על הדרך היחידה להחזיר את הספרדים למסלול של צמיחה

בסוף השבוע קיבלה ספרד הלוואה מגוש האירו בסך של עד 100 מיליארד אירו במטרה לחלץ את מערכת הבנקאות הקורסת שלה ולמנוע את קריסת המדינה. ספרד, בדומה לאירלנד ופורטוגל נקלעה למשבר עקב התרסקות ענף הנדל"ן שצמח באמצעות אשראי זול ורמות מינוף גבוהות.

כתוצאה מכך, השווקים בעולם פתחו את שבוע המסחר בעליות חדות ורוחות של אופטימיות החלו מנשבות ברחבי אירופה. ברם, לצערי, הדרך חזרה למסלול של צמיחה באירופה עוד רחוקה והעליות שאנו נהנים מהן כיום יהיו קצרות טווח יחסית. כפי שלא גומלים אלכוהוליסט בעזרת בקבוק יין, איכותי ככל שיהיה, הלוואת הכסף לספרד לא תעלים את בעיותיה של המדינה.

להערכתי, הזרמת הכסף מגוש האירו תציל אולי את המערכת הבנקאית הספרדית מקריסה, אך בוודאי שסכום זה לא יוכל להחזיר את המדינה לפסים של צמיחה. על צווארה של ספרד מונחים אבני רחיים בדמות חוב לאומי גדול ותופח (רק עד סוף השנה ספרד צריכה להחזיר כ-82.5 מיליארד אירו), וכן מערכת בנקאית שקורסת עקב המשבר בענף הנדל"ן.

הערכות של הבנק המרכזי בספרד מדברות על "בור" של כ-180 מיליארד אירו במערכת הבנקאית. בספרד האבטלה נושקת ל-25% כאשר בקרב הצעירים שיעור האבטלה מתקרב ל-50%. לפיכך, סכום של 100 מיליארד אירו אין בו די על מנת לסתום את כל החורים בכלכלת ספרד. לא ניתן לחלץ את המערכת הבנקאית, יחד עם החזרת חובות והגדלת הוצאות ממשלתיות על מנת לייצר מקומות עבודה. היריעה קצרה מידי.

הדרך היחידה להחזיר את ספרד למסלול של צמיחה היא ע"י הסדר חובות אשר יאפשר פריסת תשלומים נוחה יותר ומדיניות אחראית לעידוד צמיחה תוך איזון הוצאות תקציביות. למרות שעל פניו נראה כי ישנה כאן סתירה, אך אין זה כך. בתקציב ממשלתי תמיד ניתן לאזן בין הצרכים השונים אך לשם כך יש צורך בממשלה חזקה ו"מוכנות" הציבור לרדת ברמת החיים. פגיעה בשירות לאזרח (תשלומים סוציאליים, העלאת גיל פרישה וכו) יאפשרו הגדלת תקציבים לצורך עידוד יצירת מקומות עבודה והמרצת המשק.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.