כיצד קשור מחירה של עפרת ברזל לההאטה בסין?

מחיר עפרת הברזל, המשמשת לייצור פלדה, עלה ב-60% בארבעת החודשים האחרונים והגיע בשבוע שעבר לשיא של 8 חודשים - 140.75 דולר לטון. קודם לכן בחודש ספטמבר השנה, צנח מחיר עפרת הברזל לשפל של 88 דולר לטון - ערכו הנמוך ביותר בשלוש השנים האחרונות. זאת בעקבות הירידה בפעילות הכלכלית בסין, יצרנית הפלדה העיקרית בעולם.

ההאטה בסין גרמה ליצרני הפלדה במדינה להקטין את המלאים שברשותם במקום לייבא כמויות נוספות של עפרת ברזל מאוסטרליה וברזיל, ספקיות העפרה העיקריות של סין. הצניחה במחיר עפרת הברזל מהשיא בתחילת 2011 - 200 דולר לטון, גרמה לרבים להעריך שמחזור-העל בסחורות שהניע את הצמיחה בכלכלות אוסטרליה, ברזיל ומדינות אחרות עשירות בחומרי גלם הגיע לקיצו. העלייה במחיר העפרה בשבועות האחרונים נובעת מכך, שיצרני הפלדה בסין החלו להגדיל את מלאי עפרות הברזל שברשותם לנוכח ביקוש גדול מהמצופה לפלדה.

עפרת ברזל היא חומר הגלם להפקת ברזל, שהוא בתורו החומר העיקרי להפקת פלדה. 98% מעפרת הברזל אותה כורים בעולם משמשת להפקת פלדה. הפלדה מהווה כ-95% מכלל שוק המתכות העולמי. השימוש העיקרי בפלדה הוא בענף הבניה, בתעשיית הספנות, הרכב ובייצור מכונות. כתוצאה מכך, למחירי עפרת הברזל השפעה נרחבת, ישירה ועקיפה, על מדדי הכלכלה בעולם.

סין היא יצרנית הפלדה הגדולה בעולם. במהלך שנת 2010 המדינה ייצרה 627 מיליון טון פלדה - כ-45% מכלל הייצור העולמי בשנה זו. מדינות האיחוד האירופי ייצרו 175 מיליון טון פלדה, יפן ייצרה 110 מיליון טון, מדינות ברית המועצות לשעבר ייצרו 107 מיליון טון, ארצות הברית - 81, הודו - 66, דרום קוריאה - 57 ושאר הארצות 172 מיליון טון פלדה. כמות הפלדה המיוצרת בסין עלתה כמעט פי 20 בשלושים השנים האחרונות. כמות הפלדה המיוצרת בעולם עולה בהתמדה, בעיקר בגלל הגידול בסין.

העלייה האחרונה במחיר עפרת הברזל גרמה לאחת ממפיקות העפרה הגדולות בעולם, Fortescue Metals Group האוסטרלית, לחדש את תכנית הרחבת תשתיות המכרות שלה בהיקף של תשעה מיליארד דולר, לאחר שקודם לכן בעקבות צניחת מחיר העפרה בספטמבר השנה, השעתה את תכנית ההרחבה. עפרת ברזל, חומר הגלם העיקרי להפקת פלדה, נחשב למדד מייצג לפעילות תעשייתית ולפעילות הבנייה בסין, אשר מצידה מייבאת יותר ממחצית כמות היבוא העולמית בדרך הים.

קולין פנטון, ראש מחלקת המחקר לסחורות ב-JPMorgan בניו יורק, הזהיר שההנחה "האופנתית" על כך שמחזור-העל בסחורות הגיע לקיצו בגלל ירידה זמנית ביבוא עפרות ברזל לסין ונפילה במחירו, היא מוטעית לחלוטין. לדבריו, אלו הקוראים לקץ מחזור-העל בסחורות מתבלבלים בין ירידה זמנית בביקוש הנובעת ממחזורים כלכליים קצרים, למחזור-העל הנוכחי בסחורות המתמשך עשורים רבים ומושפע בעיקר מההתפתחות התעשייתית בסין והמעבר המסיבי של תושבים מהכפרים לערים שם.

Fortescue, חברת כריית עפרות הברזל הרביעית בגודלה בעולם, אחרי Vale מברזיל וענקיות הכרייה האנגלו-אוסטרליות Rio Tinto ו-BHP Billiton, מהווה דוגמא המאפיינת את מחזור-העל הנוכחי בסחורות. החברה נוסדה לפני תשע שנים, והפכה לקבוצת כרייה ענקית לאחר שהביקוש הגדול לפלדה בסין גרם לעלייה במחיר עפרת הברזל מ-13.8 דולר לטון ב-2002 למחיר הנוכחי של יותר מ-140 דולר לטון.



שוק הסחורות בשבוע האחרון
במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו יותר ירידות מעליות. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, ירד בסיכום שבועי ב-0.73%. מדד CCI נמוך כיום ב-19.35% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל 2011. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.

איך משקיעים בעפרות ברזל?
אפשר להשקיע במניות אחת מענקיות כריית עפרות ברזל הנסחרות בבורסת המניות של ניו יורק.

* אריה גורן הוא מרצה בכיר בקורסים סחורות וחוזים עתידיים והשקעות בחו"ל במכללת MIBI ללימודי שוק ההון באונליין, www.mibi.co.il .
**אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של עפרות ברזל או כל סחורה, או כלשהי.