עסק כושל סופו להיסגר: המבוגר האחראי במגה לא לוקח החלטות נכונות

10 שנים מאז פירוקה המתוקשר של רשת המרכולים קלאב-מרקט וחודשים בודדים לאחר פטירתה בטרם עת של רשת קוסט 365, אנו נמצאים בפני מערכה חדשה. על הפרק, רשת הקמעונאות מגה. עסקנים, עורכי דין, פוליטיקאים ובעלי הון לוקחים חלק פעיל במערכה התקשורתית, וכל אחד מהם מנסה לגזור לעצמו קופון בדרך לחילוצה האפשרי של הרשת המקרטעת וחזרתה למסלול הצמיחה.

<

כעת לאחר שנדמו קולות המלחמה מצד הבנקים, הספקים והעובדים, ורגע לפני המאבק של בעלי השליטה בגופים המוסדיים, ננסה לבחון את המהלכים האחרונים שנקטו בעלי השליטה והאם רשת מגה תוכל לחזור למסלול הצמיחה?

• עובדי הרשת

ע"פ ההבנות שהושגו בין הנהלת מגה ובכירי ההסתדרות, גובש "הסכם הבראה", לפיו יפוטרו מאות עובדים, היקף המשכורות יצומצם ב-175 מיליון ש' ובמקביל, הרשת תקצה 33% ממניותיה לעובדים. כלומר, באופן תמוה, הסכימו עובדי החברה לקבל על עצמם מניות של רשת כושלת בעלת חובות של 1.3 מיליארד שקלים. אחת האניגמות הגדולות בהסדר שכזה, נוגע לשוויון של מניות הרשת, שכן על פי המתווה המוצע, הנהלת קבוצת אלון מתמחרת את שוויה של רשת מגה בלפחות 525 מיליון שקלים, האמנם?

• ספקי המזון

תוצאות ההצבעה של ספקי המזון היו ידועות מראש. לספקים, אשר נחשבים לנושים לא מובטחים, ניתנה האפשרות להצביע בין החלופה הגרועה לבין החלופה הגרועה מאוד. שכן תמיכה בהסדר תתיר אותם עם תספורת קלה ופריסת של חובות העבר. מאידך, התנגדות להסדר היתה מובילה לתהליך של פירוק מיידי, ובמצב שכזה קרוב לוודאי שהיו נותרים בלא כלום.

• ספקי הנדל"ן

אחת ההצבעות התמוהות ביותר היתה בגזרת בעלי הנכסים של הרשת. משכירי הנכסים נדרשו להצביע על מספר שינויים בהסכמים עימם: מעבר לתשלום חודשי במקום רבעוני, הפחתת 5% בשכר הדירה או ויתור על חודש וחצי שכר דירה. רשת מגה שוכרת את עיקר סניפיה מחברת רבוע כחול נדל"ן (מומחי נדל"ן טוענים כי בחלק לא מבוטל מהסניפים משלמת מגה לחברת האחות דמי שכירות מופקעים). בהצבעת בעלי הנכסים, ביקשו המשכירים להחריג את רבוע נדל"ן ממניין קולות המצביעים, שכן לא הגיוני כי חברה קשורה תצביע כנגד ההסדר המוצע. קבוצת אלון מצידה התנגדה בתוקף לרעיון ההחרגה.

• הבנקים

הנושים המובטחים, להם חייבת מגה את עיקר חובותיה, פעלו כמבוגר האחראי האמיתי.  הם לא נכנעו למהלכיה האגרסיביים של הנהלת מגה, ודרשו מבעלי השליטה להזרים סכומים משמעותיים להבראת החברה, הם ביקשו לדעת מהם המקורות הכספיים אשר בעזרתם הם מתכננים לעמוד במתווה ההסדר. בסופו של היום, הם היחידים שדאגו להרחבת התמיכה הפיננסית ברשת מצד בעלי השליטה.

<

לסיכום, פני העתיד של רשת מגה נמצא בחוסר וודאות, הרשת נתפשת ע"י ציבור הצרכנים כרשת היקרה ביותר, וכל זאת בתקופה של מחאה חברתית, מלחמות מחירים ורגולציה אגרסיבית. המחשבה שרשת מגה תצליח לחזור אל מסלול ההצלחה, שקולה להצלחתה של יוון להחזיר את חובותיה למדינות גוש האירו וקרן המטבע הבינלאומית. אין מדובר פה בטעות עסקית חד-פעמית, כי אם בשיטת עבודה קלוקלת וכישלון מבני של שנים ארוכות.

<

חשוב להבין, בעלי השליטה של רשת מגה, עו"ד שרגא בירן והקיבוצים, אשר מחזיקים בין השאר בתחנות הדלק דור אלון, חברת כרטיסי האשראי דיינרס וב-4% ממאגר הגז תמר, יודעים היטב מהם הצעדים הדרושים להבראת הרשת, ומבינים את ההשלכות הכספיות הקשות שכרוכות בכך. אולם, לדאבונם של עובדים, אין בצעדים שננקטו עד כה בשורה אמיתית. העולם העסקי גורס כי עסק כושל סופו להסגר, ובסיטואציה כזו אלטרנטיבת פירוק הרשת ומכירתה עדיפה. 

<

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.