לפני הפקיעה ואחרי הסקוויז הכל יכול לקרות

מדדי העולם המשיכו לעלות השבוע והוסיפו עוד קצת לעליות של תחילת השנה. באירופה המדדים עולים כבר יותר מ-15%. מחודש אוק' עלו המדדים באירופה וניו יורק ב-30% בממוצע.

כעת חושבים שמשבר החוב עבר באירופה, והכלכלה בארה"ב משתפרת. האם זה מצדיק עליות ללא רגיעה, ללא לקיחת פסק זמן? חודשים של עליות שערים, תאבת בצע, לא ירחק היום ויגידו שזו טיפשות. הרי לא ייתכן שהבורסות שהו ברמות נמוכות כל כך על אדים פסימים שהעריכו
שהכלכלות לא יצאו מהמשבר, ואז הפוליטיקאים מצליחים להפתיע את הבורסות ונוחלים הצלחה, והבורסות מתאימות פערים חזרה מעלה. ישנה טעות במיקום שהיה לפני 5 חודשים בתחתית הסולם, או כעת בגובה התקרה. באוק' זה מצב קיצו ובמארס מצב קיצון. ייצוב יהיה בסופו של דבר כשיתפכחו בעזרת ספרד או נתוים מארה"ב - עד אז האויר החם ידבר.

לדעתי השווקים עולים ללא היגיון, מאיצים מעלה. הנאסד"ק מזכיר לי את הדהירה בשנת 2000 שלא הפסיק לעלות. המשקיעים מזכירים אצנים שבטוחים שרק ירוויחו. במבחן השוק, השווקים בחו"ל במהלך עליות כמו בספר, ועל כן הרגשות והמחשבות לא במקומם. הניסיון בלבד אומר שזה נגמר במימוש חריף של לפחות 10% וכל עלייה מעבר לכך היא רזרבה.

סימן ראשוני יהיה ירידה של ה-sp מרמת ה-1395, כעת נמצא ב-1410. אז נדע שיש עוד 3% בקנה. עד כה חווינו מהלך עוצמתי במהירות ובחדות שלו שלדעתי לא חווינו בשווקים מזה עשרות שנים.

בישראל עלינו השבוע כ-2.8%, אחרי 7 שבועות של ירידות שערים. נגיד התערב למעשה במסחר באמצעות הודעה על הלימות הבנקים. עד אותו רגע ההלימות הייתה צריכה רק לטפס, לכן הבנקים היו שליליים. הודעתו שינתה את האטרקטיביות לטובה, ועשויה לעזור לטובה למחנק האשראי שדיברו עליו. הבנקים יוכלו להלוות יותר כסף.

הודעה כזאת כשמצב רוח פסימי והרוב רדומים על ההגה, הקפיצה את המדדים מעבר לרמת ה-1100 ונתנה לשינוי חיובי בבורסה לאחר חודשיים. הבורסה בישראל סובלת מבעיות רבות מסביב, אבל לפחות בנק ישראל נחלץ לעזרתה.

סיכום קצר:
ה-sp עלה מעבר ל-1380 של הסקירה שעברה. המדד עלה ל-1410 . במדד המעו"ף נביט על 1100 כבעלת חשיבות להמשך. כרגע על 1109.8

:
יום ד' שעבר החל בנימנום, מדד המעו"ף עלה ל-1090 בבוקר והיה נראה כעוד יממה של עלייה ומימוש תוך יומי. לאחר שעתיים מסחר מדד המעו"ף החל לעלות מעל 1092 ההתנגדות היומית. אט אט כל פעיל הבין שאנו לפני עוד מהלך של עלייה יומי. כשכולם לא מצפים למהלך הוא עוצמתי יותר.

המדד טיפס מעל 1095 ומעל 1100. ההודעה של בנק ישראל האיצה את הריצה. כולם אמוציונלים, המדד מטפס מ-1090 ל-1120 בזמן קצר. אופציות קול עולות מאות אחוזים, חלום רטוב של הקונים, וסיוט לכותבים שרצים אחרי כתיבה.

השוק חווה סקוויז ביום ד'. עליות שערים נגד המגמה ששלטה עקב אירוע חיצוני ומיעוט נזילות בשוק גרמו לריצה. מי שנהנה אלו הקונים. מי שנכווה זה מי שכותב ללא הגנות. בעלי פוזיציות נאלצים לשפר עמדות עקב שינוי מיקום המדד. כעת שבוע וקצת לפני הפקיעה ניתן לומר שאחרי הסקוויז והריצה של הכתבנים שחווינו הכל יכול להיות, לא מעט סגרו פוזיציות וקיבעו הפסד. הם יצאו מהאינטרס של השוק כרגע.

לאחר יום ד' ראינו הרבה כתיבות פוטים והרבה סגירות קולים ממפת הפוזיציות. לדעתי גם במצבת השורט מניות שתתפרסם אנו צריכים לראות ירידה של כמות השורט, עקב הריצה אחרי מניות הבנקים. אם זה לא יקרה זה לא סימן טוב. עד כה לאחר יום ד' שעבר לא היתה המשכיות למהלך, מה שאומר שהוא היה נקודתי. בעלי הגנות יחדשו הגנה מתחת ל1090.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל