חג החירות? פישר מתנהג כשבוי - ומזניח את המשק

בנק ישראל שבוי בנושא הדיור. אוזלת ידה של הממשלה בטיפול בנושא, הביאה להגברת קצב העלייה במחירי הדירות בחצי השנה האחרונה, והטילה את מלוא העומס על בנק ישראל. לפי שעה, צעדי הבנק אינם מצליחים. בחמש השנים האחרונות עלו המחירים ב-70.7% - עלייה ריאלית שנתית ממוצעת של 8.2% - שיעור חד לכל הדעות כתער על צוואר הזוגות הצעירים.

בנק ישראל הטיל מגבלות על מערכת הבנקאות ועל נטילת משכנתאות להשקעה, ולמרות זאת, המשקיעים ממשיכים לנהור לשוק הדיור כדי להשיא תשואה, תוך התעלמות מהקשיים המינוריים שמערים עליהם בנק ישראל על רקע הריבית הנמוכה ומחסור בחלופות סולידיות להשקעה. השאלה היא מה עם שאר תפקידיו של בנק ישראל, אותם הוא "מקריב" לאחרונה על רקע המלחמה במחירי הדיור - עידוד צמיחה והתעסוקה, ייצוב המחירים וייצוב מערכת הבנקאות בהם נחל הצלחה.

הניסיון והגישה של בנק ישראל לשמור על מבצר מערכת הבנקאות, על מנת למנוע את המשך העלייה במחירי הדירות בכדי שלא תתגבר בועת נדל"ן הינם נכונים. אבל באיזה מחיר ועד איזה גבול? האם גם במחיר פגיעה ברקמות החיוניות והטובות של המשק? והפגיעה היא אכן קשה.

הריבית בישראל, שעומדת על 1.75%, גבוהה מהשיווי משקל הדרוש כרגע בכדי לאושש את הכלכלה על רקע המשבר המחמיר באירופה ובמדינות המתעוררות, מה שמקשה מאוד על הפעילות הבינלאומית של המשק הישראלי. ריבית גבוהה זו גורמת, בין השאר, להמשך ייסוף השקל, שנסק מאז אוקטובר ב-7.5% מול סל המטבעות האפקטיבי של 28 מטבעות המייצגים 38 מדינות. זוהי פגיעה קשה בכושר התחרות של המשק והתוצאות לא מאחרות לבוא: הייצור התעשייתי ירד בשלושת החודשים האחרונים בקצב שנתי של 4%, המכירות בשוק המקומי של התעשייה ירדו בקצב של 10% והמכירות של התעשייה לייצוא ירדו ב-3%. גם שעות העבודה ירדו ב-2% בהתאם.

כתוצאה מכך נפגעים גם שאר ענפי המשק: מספר המשרות הפנויות ירדו מתחילת אוקטובר ועד פברואר ב-15,300 ל-55,900. ייסוף השקל, הפוגע בתעשייה, מביא לירידה בהשקעות, היות והפירמות אינן מעוניינות להשקיע, על רקע אי וודאות בכושר התחרות שלהן בשווקים הבינלאומיים. ייבוא מוצרי השקעה ירד בשלושת החודשים הקודמים לפברואר בקצב שנתי של 35%. ייבוא מכונות וציוד ירד ב-40%. ייבוא חומרי גלם ירד ב-14%.

הזירה הבינלאומית אינה נוחה, וישראל צריכה לנקוט בצעדים דחופים על מנת לאושש את קצב הצמיחה. נזכיר כי שליש מהייצוא הישראלי הוא לאירופה, אבל יבשת גריאטרית זו נמצאת כעת בהאטה כלכלית. למעשה, ישראל ניצבת בתחרות גוברת בעולם, שהביקוש בו בירידה, בעוד ידיהם של התעשיינים וספקי השרותים הבינלאומיים קשורות בשל הייסוף, ועוד הקש יתהדק עם העלאת שעורי המס ע"י הממשלה החדשה.

עוד תכניות

ומה עושות מדינות אחרות? הן נמצאות כעת בשיאה של מלחמת שערי חליפין. יפן הכריזה על פיחות המטבע שלה בכ-20% בחצי השנה האחרונה, מה שמביא כבר עכשיו לעלייה בצפי הצמיחה שלה השנה ל-2.3% לעומת 0.3% ערב הפיחות. בברזיל פיחתו את הריאל מ-1.7 ריאל לדולר ל-2 ריאל לדולר, לכן מקווים לצמוח ב-3% השנה לעומת 0.9% אשתקד. בשוויץ הכריזו על פיחות בקיץ שעבר והודיעו שהפרנק לא יתחזק מעבר ל-1.2 פרנק לאירו. כמובן ששאר המדינות עוסקות במלחמת מטבעות במסגרת ניסיון לשמור על כושר התחרות של המשק שלהן בעולם.

דווקא ישראל, שהייתה חלוצה במלחמת המטבעות במארס 2008 טרום המשבר, קופאת בשבי מהפחד מהעלייה במחירי הדיור. כדאי לשים לב לכך ששיפור היחסים עם טורקיה עלול לחזק את השקל עוד יותר. לפי שעה, המשק מתפקד על רקע עלייה במכירות הקמעונאיות והסיטונאיות לקראת הפסח, אך מה יהיה אחרי החג? הא לחמא עניא, לחם עוני אחרי פסח?

לכן, הפתרון הוא נקיטת צעד משמעותי על ידי בנק ישראל, ובראשו הפחתת הריבית והטלת מגבלות נוספות על מערכת הבנקאות למתן משכנתאות. חשוב להסביר שאין מלינים פה על בנק ישראל, הבנק המרכזי נקלע למצב הזוי בעקבות חוסר יכולתה של הממשלה להתמודד עם הנעשה בשוק הדיור וכרגע אין ממש ממשלה.

על שר האוצר החדש לזנוח הפייסבוק להכנס לעובדי הקורה, למסות רווחים מענף הדיור והבינוי כמו כל הכנסה אחרת, שכן אין סיבה שספקולציה בדיור תהיה פטורה ברובה ממס, בעוד שפועל קשה יום חייב במסים על עמלו. הכוונה של הממשלה המונוליטית בתחום הכלכלי ללכת לכיוון של קיצוץ חד בתקציב, מהווה קרקע בטוחה להפחתה בריבית. הבנק המרכזי לא צריך לפחד מהפחתה נוספת, היות וישראל הולכת לקראת צמצום פיסקאלי בחודשים הקרובים. זהו בדיוק הזמן לעשות שינוי מחשבתי בנושא הריבית.

כל הסימנים מצביעים על כך שצעדיו של בנק ישראל להקל על המשבר בשוק הדיור לא הועילו. מספיק להסתכל על מחירי הדיור שעלו בשנה האחרונה בקצב שנתי של 8.6% לעומת קצב שנתי של 0.8% ביולי אשתקד, כדי להבין זאת. הבנק המרכזי אמר כי הוא ממתין לראות השפעת צעדיו, ובכן הנה הודעה, הצעדים לא הועילו.

כעת, על הממשלה להיכנס לעובי הקורה ולשחרר את בנק ישראל למלא גם את תפקידיו האחרים עליהם הוא אמון. שחרור הבנק המרכזי משוביו מתאים לחג החירות. שינוי הפוקוס של הבנק הוא חיוני לצמיחת המשק כולו. חג שמח.

*מאת: שלמה מעוז: יו"ר הון-ליין שמעודדת לקיחת אחריות על הכסף שלכם

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.