חדווה ושקט, מה שהניב ירידה של 400 שקל לאוכף 1080 אותו עזבנו לפני החג. ככלל שהתקופה הנוכחית נטולת דימיון, היא שייכת לכותבים. קוני האופ' נהנים לפעמים תוך יומי, אך כמעט לא כמגמה. אין מה להתלונן על המסחר התוך יומי, השוק נע על 10 נק' ברוב הימים וזה לא מעט. ניתן להתלונן על חוסר נזילות שלא מאפשר כניסה או יציאה טובה, אז אפשר להוריד כמויות. מי שמתכוון להמשיך לסחור כאן כדאי שיעכל את אופי התקופה עד שתשתנה, וכמובן ינקוט זהירות מפני תנועת פתע אחרי חודשיים מדשדשים. שיחליט איך הוא מעוניין לסחור, איך הוא מביא לידי ביטוי ניתוח של בורסה ישראלית ולא בחו"ל. לבורסה כאן יש זהות עצמאית ועל כן לסחור אותה בהתאם. בינתיים הפרמיות נשחקות, התנועות מדודות יחסית והסוחרים עם מחשבות שליליות על המדד שישארו כאלה מתחת ל-1100. יש לזכור שהשוק יודע לעלות וכשכולם פסימיים ישנה אפשרות הפוכה. לכן למקם הגנות גם ללמעלה ולא רק ללמטה. קוני האופ' לא רווים נחת, אבל תנועות תוך יומיות של מסחר יומי בן 150 שקלים ממוצע קיימות במינון נמוך, מימוש בלי חלומות יטיבו עם סוחרי היום.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל