למרות המשברים וקושי הייצור - העולם ממשיך לצרוך קפה

מחיר הקפה מסוג ערביקה, הנסחר בבורסת הסחורות ICE, עלה מאז השפל ביוני האחרון (150.10 סנט לפאונד) ב-17.5%. רק בשבוע שעבר התחזק ב-3.4% נוספים ונסחר כעת במחיר של 176.45 סנט לפאונד. מחיר זה עדיין נמוך ב-43.8% מהפסגה שנרשמה לו במאי 2011 - 313.75 סנט לפאונד.

היצע הקפה העולמי מצומצם כיום יותר מכפי שנראה בהערכות הקודמות. ארגון הקפה העולמי ICO הקטין מצד אחד את תחזית יבול הקפה העולמי והגדיל מצד שני את תחזית צריכת הקפה העולמית. כעת, הארגון מעריך שיבול הקפה העולמי בעונת הגידול 2011-12 היה כ-131.3 מיליון שקים (כל שק 60 ק"ג) - 600 אלף שקים פחות מהערכתו הקודמת. זאת מכיוון שתנאי הבצורת בטנזניה הזימו את התקווה ליבול מרשים שם.

בנוסף, הארגון הביע חשש ליבול של עונת 2012-13 בגלל תנאי מזג אוויר קשים השוררים כעת בברזיל, יצרנית ויצואנית הקפה הגדולה בעולם. גשמים חזקים עם תחילת עונת קטיף הקפה באזורי גידולו גורמים נזק לפולי הקפה, הן מבחינת הכמות והן מבחינת האיכות.

אולם בד בבד הארגון העלה את ההערכה לגבי צריכת הקפה העולמי השנה. הוא צופה לדרישה של 1.5 מיליון שקים יותר מבשנתיים האחרונות. לפי הארגון, המשבר הכלכלי העולמי והעלייה במחיר הקפה לצרכן לא השפיעו על הביקוש הגדל לקפה, בעיקר לקפה מהזן המשובח. מחיר הקפה לצרכן עלה ביותר משליש בכמה מדינות, כולל בארצות הברית. לאחר שבשנה שעברה נרשם ערכו הגבוה ביותר מאז 1977 של מחיר החוזים העתידיים לקפה מסוג ערביקה, ולמחיר החוזים העתידיים לקפה מסוג רובוסטה נרשם ערכו הגבוה ביותר בכל הזמנים.

בשנים האחרונות גדלה צריכת הקפה, בעיקר בקרב המדינות היצואניות העיקריות של הקפה. הן הגדילו בהרבה את צריכת הקפה העצמית שלהן בלי להגדיל את התפוקה. בברזיל, יצרנית הקפה הגדולה בעולם, גדלה התצרוכת העצמית של הקפה ל-39.8% מהתפוקה ב-2010, בהשוואה ל-28.4% מהתפוקה ב-2002. בווייטנאם גדלה הצריכה העצמית ל-8.6% מהתפוקה, זאת בהשוואה ל-4.5% ב-2002. גם באינדונזיה, קולומביה והודו, היצרניות והיצואניות הגדולות, גדלה מאוד הצריכה העצמית בשנים האחרונות.

מדינות צפון אירופה הן הצרכניות הגדולות ביותר של קפה לנפש: פינלנד צורכת 12.0 ק"ג לשנה לנפש, אחריה נורווגיה 9.9 ק"ג, דנמרק 8.7 ק"ג, הולנד 8.4 ק"ג, שוודיה 8.2 ק"ג ושווייץ 7.9 ק"ג לנפש. ארצות הברית צורכת 4.2 ק"ג לשנה לנפש, ישראל 3.8 ק"ג, יפן 3.3 ק"ג, רוסיה 1.7 ק"ג לנפש וסין כמעט אפס.

הקפה מופק מפולים, שהם זרעיו של עץ הקפה. זהו עץ ירוק-עד, הדומה יותר לשיח ויכול לצמוח לגובה של תשעה מטרים במצבו הפראי, אבל בגידולים גוזמים אותו לגובה של 3.5-1.5 מטרים. דרושים עצי קפה רבים להפקת כמות משמעותית של קפה: שני עצים מניבים כקילו קפה במשך שנה שלמה. יש לגדל את עצי הקפה באקלים ממוזג, וחשוב שהקרקע תהיה דשנה ובעלת ניקוז טוב. אדמה וולקנית נותנת פולים משובחים במיוחד, ובאזורים גבוהים (900-1800 מטר מעל לפני הים) מתקבלים פולים המכילים פחות לחות ומדיפים ארומה חזקה יותר.

כיום יש בנמצא 25 סוגים שונים של עצי קפה, אך שני הזנים העיקריים הם קפה ערביקה וקפה רובוסטה. כ-40% מגידולי הקפה העולמיים הם מסוג רובוסטה. הוא זול יותר, מכיוון שבהשוואה לקפה ערביקה אפשר לגדלו בתנאים אידיאלים פחות. קפה רובוסטה גדל לרוב במטעים גדולים, והקטיף נעשה בפעם אחת, כך שנקטפים גם פולים בשלים יתר על המידה וגם פולי בוסר.

המגדלות העיקריות של קפה רובוסטה הן ווייטנאם, אינדונזיה, אוגנדה וברזיל, קפה זה משמש בעיקר לייצור קפה נמס. קפה ערביקה, התופס כ-60% מגידול הקפה העולמי, הוא קפה יקר יותר, שטעמו וריחו משובחים יותר. ברזיל וקולומביה הן המגדלות העיקריות של הסוג הזה. מחיר קפה ערביקה, הנסחר בבורסת ICE בניו יורק, היה לאחרונה גבוה פי 60% ממחיר קפה רובוסטה, הנסחר בבורסת Euronext בלונדון.



שוק הסחורות בשבוע האחרון
במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו יותר עליות מירידות. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, עלה בסיכום שבועי ב-1.1%. מדד CCI נמוך כיום ב-21.1% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל 2011. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.



איך משקיעים בקפה?

באמצעות חשבון ב- ATRADE אפשר להשקיע באופן ישיר ונוח בקפה בשני הכיוונים: קנייה ומכירה.

קרן הסל iPath DJ-AIG Coffee ETN נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול JO, הקרן עוקבת אחרי מחירי החוזים העתידיים לקפה בבורסת ICE, דמי הניהול 0.75% לשנה.

קרן הסל לקפה ETFS Coffee נסחרת בבורסת לונדון ובבורסות אירופיות נוספות מספטמבר 2006 וסימולה COFF, דמי הניהול הם 0.49% לשנה, והקרן צוברת המחושבת על בסיס יומי. קרן הסל ETFS Short Coffee נסחרת בסימול SCFE. היא מתאימה למי שצופה שמחיר הקפה ירד. קרן הסל ETFS Leveraged Coffee נסחרת בסימול LCFE, התשואה של קרן סל זו עומדת ביחס כפול לשינוי במחיר הקפה, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר הקפה יעלה ושואף למנף את רווחיו.

* אריה גורן הוא מרצה בכיר בקורסים סחורות וחוזים עתידיים והשקעות בחו"ל במכללת MIBI ללימודי שוק ההון באונליין, www.mibi.co.il .

*אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של קפה או כל סחורה, או כלשהי.