האם המעו"ף ישבור את השיא? הנה הסטטיסטיקה

בעת כתיבת שורות אלה עומד שערו של מדד ת"א 25 על 1235 נקודות. בחצי השנה האחרונה נע המדד מספר פעמים ברמות אלה, אך לא הצליח לפרוץ אותן. מניתוח התפלגות הנכסים המוחזקים בידי הציבור כפי שפורסמו באתר , עולה כי נכון לחודש ינואר 2013 רק 15% מנכסיו של הציבור מושקעים במניות בארץ, לעומת 21.4% בסוף שנת 2010.

אומנם שיעור ההחזקה במניות בחו"ל עלה באותה תקופה מ-5.5% ל-7.1%, אך עדיין ישנה ירידה משמעותית בהחזקת מניות בידי הציבור, אותה ניתן להסביר כמובן ברצף ההתרחשויות בשנתיים האחרונות, אשר הרחיקו משקיעים רבים משוק המניות. השקט היחסי ושבירת השיאים במדדים המובילים בארה"ב ובאירופה מעלים בקרב המשקיעים את השאלה האם זהו זמן טוב לחזור לשוק?

עמדתי, שהניסיון לתזמן את השוק הוא בעייתי, ובדרך כלל נועד לכישלון. השקעה במניות מתאימה למשקיעים לטווח ארוך, המסוגלים להתמיד בהשקעתם, בעלי אורך רוח שיכולים לספוג הפסדים. באופן כללי ניתן להגיד כי שוק המניות אינו יקר כיום. לאלו העומדים בתנאים הבסיסיים שהזכרתי ומתכוונים להשקיע לטווח ארוך ולא רק "לעשות סיבוב", בהחלט כדאי להסיט חזרה כספים לעבר שוק המניות. הפוטנציאל הטמון בהשקעה בשוק המניות גדול, במיוחד כאשר משווים זאת לתשואות הנמוכות אשר צפויות למשקיעים באיגרות החוב ובפיקדונות.

בשנים האחרונות איגרות החוב הניבו למשקיעים רווחים גדולים, בעוד מדדי המניות "קצת אכזבו", אך אין הדבר מעיד שכך יקרה גם בעתיד. בחינה ארוכת טווח של ביצועי שוקי המניות מגלה, כי המשקיעים המתמידים זכו לתמורה גבוהה עבור סבלנותם. לדוגמא, מי שהשקיע בתחילת שנת 2000 100 אלף שקלים במדד ת"א 25, ראה השקעתו גדלה ל-247 אלף שקלים כיום - של יותר מ-7% לשנה. בדיקה דומה עבור התקופה שמתחילה בשנת 2003 ומסתיימת כיום, מצמיחה 100 אלף שקלים לשווי 377 אלף - תשואה שנתית של מעל 14% לשנה. מי שאף בוחר להגדיל את שיעור החזקתו במניות דווקא כאשר המצב נראה גרוע, בדרך כלל ישפר את התשואה שישיג. מדדי המניות ימשיכו לשבור שיאים, והמשקיעים בהם יזכו לתגמול ראוי עבור נכונותם להגדיל את הסיכון.

מדי פעם יצוצו להם נביאי זעם המפזרים תחזיות אפוקליפטיות ויזרקו לאוויר מספרים: הדאו ג'ונס ירד ל-10,000 נקודות או ה-S&P500 ירד ל-600 נקודות וכו'. כיוון שלעיתים ישנן ירידות ואפילו ירידות חזקות, תחזיותיהם של אותם רואי שחורות עשויות לעיתים להתממש, אך מי שמעוניין להרוויח כסף בבורסה, כדאי שילמד לשים בצד את הפחדים, וייצמד לעובדה כי שווקי המניות עולים לאורך זמן.

רביב רזניק, מנהל השקעות בכיר בטאלנט בית השקעות

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.