כחלון, עוד לא מאוחר: מינוף המשכנתאות - בכיה לדורות

בנק ישראל הטיל בשבוע שעבר פצצה כבדה שחייבת להדיר שינה מעיניו של שר האוצר, משה כחלון. על פי נתוני המשכנתאות לחודש יוני, שפרסם הבנק המרכזי, לא פחות משליש מהמשכנתאות שנטלו משקי הבית היו לצורך רכישת דירות ברמת מינוף שנחשבת לגבוהה. במילים אחרות, רק בחודש יוני ניטלו משכנתאות בסך 2.4 מיליארד שקל לצורך רכישת דירות בשיעור מימון של 60% ומעלה - מינוף גבוה הוא סיכון גבוה, וסיכון גבוה הוא דבר שמחייב את השר לפעול באופן מיידי להפחתתו.

בינתיים השר כחלון מנסה לעשות שרירים רק בכיוון אחד - הוזלת המחירים בשוק הדיור הישראלי. שר האוצר מנסה בכל כוחו לדחוק את רגלי משקיעי הנדל"ן מהשוק המקומי, ובאותה העת להקל על הזוגות הצעירים על ידי הכרזה על רפורמות מפתות כמו "מחיר למשתכן". אבל השר מתעלם לגמרי מהסכנה האמיתית שרובצת לפתחו של המשק - רמת המינוף הגבוהה שנמדדת כבר כיום בשוק המשכנתאות, סיכון גדול שהשלכותיו עלולות להיות בכיה לדורות.

הבעיה כמובן לא התחילה בקדנציה של השר כחלון, אך נראה כי הוא זה שמלבה אותה ומעודד בצעדיו הפופוליסטיים את הציבור הרחב לרוץ לבנקים למשכנתאות וליטול על גבם עוד חובות, שלא בטוח שיוכלו לעמוד בהם לאורך זמן ובכל תנאי. זה מה שקורה כשדור שלם של אנשים מוצא עצמו מיואש מהיצע הדירות שלא גדל, למרות שנים של דיבורים אינסופיים על מהלכים שונים, שלא באמת יצאו לפועל. העם פשוט מצביע ברגליים והן מובילות אותו ישר לבנק הקרוב, כמעט בלי קשר לשאלה אם הוא יכול לשאת בתוצאות, או לא.

• זכויות הבנייה במסוך למטרו - האם זה יוביל לבנייה של 300 אלף דירות?
• תכנית ת"מא 70 אושרה, מה היא כוללת וכמה דירות עשויות להיבנות?

סביבת הריבית הנמוכה מאוד והאיתנה בינתיים של הלווים בהתחייבויותיהם (רק 1% מהלווים לא עומדים כיום בהחזרי המשכנתא מעל ל-90 יום) מרדימה בינתיים את מקבלי ההחלטות במשק, אך כדאי מאוד שהם יתעוררו לפני שיהיה מאוחר. סימני הסכנה שבמינוף של שוק המשכנתאות מרימים את ראשם כבר היום, ואת זה ניתן לראות בדו"ח השנתי ל-2014 שפירסם המפקח על הבנקים. לפי הפירסום, 63 אלף נוטלי משכנתאות לא יעמדו בתשלומים בתרחיש קיצון - מדובר על 8.6% מכלל הלווים בשוק המשכנתאות הישראלי - זינוק חד של כמעט פי שלוש ביחס לנתון זה לשנת 2013. אם המפקח על הבנקים, האחראי על יציבות המערכת הבנקאית, מודאג מהתרחיש המאיים הזה, כדאי גם ששר האוצר, שהוא המבוגר האחראי על מצבו הכלכלי של כלל הציבור, יתחיל לפחד.

ההתנפלות של הציבור בישראל על שוק הדיור נמשכת כבר 7 שנים ברציפות, פרט למספר חודשי המתנה שנרשמו בימי חוסר הוודאות בשנה שעברה ביחס לחוק מע"מ אפס, שניסה להעביר שר האוצר הקודם וכשל. מאז שאותה הצעת חוק נגנזה, נרשמה ריצת אמוק של הציבור הרחב חזרה אל שוק הדיור, ולראייה, השיא שנשבר בחודש שעבר בהיקף נטילת המשכנתאות שהסתכם בכ-7 מיליארד שקל. כשרבים ניסו ממש עד לדקה התשעים להימנע מלשלם מס רכישה גבוה יותר שהנהיג שר האוצר הנכנס. מדובר בניסיון להרחיק את משקיעי הנדל"ן, כנראה ללא הצלחה רבה, כי על פי ההערכות המוקדמות גם החודש הנוכחי צפוי להיות חזק בשוק המשכנתאות.

אם השר כחלון לא רוצה להירשם מעל דפי ההיסטוריה כמי שתידלק באופן חסר אחריות על בועת הנדל"ן בישראל, עליו לפעול כבר עכשיו בחוכמה ולהתערב באופן ישיר בשוק המשכנתאות, על ידי ריסון השוק והטלת מגבלות על נוטלי המשכנתאות מהקבוצות החלשות יותר מבחינה כלכלית בציבור, לפחות עד לגיבושה של תכנית לאומית לרפורמה כוללת בשוק הדיור. ריסון היום עשוי למנוע בעתיד מראות קשים של אלפי משפחות שמאבדות את ביתם ונזרקות לרחובות. כחלון כדאי שתתעורר - עדיין לא מאוחר.

עוד תכניות

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

• טראמפ שואג מי לא יירא - מהן ההשלכות על ישראל והאזור?
• לקראת פברואר קודר? מה מראים ארבעת היסודות של השווקים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"