black friday כמראה למצב הכלכלה האמריקנית

יום שישי השחור (The Black Friday) שחל שלשום מסתמן כאחד מימי הקניות החזקים ביותר במונחי פדיון שנראו בשנים האחרונות בארה"ב. מיליוני אמריקנים פתחו את עונת הקניות בהסתערות על החנויות והזרימו לרשתות הכנסות של עשרות מיליארדי דולרים. יום שישי השחור הוא יום הסיילים המסורתי בו נפתחת עונת הקניות לקראת סוף השנה וכריסמס. יום זה והשבועות העוקבים עד כריסמס מהווים אינדיקציה חזקה וברורה למצב הכלכלה האמריקנית. בשנות מיתון, הציבור מגיב ברגליים וקצב המכירות יורד באופן דרמטי.

לדוגמא, בשנת 2008, במהלך המשבר הפיננסי הגדול, ירד קצב המכירות ביום שישי השחור ובעונת הקניות שלאחריו באופן דרמטי. בשנות שגשוג ופריחה היקף הקניות עולה משמעותית. אולם בעונות המעבר, שנים בהן הכלכלה מחפשת כיוון בדומה לשנה זו, ישנה משמעות מיוחדת לקצב המכירות. לכן ניתן לצאת מעודדים מתוצאות יום שישי האחרון ולקוות שגם בשבועות הקרובים הקצב יישאר גבוה.

נתון מעודד נוסף על הכלכלה האמריקנית היא קצב התחלות הבניה שעלה החודש פעם נוספת לרמה של כ-870 אלף התחלות בניה במונחים שנתיים. המגמה של החודשים האחרונים ברורה בכיוון של עלייה - זהו הנתון הריאלי המשמעותי ביותר בכלכלה בארה"ב המעיד על המשך השיפור בכלכלה. לשם ההשוואה בימי טרום המשבר העליזים בשנת 2007 עמד קצב התחלות הבניה על 2.2 מיליון התחלות בניה בשנה. אחרי פרוץ המשבר צנח הקצב לכ-500 אלף התחלות בניה וכעת, עלה הקצב בהדרגה ל-870 אלף. הנדל"ן מהווה הכוח הכלכלי המרכזי שמניע את כל גלגלי הכלכלה ומשכך חשיבותו.

מה שמעיב על הכלכלה ושוק ההון הוא הצוק הפיסקאלי הממשמש ובא. מדובר במנגנון אוטומטי של קיצוץ תקציבים רוחבי והעלאות מיסים שנועדו לטפל בגרעון חריג. הוא צפוי להתרחש בראשית 2013 במידה שהדמוקרטים בבית הלבן והרפובליקנים בקונגרס לא יגיעו לפשרה ויאשרו תוכנית לצמצום הגרעון.

בקדנציה הראשונה של אובמה היה הקונגרס הרפובליקני תקיף ועיקש נגד ממשל אובמה והדמוקרטים, והקשה עליהם מאוד בקבלת החלטות. גם עתה נראה שצורת ההתנהלות לא תשתנה ויהיה עלינו להמתין עד הרגע האחרון כדי לדעת אם יש תוכנית כלכלית משותפת או שהולכים למצוק.

להערכתי הסבירות שנגיע למימוש המנגנון האוטומטי אינו גבוה, הצדדים מבינים את השלכות הצוק ויגיעו להבנות. מהלך רוחבי של צמצום תקציבים ללא שיקול דעת בשילוב העלאות מיסים יובילו למיתון בארה"ב ונסיגה בשווקים בסבירות גבוהה. הבנות בין שתי המפלגות, לצד הנתונים החיוביים שמניתי למעלה ואחרים, יובילו להמשך עלייה בשווקים ולחיזוק הכלכלה האמריקנית. כלומר, רצוי להיות זהירים אך בהחלט יש מקום לאופטימיות בנוגע למדדי המניות בארה"ב.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.