פלטינה - הביקוש עולה וההיצע יורד

מחיר הפלטינה עלה בצורה חדה לאחר שחברת Anglo American Platinum, מפיקת הפלטינה הגדולה בעולם, הודיעה בשבוע שעבר על החלטתה למכור את אחד ממכרות הפלטינה שבבעלותה, ולהפסיק את ההפקה בארבעה מכרות פלטינה אחרים בדרום אפריקה בגלל עלויות ההפקה הגבוהות. כתוצאה מכך צפויה ירידה בהפקה השנתית בשיעור של 400 אלף אונקיות - כמות השקולה ל-7% מההפקה העולמית של פלטינה ממכרות. דרום אפריקה מפיקה כ-73% מכמות הפלטינה העולמית ממכרות, ומחזיקה בכ-90% מעתודות הפלטינה העולמיות - כך שכל הפרעה בכריית הפלטינה במדינה משפיעה באופן מיידי על מחיר הפלטינה בשוקי העולם.

מחיר הפלטינה נסק מתחילת השנה ב-8.53%. מבין כל הסחורות רק הקפה עלה השנה בשיעור גבוה יותר - 8.69%. למרות העלייה התלולה השנה במחיר הפלטינה, מחירה האחרון 1,674 דולר לאונקיה (31.1 גרם), עדיין רחוק ב-26.8% מערכו הגבוה ביותר, 2,286 דולר שנרשם במארס 2008. במחירים ריאליים מתואמים לאינפלציה אף היה מחיר הפלטינה גבוה יותר בעבר. מחירה בתחילת 1980, 1,045 דולר לאונקיה, שקול ל-3,000 בדולרים של ימינו.

אנליסטים צופים שהביקוש לפלטינה השנה יהיה גדול יותר מההיצע, והגרעון בפלטינה השנה יהיה אחד הגדולים בעשורים רבים, זאת למרות החולשה הכללית בכלכלה העולמית. לפי Suki Cooper, למתכות יקרות בבנק ברקליס ניו יורק, לנוכח הגירעון הצפוי בפלטינה, אפילו עלייה קלה בביקוש למתכת היקרה תגרום לעלייה חזקה במחירה.

השימוש העיקרי בפלטינה הוא לממירים קטליטיים להפחתת פליטת גזים מזהמים מכלי רכב. בשנת 2010 שימשו לכך 97.2 טון, שהיוו 40% מצריכת הפלטינה הכללית. ממיר קטליטי הוא חלק במערכת הפליטה של כלי הרכב בו שאריות פחמימניות מתהליך הבעירה נשרפות עד תום כדי להקטין את זיהום האוויר. רכב עם ממיר קטליטי מזהם עד פי 10 פחות מרכב ללא ממיר קטליטי.

כיום, ממירים קטליטיים מותקנים ב-95% ממכוניות הנוסעים החדשות. הממיר מכיל כ-4 גרם פלטינה בממוצע (בערך כספי של כ-764 שקל במחירים של היום). ברכבים המונעים בבנזין משתמשים גם בפלדיום, ה"אחות" הזולה יותר של הפלטינה. אבל ברכב דיזל, כלי הרכב הנפוץ ביותר באירופה, אפשר להשתמש רק בפלטינה.

הפלטינה היא מתכת לבנה בעלת ברק כסוף ומשקל סגולי גבוה ביותר - 21.45 ג' (כל כמות הפלטינה שהופקה עד היום בעולם הייתה יכולה להיכנס לקובייה שאורך הצלע שלה 7.5 מטר, זאת גם בשל נדירותה והמשקל הסגולי הגבוה שלה). הפלטינה עמידה מאוד בפני קורוזיה וחומרים כימיים ואינה מתחמצנת אפילו בטמפרטורות גבוהות (נקודת ההתכה של פלטינה גבוהה מאוד, 1772 מעלות צלזיוס, לעומת 1064 מעלות של זהב). הפלטינה מוליכת חשמל מעולה.היכולת הקטליטית וכושר הספיחה יוצאי הדופן שלה הביאו לשימושים תעשייתיים רבים, נוסף על ייצור התכשיטים.

תפוקת הפלטינה העולמית ממכרות נמצאת בירידה. תפוקת דרום אפריקה, המפיקה כ-73% מכמות הפלטינה העולמית ממכרות ומחזיקה בכ-90% מעתודות הפלטינה העולמיות, צנחה ב-15.8% ב-2011 ל-139 טון, זאת בהשוואה ל-165 טון ב-2006 - שנה בה נרשם שיא בתפוקה. הפקת הפלטינה ממכרות נעשית קשה יותר משנה לשנה - חברות הכרייה מצליחות כיום להפיק בממוצע רק 3.83 גרם מתכות מקבוצת הפלטינה מכל טון סלע שנכרה, זאת בהשוואה ל-4.4 גרם שהפיקו בממוצע ב-2006.

חברת Northam Platinum, המפעילה מכרות בדרום אפריקה, נאלצת כיום לכרות פלטינה בעומק רב יותר, עד 2.3 ק"מ, שם הטמפרטורה מגיעה ל-70 מעלות צלזיוס. כדי לקרר את המכרה היא מפעילה באופן רצוף 7 יחידות קירור, המזרימות כ-1,000 מטר מעוקב של אוויר קר בכל שנייה.

חברות הכרייה בדרום אפריקה צריכות להתמודד גם עם מחסור באספקת חשמל, הפוגע בפעילות המכרות. חברת החשמל הממשלתית Eskom, המספקת 95% מהחשמל בדרום אפריקה, סובלת ממחסור מתמשך בכושר ייצור החשמל, מחסור שיימשך לפחות עד סוף שנת 2013.

גם תפוקת הפלטינה ברוסיה, המפיקה כ-14% מכמות הפלטינה העולמית ממכרות, נמצאת בירידה. ב-2001 הפיקה רוסיה 40.4 טון פלטינה, ואילו ב-2011 הפיקה 26 טון בלבד. דרום אפריקה ורוסיה היו אחראיות על יותר מ-86% מתפוקת הפלטינה העולמית ב-2011.


שוק הסחורות בשבוע האחרון
במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו בעיקר עליות. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, עלה בסיכום שבועי ב-1.86%. מדד CCI נמוך כיום ב-18.0% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל 2011. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.

איך משקיעים בפלטינה?
באמצעות חשבון ב-ATRADE אפשר להשקיע באופן ישיר ונוח בפלטינה בשני הכיוונים: קנייה ומכירה.

קרן הסל לפלטינה ממשית, ETFS Physical Platinum Shares, נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול PPLT החל מ-8 בינואר 2010. הקרן משקיעה במטילי פלטינה המאוחסנים בבנקים, החברה המנהלת היא ETF Securities, החברה המובילה בקרנות סל לסחורות הנסחרות באירופה, ודמי הניהול הם 0.60% לשנה.

קרן סל לפלטינה, E-TRACS UBS Long Platinum ETN, נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול PTM, הקרן משקיעה בחוזים עתידיים לפלטינה. דמי הניהול הם 0.65% לשנה.

קרן סל שורט לפלטינה, E-TRACS UBS Short Platinum ETN, נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול PTD, דמי הניהול הם 0.65% לשנה. התשואה של קרן סל זו עומדת ביחס הפוך לשינוי במחיר הפלטינה, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר הפלטינה ירד.

* אריה גורן הוא מרצה בכיר בקורסים סחורות וחוזים עתידיים והשקעות בחו"ל במכללת MIBI ללימודי שוק ההון באונליין, www.mibi.co.il .
*אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של פלטינה או כל סחורה, או כלשהי.