מהנאום של קלינטון ועד הפחד שמעוור את השוק - האם סכנת המפולת מרחפת?
ברכתנו לטבע (TEVA) ולארז ויגודמן שקיבל וביצע את ההחלטה האסטרטגית הנכונה לחזור ולהתרכז בתחום הגנרי. אכן עסקה טובה בהרבה מעסקת MYL. מגיעה גם ברכה למנכ"ל אלרג'ן, ברנט סאונדרס, על הרעיון וכנראה מבנקאי השקעות בג'י פי מורגן שיזם. למה המניה קפצה כך? תופעות כאלו ננסה להסביר היום. שוב קיוו רואי השחורות שהנה בא "התיקון הגדול". אנחנו מפנים אתכם לכתבתו של הפרשן ומנהל הקרנות האמריקני הוותיק Michael Lewitt, כשהוא מנסה להסביר את התהליך שעשוי להביא לתיקון ומסכם, "משקיעים מותשים מאותתים שהשור הותש".
כל הפחדים צוברים מומנטום Lewitt טוען שנאומה של הגברת הילרי קלינטון, בשבוע שעבר, בו הבטיחה להטיל מס כפול על רווחי הון בבורסה, הוסיף לדיכאון המשקיעים. "נאומה של הגברת", קובע Lewitt, " היה הגורם המרכזי שהפך את השבוע שעבר לאחד הגרועים בשנים האחרונות". כאשר קלינטון מעלה רעיון שכזה, בעוד התקשורת המובילה כולה (להוציא רשת פוקס כמובן) "עובדת עבורה", עוד כותרת רעה בנושא המניות מצטרפת לשטף אחרות ו"סך כל הפחדים צובר מומנטום" - מומלץ לקרוא. כאשר המניות נמצאות בסביבות שיא כל הזמנים, עולה תמיד החשש מתיקון, וזה טבעי. אלא שלנוכח שטף של אירועים נגטיביים, חוזר ועולה "התיקון הגדול" לכותרות. הוא חוזר בעקבות חוסר הוודאות הכלכלית, חברתית ופוליטית, "הבורסה בסין קורסת וסין מפסיקה לקנות", "יפן לא מצליחה להתאושש", "גוש האירו עדיין בסכנה. יוון, עם הסכם או בלי, תוביל לפירוקו", "ההסכם עם אירן, אסון", "דאע"ש מתקדם", "החברות האמריקניות לא עומדות בתחזיות - AAPL בצרות", "הפד יעלו את הריבית", "הסחורות ובראשן הזהב מתרסקות - איתות ברור למיתון מתקרב" ועוד. האופטימיסט יכול לטעון שמה שרואים בתקשורת לא מתאים למציאות בשטח, אבל הצטברות של כותרות רעות וההתקרבות לחודשי ספטמבר - אוקטובר, שמועדים לפורענות בוול סטריט, עלולים לצבור מספיק מומנטום שיוביל לאותו התיקון הגדול "המיוחל" שכמה מומחים מבטיחים. "עייפות השוורים" אכן עלולה לייצר את המומנטום השלילי. Lewitt מביא כמה סימנים להתעייפות השוורים. "השוורים מתקשים לייצר מגמה", הוא אומר, "מניות כמו GOOG ו-AMZN, שפירסמו תוצאות מדהימות, עלו אומנם בתגובה, אבל רק ליום-יומיים. כעת הן חוזרות במהירות מטה..". גם העלייה באגרות החוב הממשלתיות האמריקניות בשבועיים האחרונים, ודווקא לנוכח הדיבורים על העלאת ריבית, מצביעה על רמת הפחד שעולה.
תיקונים הם בעצם הזדמנויות, תראו את אלרג'ן חשוב להבין דבר אחד, אי אפשר לעשות דבר כנגד תיקונים - הם תוצאה של תאוות בצע שיוצרת שיאים ובועות מחד, ופחד שמוביל להתרסקות מאידך. וכל אלה הם חלק מהגנים שמרכיבים שוק מניות. אם תצליחו להוציא את תאוות הבצע (Greed) מוול סטריט וממשקיעיה, היא כבר לא תהיה המקום שבו חברה כמו אלרג'ן (AGN) תוכל לקבל 33.75 מיליארד דולר במזומן ועוד מניות טבע בשווי של 6.75 מיליארד דולר, בעבור חטיבה שמוכרת בכ-6.75 מיליארד דולרים ומרוויחה כ-2.16 מיליארד דולר. במקביל, טבע בחיים לא תזכה לעליית ערכה בכ-8.5 מיליארד בגלל עסקה שכזו, שמוסיפה 33.75 מיליארד לחובותיה (ואנחנו בעד העסקה). חברה כמו CyberArk לא תוכל לגייס לפי הערכת חברה של חצי מיליארד פלוס, ורוב חברות הביו לא תהיינה מסוגלות להנפיק כלל. ערכים שנקבעים לנכסים שנסחרים בבורסה, בין אם מדובר בסחורות, מניות או אגרות חוב, מתבססים על 2 משתנים בלבד. הראשון (שמשקלו בקביעת הערך בבורסה פחות חשוב), הוא הערך החשבונאי / מאזני של הנכס - ערך שניתן למדידה מדויקת. המשתנה השני, שחשוב הרבה יותר לקביעת הערך, אלה הציפיות (או חוסר הציפיות) מתפקוד הנכס בעתיד - זה ערך שאין דרך מדויקת למדוד אותו, ועליו "משחקת" תאוות הבצע. בגללו מתפתחים גם המומנטום וגם הפאניקה. חשוב להבין שמאז 2008 מהפכת הטכנולוגיה / אינפורמציה העלתה את עוצמת הציפיות אלף מונים, וזו רק ההתחלה. הפחד מעוור את השוק; הזהב כדוגמא זו אינה הכלכלה שהניעה את מחירה של אונקיית הזהב מ-200 דולר ל-2100 דולר ל-350 דולר ומשם לכמעט 2000 ובחזרה ל-1100 במהלך 45 השנים האחרונות. ערכה הכלכלי האמיתי של אונקיית זהב נקבע רק לפי האיזון בין הביקוש להיצע (שהיום, על פי מחקרים שונים שראינו נע סביב ה-850 דולר). הביקוש לזהב מורכב מביקוש של תעשיית התכשיטים, פלוס ביקוש שמגיע מתעשיית האלקטרוניקה ובהתאמה לערכי המטבעות של הרוכשים הגדולים (לירידת המטבע ההודי, הרופיה, השפעה חזקה על מחיר האונקיה, כיוון שהודו היא הקונה הגדולה בעולם של זהב - מעל ל-30% מההיצע, שאת רובו, כ-27%, מספקת סין). אם תבדקו תגלו שלאורך השנים אין תנודות גדולות בביקוש או בהיצע, ועם כל האינפורמציה הזמינה כיום לא קשה להעריך מחיר כלכלי של אונקיית זהב. אז מה מזעזע כך את מחיר אונקיית הזהב? אך ורק תאוות הבצע מחד והפחד שבא בעקבות התאווה המוגזמת. שתי תופעות אלו "מיוצרות" בוול סטריט. היו אלו האחים נלסון והרברט האנט מטקסס, ענקי נפט וספקולציה, שאספו בסוף שנות ה-70', ביחד עם כמה חברים מסעודיה, כ-280 מיליון אונקיות במחירים של עד 400 דולר, בעיקר באמצעות חוזים עתידיים. הם יצרו מחסור בזהב (וגם בכסף אגב) ומחיר האונקיה הרקיע. "התיאבון", סיפר לימים נלסון האנט, "גבר עם ההצלחה. לא האמנו שהמומנטום שנוצר יביא את המחיר לגובה כזה..". האחים נפלו מסיבות כלכליות והיו חייבים למכור את כל הזהב שאגרו, מה שהוביל לפניקה של מכירות בשוק ולתגובת יתר שהפילה המחיר עד 350 דולרים. ב-2010 לקח בית ההשקעות מוביל בניו יורק את מושכות הבצע. מנהלי הבנק הבינו שבמהלך משבר 2008 נוצרה סביבה ש"מחממת" את הזהב לסיבוב גדול נוסף. הצטברות האירועים נוצלה ע"י בית ההשקעות, ואנליסטים "מעוניינים" אספו את המתכת במחירי שפל הם הפכו את ההשקעה בזהב לחלום רטוב למשקיעים. היה אז החשש ממשבר גלובלי נוסח 1930, הפחד מחובות הענק של ארה"ב ואירופה, הורדות הדירוג של ארה"ב וצרפת, הפחד מהדאבל-דיפ שהבטיחו הפרופסור רוביני וחבריו שאיימו שהאינפלציה תרים ראש. היה חוסר אמון בכל המכשירים הפיננסיים, ולכל אלו הצטרף החיפוש הנואש של ספקולנטים אחר דרכים להרוויח אחרי הפסדי העתק שסבלו במשבר. כל אלו איפשרו לבתי ההשקעה "לחמם" את הביקוש למתכת שחזרה לשיא ב-2011. עתידות: טסלה כ-GM של המחר מה שקרה לזהב קורה, בטווחים קצרים בהרבה, למניות, בעיקר לאלה שאפשר לטוות חלום סביבן - הרפואיות למיניהן, אבל לא רק. לא נתונים כלכליים הם שהעלו את ערכה של יצרנית המכוניות TSLA פי 15-16 בחמש השנים מאז ההנפקה (שגם היא יצאה בהערכה דמיונית). מכירותיה של החברה יגיעו השנה ל-5.8 מיליארד דולר. היא צפויה להפסיד כ-5 מיליון או 4 סנט למניה ומוערכת לפי 33-4 מיליארד. החברה נוסדה לפני 12 שנים, התחילה למכור רק ב-2008 והונפקה, על בסיס תוצאות צפויות ל-2010 שהראו מכירות של 116.7 מיליון והפסד של 154.3 מיליון או 3.04 למניה. וכל אלה ניתנה הערכה של 862 מיליון דולרים. בהחלט לא הצדיקו ההערכה של 862 מיליון. אבל המשקיעים התנפלו על המניה בטירוף, כאשר כבר ביום המסחר הראשון העבירו את הערכת החברה מעל למיליארד. מה הביא את המשקיעים לאמוק שכזה? מה המשיך להחזיק את הקצב עד עצם היום הזה? חלום כמובן. וחלום, שאין דרך לכמת אותו, מוביל לתאוות בצע, בתמיכת מערכות השיווק של הבנקים החתמים. לאחר מכן היקיצה מהחלום מובילה לפאניקה, אבל זה לא נלקח בחשבון עד שזה קורה. לטסלה יש את כל מרכיבי החלום הדרושים למערכת ההפצה בוול סטריט. מנהל כריזמטי יוצא דופן עם יכולות מוכחות שאינן נופלות מאלו שהציג סטיב ג'ובס המנוח. הוא בעל Midas touch ותעוזה בלתי רגילה שוול סטריט כל כך אוהבת. בעל תקשורת אוהדת ומוצר חדשני ומוצלח מאוד, שיצר נישה חדשה שצומחת במהירות ומאיימת על נישת ענק וותיקה שעד כה מכה אפילו את הנחיותיו שלו ובגדול. החלום הוא שטסלה תהיה GM החדשה, ואם זה יקרה אז מה זו הערכה של 33.5 מיליארד? "הערך הכלכלי של המניה לא באמת חשוב" אתר Trefis, שמתמחה בניסיון להגיע לשווי ריאלי של חברות שונות בוול סטריט, קובע שערכה הכלכלי של החברה, על סמך ערך החטיבות השונות פלוס המזומן בקופה מינוס החוב, הוא 170 דולר למניה, כמחצית ממחירה בבורסה. האתר נותן במה למומחים, משקיעים, אנליסטים, קבוצות מעקב וסתם אנשים, להעריך בעצמם את החברות שהוא בודק - מה שמאפשר להדיוטות מגוון אופציות. 80 קבוצות ובודדים נתנו הערכות מנומקות מול הערכת Trefis. ההערכות נעות בטווח של 59 דולר למניית TSLA, שנתנה המחלקת הכלכלית באוניברסיטת מינסוטה, דרך 161 דולר של קבוצת מהנדסי רכב ותאי דלק לבטריות בנאס"א ועד 428 דולר של מומחה ויועץ לתעשיית הרכב, ויל בורדמן. אגב, כמעט כל 80 המעריכים מחזיקים במניה, כולל החברים במינסוטה. למה אתה מחזיק במניה במחיר 265 דולר כשאתה עצמך טוען שהיא שווה 59? "כי הערך הכלכלי האמיתי לא ממש חשוב". האפשרות שמניית TSLA תיסחר ברמה שמעריך ויל בורדמן, 428 דולר, אינה בלתי הגיונית. בסוף השבוע הבא החברה מפרסמת דוחות רבעוניים. אם תכה את תחזיות האנליסטים בגדול (כפי שעשתה בשנים האחרונות), אם ההנחיות לעתיד תהיינה וורודות כפי שהיו עד כה, אלון מאסק יעשה סיבוב הופעות לאנליסטים כפי שרק הוא יודע לעשות ואם השוק יהיה במומנטום של עלייה - TSLA יכולה לממש את ציפיותיו של בורדמן תוך 4-6 חודשים - המניה עשתה זאת 4 פעמים ובאחוזים גבוהים בהרבה בשנתיים האחרונות. מאידך, אם הרבעון יאכזב או אפילו יעמוד בציפיות, אלון מאסק לא ילהיב כמצופה בהנחיות לעתיד המניה, בקוניוקטורה מסוימת של שוק יורד ואווירת פחד יכולה גם להצדיק את תחזיות קבוצת נאס"א ולנחות על 161 דולר (קשה לנו להאמין שהערכת אוניברסיטת מינסוטה היוקרתית, 59 דולר, רצינית אבל לאקדמיה פריבילגיות משלה). בואו נחזור לעניין "התיקון הגדול" הצטברות הפחדים הגדולה יכולה אכן להביא לכזה. איזה גודל תיקון איש אינו יכול לומר. התיקון הגדול ביותר מאז 2008 היה בין אפריל לספטמבר 2011 ונגע ב-20%. מה היו הסיבות לתיקון אז? לפי החשיבות הייתה הורדת דירוג האשראי לארה"ב ולצרפת. גוש האירו עמד להתפרק (אז בגלל ספרד ואיטליה), הכותרות שארה"ב חוזרת למיתון (הדאבל-דיפ), העליות החדות במניות ערב התיקון והזהב שהגיע לשיא ואותת שהציבור בפאניקה. כתבנו אז, במהלך התיקון, כפי שאנחנו חוזרים וכותבים היום - אם אכן יהיה "תיקון גדול" - כך גדולה ההזדמנות במניות. שום דבר מהותי לא השתנה, ההפך, הסיכונים קטנו. תהליך השדרוג של הכלכלה הישנה עדיין בעיצומו. הפאניקה מתרכזת בעיקר בתקשורת, והמשקיע ההגיוני צריך לעשות יותר שיעורי בית ולנצל, לאחר בדיקה, מצבי פאניקה שמנותקים מההיגיון הכלכלי, כמו אם MYL או BIIB ממשיכות לרדת.
- 52.פיכסה 09/08/2015 08:59הגב לתגובה זומעלים מחדש ביום שבת את המאמר של גרינברג מיום חמישי ככותרת ראשית - ואז המאמר מלפני שבוע בולט עם התמונה של שלמה תחת "ניתוחים ודעות" פיכסה
- 51.היי שלמה היקר, האם יש לך מה לומר על אבן קיסר? (ל"ת)cste 05/08/2015 22:24הגב לתגובה זו
- 50.יקי 05/08/2015 17:14הגב לתגובה זואני היסטרי האם קרה משהו חיוחד חברים במשרד שוקלים חלק למכור וחלק לקנות אולי תנדב לנו עיצה תודה
- שלמה גרינברג 05/08/2015 19:19הגב לתגובה זו3 פעמים הגיעה המניה למעל 130 ולא קבלתי שאילתה מהסוג, "אני היסטרי האם קרה משהו מיוחד?". המניה עדיין % 24 מעל תחילת השנה ויותר מ % 100 בשנתיים. האם עלי להניח שקנית מעל ל 130?. , תקרא הכתבה מחר
- 49.אנונימי 05/08/2015 15:43הגב לתגובה זושלמה, קראתי את מה שכתבת ב2001 ומאז כל שאלה בנדון אתה מפנה לשם. השאלה-האם אתה עדיין ממליץ ורואה פוטנציאל צמיחה עתידי משמעותי? דרך אגב-מי שקנה את המניה ב 2011 והחזיקה עד היום -הפסיד אחוזים יפים.
- שלמה גרינברג 05/08/2015 17:05הגב לתגובה זומאז 2001 כתבתי לפחות 15 פעמים על טאור ובמיוחד לאחר 2008. איני מפנה ל 2001 אלא מציין עובדה שאז התחלתי לסקר. לא המלצתי בעבר ולא ממליץ היום, רק מתאר מצב. אז מי שקנה ב 2011 מופסד, מה לעשות?
- 48.אנונימי 05/08/2015 12:46הגב לתגובה זושלמה שלום איך אתה רואה את העתיד של מניית טאוור? הסקירות האחרונות שלך,כמו גם הקודמות, מחכימות ומקצועיות מאד. קצת שפיות בין כל במלל חסר הבסיס.
- שלמה גרינברג 05/08/2015 12:58הגב לתגובה זודעתי על טאור ידועה מאז 2001 כשהגיע אלואנגר לנהל את החברה. רק בשבועיים האחרונים עניתי מספר פעמים על השאלה, תחטט בתשובות לשאלות או במאמרי עבר המרובים שלי על טאור
- 47.מה שם הספר ששלמה גרינברג כתב? (ל"ת)משה 04/08/2015 11:28הגב לתגובה זו
- 46.אני 04/08/2015 11:28הגב לתגובה זומי שמחזיק במניה בערך Xכשהוא חושב שוויה הוא חצי X על סמך אפשרות תיאורטית שהמניה תוכל להגיע 2X עקב כניסה של כסף נוסף למניה הוא אידיוט. כל המטרה שלו שהוא ימצא אידיוט יותר גדול ממנו למכור לו את המניה. את הספר של גרינבלט קראת? אני אצטט: "אתה יכול לרוץ בחדר עמוס חומרי נפץ עם זיקוק בוער ולהגיע בשלום למחוז חפצך, אבל אתה עדיין אידיוט" תקרא את פרק 20 בספר של גרהאם על MARGIN OF SAFETY. מכפיל הרווח של טסלה הוא אינסוף. אני מאד מקווה שאנשים לא מקשיבים לשטויות שאתה כותב על לקנות חברה מפסידה בשווי שוק מנופח.
- א. מ. 04/08/2015 22:46הגב לתגובה זומכפילי הרווח כבודם במקומם מונח, אינם הפרמטר היחיד שקובע את איכות ה"נייר"..מי שדבק באסטרטגיה הזו הפסיד במשך השנים מניות זהב כמו : אפל, אמזון, גוגל ועוד ועוד ועוד..טסלה היא ללא ספק בקטגוריה הזו..היא מציעה מוצר מבוקש בטכנולוגיה שהולכת ומשתפרת בזכות חשיבה וניהול נכונים..עלייה לרמות של מעל 400 דולר בהחלט אפשרית..ולעניין : מה הבעייה שלך עם מה ששלמה גרינברג כתב ??? נראה שיש לך בעייה בהבנת הנקרא (אם בכלל קראת את מה שהוא כתב) ..אין בטורו של שלמה גרינברג שום המלצה על טסלה..ההיפך הוא מביא ציטוטים וכו' על טסלה מכל זוית אפשרית ..אז איפה פה הבעייה ?!
- אני 06/08/2015 09:40לא נראה לי שקראת מה שכתבתי. ואם קראת, לא הבנת. ההפסד שלך. תמישך לקנות מניות לפי המלצות "אנליסטים". בהצלחה
- שלמה גרינברג 04/08/2015 14:22הגב לתגובה זושאנשים קוראים את מה שכתבתי ולא את מה שאתה חושב שכתבתי. היכן ראית שאני מציע לקנות חברה מפסידה בשווי שוק מנופח?. אגב, את MARGIN OF SAFETY, התנ"ך של סוחרי וול סטריט, כתב מורי ורבי ( למרות גילו הצעיר) סאת גילרמן ב 1991. גרהאם אגב גם כתב שעקומת פיליפס היא אחד האינדיקטורים החשובים ביותר להערכת צמיחה כלכלית. היכן העקומה היום? גרהאם הוא מגדולי ההוגים של שוק ההשקעות אבל כמה דברים השתנו, אפילו באפט טוען כך
- אני 04/08/2015 15:39אתה מדבר על סוחרי וול סטריט, אני מדבר על השקעות. התנ"ך של ההשקעות זה המשקיע הנבון של גרהאם. MARGIN OF SAFETY זה פרק 20 בספרו. אחד הפרקים החשובים ביותר. אתה מניח שטסלה תעלה אם הדו"ח שלה יהיה יותר טוב מתחזיות האנליסטים ומרמז על הימור בסיכויי 50% על כך. כל הרעיון בהשקעות ערך זה למצוא השקעות בסיכויים של 80% ודאות. איפה באפט טוען כך? אם כבר הוא טוען שהוא 85% גרהאם ו 15% פישר. אפילו בשנות ה 2000 באפט לא קנה מניות טכנלוגיה, אז מאיפה אתה מבסס את התיאוריות שלך? אתה באמת חושב שבאפט היה קונה את טסלה? באפט היה מרשה לעצמו להגיד "הערך הכלכלי של המניה לא באמת חשוב"?! ואתה מתכוון לסת' קלרמן כנראה ולא גילרמן. אני בכלל לא יודע מה זה עקומת פיליפס ואני לא מתזמן את השוק. פיטר לינץ' מעולם לא ניסה לתזמן את השוק. הוא תמיד היה בפנים. לא נראה שאתה נותן עצות טובות. סורי
- 45.האם כתבת ספר נוסף (ל"ת)הקורא 03/08/2015 19:42הגב לתגובה זו
- מה שם הספר ששלמה גרינברג כתב? (ל"ת)משה 04/08/2015 11:24הגב לתגובה זו
- 44.אורי 03/08/2015 11:43הגב לתגובה זויש קשר ביןDD לaDm? תודנה מחכה לתרגום הכתבה יל סמסונג? כי לצערי לא קורא אנגלית
- שלמה גרינברג 03/08/2015 12:42הגב לתגובה זומתחרות בתחומים מסוימים. מי אתה מצפה שיתרגם עבורך? למה שלא תלמד אנגלית, זה לא מזיק
- אורי 03/08/2015 16:41אני יודע ידידי ועל זה הבכי יכולתי להגיע רחוק
- 43.אבי 03/08/2015 10:42הגב לתגובה זושלמה שלום, אתה מזכיר מדי פעם את האתר הזה. עד כמה, למיטב ידיעתך, התחזיות באתר הצדיקו עצמן במבחן המציאות. תודה
- שלמה גרינברג 03/08/2015 13:04הגב לתגובה זוהאתר אינו מביא תחזיות אלא מנסה להעריך הערכה ריאלית של הנכס ומה תרומת כול מוצר בחברה להכנסותיה ולרווחיה. מי שקונה על סמך "המלצות" של טראפיס דומה למי שקונה על סמך "המלצותי".
- תודה (ל"ת)אבי 04/08/2015 11:36
- 42.נירית 03/08/2015 09:51הגב לתגובה זוחברים הסבו תשומת ליבי לחברה קטנה שעברה בעלים לפני כמה שנים ועושה מאמצים לפריצת דרך בישראל ובארה"ב. אני רק רואה שיש מחזורים קטנים והמניה ניסחרת בשליש מהמחיר שיא שלה. גם קראתי שהיא פתחה סניף או שלוחה בארה"ב לקידום מכירות. לאורק נתונים אלו האם כדאי להשקיע בחברה לפני פריצה או שהדרך עדיין ארוכה לכך?
- שלמה גרינברג 03/08/2015 12:43הגב לתגובה זומחכים כבר 45 שנים
- זו לא תשובה אופיינית לשלמה (ל"ת)נירית 04/08/2015 11:47
- 41.מסעוד 02/08/2015 19:59הגב לתגובה זושלמה שלום האם אתה יכול להתייחס ל DD הם ירדו בצורה חזקה ביחס למניית דאו ג'ונס כמו כן הם חילקו מניות של חברה אחרת והקטינו את הדיב׳
- שלמה גרינברג 03/08/2015 08:50הגב לתגובה זולא מדובר בתעלומה אלא במה, שבעיני נראה, כבעיה זמנית (והשאלה מה זה "זמנית"). דו פונט פועלת כבר 213 שנה והיא החברה הרביעית בגודלה בעולם בתחום הכימיקלים לחקלאות ועוד. התחום כולו סובל, בשנתיים האחרונות, מכמה בעיות כמו הירידה בצמיחה הגלובלית, התחרות הפרועה (בעיקר מרוסיה), מחירים שיורדים ועוד. DD, כמו כול מתחרותיה הישירות והלא ישירות (כמו מונסנטו או סינג'נטה) סובלת וזה משתקף במניות. ביולי חלקה החברה 181 מיליון מניות של חטיבת Chemours (סימול:CC ) שלה (כימיקאלים מיוחדים) לבעלי מניות DD כדיווידנד ואכן הקטינה הדיווידנד לרמתו מלפני שנתיים. DD, DOW, BASFY ואחרות ירדו כולן בשל אותן הסיבות. מכאן זה תפקיד היועץ שלך לומר אם הזמן נכון להתחיל לקנות או שעדיין לא.
- מסעוד 03/08/2015 13:51תודה על המידע מה לגבי העתיד שלה (של החברה לא המניה) האם היא עדיין הבעלים של החברה שהיא חילקה מניות כדיב׳
- 40.ירון 02/08/2015 18:05הגב לתגובה זואלעל עד איפה תמריא ?
- איני עוקב אחרי אל על (ל"ת)שלמה גרינברג 02/08/2015 19:52הגב לתגובה זו
- 39.יוסי 02/08/2015 16:11הגב לתגובה זוהיי שלמה, מה קורה לטאואר? מאמצע יוני היא מתפרקת. לדעתי זאת חברה טובה עם מנכ"ל מעולה, דו"חות טובים, ובכל זאת... עם כל ירידה קניתי עוד ועכשיו היא בערך 50% מהתיק שלי כאשר נכון להיום אני במינוס 14%. מה דעתך על טאואר; לקנות עוד, להחזיק את מה שיש, למכור?
- שלמה גרינברג 02/08/2015 16:55הגב לתגובה זועניתי בהרחבה על השאלה מספר פעמים, תבדוק בתשובות של הכתבות האחרונות.
- יוסי 02/08/2015 22:36האם דעתך חיובית על טאואר בנקודת הזמן הזאת?
- 38.משקיעה 02/08/2015 10:21הגב לתגובה זושלמה, אודה להתייחסותך.
- מה הקשר? ומה עניין הדיבידנד? (ל"ת)שלמה גרינברג 02/08/2015 10:54הגב לתגובה זו
- משקיעה 02/08/2015 15:54מתלבטת מי יותר יציבה. רוצה לקבל תזרים דיבידנד.
- 37.בועז 02/08/2015 08:55הגב לתגובה זומאמר מעולה! אני נמצא fxcm האם זאת פשיטת. רגל?
- שלמה גרינברג 02/08/2015 10:50הגב לתגובה זוראה כתבה שלי מינואר השנה: http://wallstreet.bizportal.co.il/articles.php?id=219967 קשה מאוד לדעת אבל בסוף השבוע יפרסמו דוחות ותזכיר לי לבדוק. הפסד כמו ברבעון הקודם לא יבשר טובות
- 36.רונן 02/08/2015 08:32הגב לתגובה זושמאז תחילת 2014 רוב המניות בבורסה בצלילה והמדדים הראשיים לא משקפים את שמתחולל בחברות רבות מאוד שתלויות בצמיחה שלא מגיעה באמת
- שלמה גרינברג 02/08/2015 10:43הגב לתגובה זואז הנה אני כן אומר: מדד ה S&P שכולל את 500 החברות המובילות ומדד ה ראסל 3000 שכולל 3000 חברות עלו, מאז תחילת 2014 בכ % 25 ואלו משקפים נאמנה "את שמתחולל בחברות רבות". אבל זכותך לכתוב כול דבר.
- שחר 02/08/2015 16:27מה שרונן התייחס, ואולי מה שהתכוון לומר שהשנה אכן לא מעט מניות של חברות תעשייתיות גדולות כמו DOW, UTX, DD, INTC והרשימה עוד ארוכה, נפלו בשיעורים של בין 10%-30%. המניות שדחפו את המדדים הולכות ומתמעטות והן בעיקר חברות מדיה ואינטרנט, פייסבוק ונטפליקס. אי אפשר להתעלם מזה וממה שבעצם שוק המניות מאותת לנו ואולי בעיקר לפד ולממשל.
- הם עולים כי הריבית 0 לא כי המצב טוב !!!!!! (ל"ת)אחד 02/08/2015 15:55
- 35.יואב 02/08/2015 08:27הגב לתגובה זוהתשובה הפוכה מהכותרת. ברור שהשוק תמיד בסוף עולה כי החיים ממשיכים אבל.. מתי שהיהיה תיקון ביגלל כול המרכיבים שאמרתה .אלה שהיהיו ביפנים יפסידו את כול כספם. אז אתה מציע להם בסוף אחרי שהפסידו. ליקנות כי זה היזדמנות . בקיצור שלמו חיסיתה את עצמך מישני הכיוונים
- צודק (ל"ת)שלמה גרינברג 02/08/2015 10:38הגב לתגובה זו
- 34.עידן 02/08/2015 02:44הגב לתגובה זוהמניה הכי זולה בתחום הפארמה! מכפיל 12, מכפיל עתידי של 10 בלבד!! PEG 0.76, מכפיל תזרים של 6 בלבד!!! קח לדוגמא את אמג'ן שאתה חולה עליה-מכפיל 17,כל הסקטור היום במכפיל 25 בממוצע. מחוייב טור שלם,כי גם העתיד הולך להיות חזק מאד לאור פקיעת פטנטים של מתחרות....
- שלמה גרינברג 02/08/2015 10:38הגב לתגובה זוכתבתי על TARO פי 10 מאשר על AMGN . אני עוקב אחריה וכותב עליה מאז שנות ה 80 ודעתי על החברה ידועה. אני "חולה על אמג'ן?" נמק בבקשה
- 33.דולרי 02/08/2015 01:51הגב לתגובה זובהם רק חרדה הריבית בארהב.הריבית עולה בוודאות חודש הבא בשתע פעימות כפי שהבטיח הפד.0.6% עד סוף השנה
- 32.אהוד 01/08/2015 22:38הגב לתגובה זואתה מביא טיעונים בעיקר לכוון זה ופחות לכוון השני. מהי דעתך? אתה גם יכול להגיד שאינך יודע... כמו כולנו בערך.
- איני יודע!!! (ל"ת)שלמה גרינברג 02/08/2015 10:34הגב לתגובה זו
- 31.בגלל ביזפורטל שנים אני הפוך מהשוק ורק מפסיד (ל"ת)עמית 01/08/2015 21:57הגב לתגובה זו
- 30.אורי 01/08/2015 20:58הגב לתגובה זוכתבת עליה מספר פעמים,תוכל להתייחס בקצרה שוב,מצד אחד החברה מציגה צמיחה,מצד שני שוק השבבים צפוי לחולשה עפי אנליסטים,האם לדעתך ירידה של שלושים אחוז בערך החברה נובעת מציפיות שוק שליליות או ממסחר של שחקנים.אני רואה שמוסדיים בחול מאמינים בה,האם הם מהימנים כמו בעלי עניין או העניין שלהם הוא ברווח מהיר ושינויי פוזיציה.האם אפשר לסמוך על זה שהם יישמרו על ערך מינימלי למנייה
- שלמה גרינברג 02/08/2015 10:35הגב לתגובה זומה זה? אגב עניתי לשאלה בפרוטרוט רק בשבוע שעבר.
- 29.אשר 01/08/2015 20:50הגב לתגובה זות בדוק בבקשה מה קורה עים מנית פיסבוק ומה קורה עים אפל ערב טוב .....
- בדקתי (ל"ת)שלמה גרינברג 02/08/2015 10:34הגב לתגובה זו
- 28.ביז-בורדל 01/08/2015 20:08הגב לתגובה זופחחחחחחחחחחח
- 27.יזהר 01/08/2015 18:25הגב לתגובה זוהאם מדובר פה בחלום שנשבר ואין לו תקומה? או האם לדעתך החברה מתייעלת ותמצא דרך להגביר מכירות?
- תבדוק בתגובות, פעמיים עמיתי על התלת מימד (ל"ת)שלמה גרינברג 01/08/2015 19:22הגב לתגובה זו
- 26.Simba 01/08/2015 14:04הגב לתגובה זושלמה, מה דעתך על nbg לטווח ארוך?
- שלמה גרינברג 01/08/2015 17:41הגב לתגובה זודעתי שצריך להמתין ולראות מה קורה ביוון. כול האנליסטים ברחו וכולם מחכים להתפתחויות. זה כרגע משחק אך ורק לספקולנטים ואם אתה בנוי לכך (באמת בנוי לכך) תתייעץ עם הברוקר שלך.
- 25.כתבה מעניינת. תודה (ל"ת)אבי 01/08/2015 11:02הגב לתגובה זו
- 24.משה 31/07/2015 19:49הגב לתגובה זושלומה מה דעתך על השוד שבוצע כאשר החברה נותנת הנחה של 40 אחוז על המחיר בבורסה . שם לב שבסוץ המיסחר ביום חמישי המניה עברה מעליות לירידה של 7.5 אחוז ולאחר שעות הודיעו על ההנםקה בשער 1.23 $ למניה
- שלמה גרינברג 01/08/2015 10:22הגב לתגובה זומילא הנפקה במחיר כזה אבל מה שיותר מדאיג הוא שההנפקה הזו נערכת בגלל שבעלי העניין, שכול כספי ההנפקה הולכים להחזרת חובות להם, החליטו לוותר על האופציה שהציעה החברה להחליף החוב במניות באותו המחיר. להדיוט זה אומר שבעלי החוב, שנמצאים בראדא כ 15 שנה כבעלי עניין מובילים ושלמעשה הם מקורביו של בודינגר היו"ר, החליטו שעדיף לקחת הכסף מאשר לקבל עוד מניות, רגע לפני "ההצלחה המובטחת" וקשה לי להאמין שהחברים מהונג קונג התרוששו לפתע או שלא מצאו חבר טוב לתת לו מתנה שכזו, מניות ראדא רגע לפני הפריצה. בעלי מניות מהציבור צריכים לבקש הבהרות. בכול שנותיי בבורסה לא נתקלתי במקרה שכזה
- 23.אורי 31/07/2015 16:34הגב לתגובה זומה זה הדבר הזה איזה מנהלים יושבים שם כמה דוחות כבר עברו וכולם על הפנים מה לא יודעים לנהל שם?תודה
- נדי 02/08/2015 00:42הגב לתגובה זוסמסונג אינה חברה חדשנית אלא מעתיקה. סמסונג נלחצת בין השוק הגבוה (יקר) שבו שולטת אפל בלי תחרות, לבין שוק הסמרטפונים הזולים שבו יש המון כרישים סינים וקוריאנים - כלומר סמסונג לא החליטה מה היא רוצה להיות. בנוסף סמסונג נמצאת באלקטרוניקה של צריכה - טלויזיות ומוצרים לבנים שאינם רווחיים במיוחד (פיליפס למשל יצאו מתחום זה). התחום היחידי שתורם הכנסות יפות לסמסונג הוא דווקא כיצרנית רכיבים עבור המתחרה שלה - אפל. סמסונג צפויים להמשיך לסבול - השוק נגדם, האופי הקוריאני נגדם, וחוסר המיקוד שלהם לא עוזר. למרות שיש להם מוצרים טובים, אפילו מעל הממוצע. אין להם חזון.
- אורי 02/08/2015 11:209% ?
- שלמה גרינברג 31/07/2015 17:39הגב לתגובה זולאחר שתקרא את הניתוח של טרפיס (ניתוח מצוין) http://www.trefis.com/company?hm=SSNLF.trefis&homeFeatured=SSNLF&from=home:companyText# תבין שהבעיה בשוק ההון ולא בחברה. הבעיה האמתית שלהם שהמשקיעים מעדיפים, בנושא הטלפון החכם (שאצלם זה כמחצית מההכנסות) את AAPL.
- אורי 31/07/2015 21:47אנגלית בכל מקרה מקווה לטוב אם יש לך זמן לכתוה אודה לך
- 22.CJ 31/07/2015 15:58הגב לתגובה זוזה אמור להיות זול האם באמת כך, או שמסתתר משהו מאוחרי מאזן החברה
- שלמה גרינברג 31/07/2015 17:46הגב לתגובה זואכן , מכפיל קונצנזוס ל 2016 עומד על 8.5 ומכפיל היסטורי על כ 23. כתבתי על אורבוטק רבות. הבעיה שהיסטורית ההכנסות והרווחים (או ההפסדים) היו ארטיים (עולים ויורדים) ובנוסף חלק מענקיות השבבים הקימו מחלקות בדיקה פנימיות. בנוסף, החברה נכנסה, מפעם לפעם, "להרפתקאות" שעלו ביוקר וסבלה מכך. עדיין, אורבוטק היא החברה המובילה טכנולוגית בתחום בדיקות המעגלים. אם אכן התחזיות יעמדו בציפיות אז המניה זולה יחסית
- 21.amgn 31/07/2015 15:14הגב לתגובה זוסידרת לי טיול לקאריביים עם הטור שהתייחס לאמגן amgn
- 20.איך ״שום דבר מהותי לא השתנה״ כשסין נופלת ב-30%? (ל"ת)ד״ש 31/07/2015 13:06הגב לתגובה זו
- לא סין נופלת, הבורסה נופלת, יש הבדל!! (ל"ת)שלמה גרינברג 31/07/2015 17:47הגב לתגובה זו
- 19.bk 31/07/2015 11:09הגב לתגובה זושלמה, שלום לך. תענוג לקרוא את המאמרים שלך. עכשיו לשאלה: מה קורה לסנטדר SAN?
- שום דבר (ל"ת)שלמה גרינברג 31/07/2015 13:51הגב לתגובה זו
- אבי 31/07/2015 13:20הגב לתגובה זויצאנו בזול (4 אחוז ירידה). ככה זה כשמחזיקים מניות במקום סלים.
- 18.נסיון של שנים 31/07/2015 10:07הגב לתגובה זוכשכולם מצפים לירידות השוק עולה וכשכולם מצפים לירידות השוק עולה. מדוע ? בגלל הגדולים שכותבים את האופציות כשכולם מצפים לירידות הם קונים פוטים והגדולים מרוויחים
- נמק בבקשה (ל"ת)שלמה גרינברג 31/07/2015 13:51הגב לתגובה זו
- 17.מנחם 31/07/2015 08:02הגב לתגובה זוהאם יש מצב,אכן יגיע תיקון,כרגיל יהיו הרבה שיקפצו על העגלה.צריך לזכור שהבורסות בשוק שורי הרבה שנים,ואולי הפעם יהיה לנו שוק דובי להרבה שנים.ואם טסלה תרד ל-161,ומאוחר יור ל-60,מה שאני חושב אם התיקון יתחיל לחכות,ולא למהר.
- 16.גולש 30/07/2015 23:41הגב לתגובה זולשלמה ,אתה יכול להתייחס לירידה החדה במנייה,והחולשה בשבועות האחרונים
- שלמה גרינברג 01/08/2015 17:43הגב לתגובה זוהדו"ח שפורסם היה טוב מהציפיות
- 15.שלמה 30/07/2015 22:16הגב לתגובה זומה האמריקאים רוצים מטאוארjQuery20309514113443437964_1438283663309 פשוט שוחטים אותה כל פעם מחדש וגם אחרי הודעות ודוחות מצויינים
- הכול אפשרי (ל"ת)שלמה גרינברג 31/07/2015 13:50הגב לתגובה זו
- טאואר ופנאסוניק ירדו 5 אחוז אתמול (ל"ת)סימול PCRFY 31/07/2015 08:34הגב לתגובה זו
- חיים 31/07/2015 08:00הגב לתגובה זוינמיכו את התחזית לשאר השנה.
- חיים 31/07/2015 00:26הגב לתגובה זולפי הראיון עם המנכל כאן כנראה הרבעון בסדר - השאלה היא התחזית לשאר השנה. אם יורידו תחזית - חליאה לאללה.....
- 14.משה 30/07/2015 22:06הגב לתגובה זוהיתה פעם 12 דולר כיום דולר 1. נראה דווקא שההנהלה מנסה לשפר את המצב ומחקו את כל החובות. גם יש לה מכשיר מצויין שרץ. מה דעתך עליה?
- כתבתי, תחפש (ל"ת)שלמה גרינברג 31/07/2015 08:34הגב לתגובה זו
- 13.יאיר 30/07/2015 21:57הגב לתגובה זואשמח לתגובתך. תודה
- חיים 31/07/2015 22:14הגב לתגובה זוQLGC הוציא דוח גרוע, קיבלה הורדת המלצה ונופלת 22 אחוז היום. מלאנוקס באותו התחום וחוטפת גם. המזל של מלאנוקס שהיר כבר פירסמה דוחות. אם אתה עוקב אחרי מלאנוקס שים גם החברה הזו במעקב.
- 12.CAT 30/07/2015 16:09הגב לתגובה זופרסמה בשבוע שעבר דוחות רעים. ירדה חזק לפני וגם אחרי. האם לדעתך עתיד לחברה מאחוריה? האם הניהול הנוכחי בה יכול להצעיד אותה קדימה ולשפר את הרווחיות? נהנה תמיד לקרוא את כתבותיך, גם כשאיני מגיב
- שלמה גרינברג 30/07/2015 18:04הגב לתגובה זואתמול קבלתי את המחקר העדכני שהוציאה סיטיגרופ על החברה עם המלצת HOLD שמתבססת על הירידה במכירות ועל ההנחה שהצמיחה הגלובלית תמשיך לדרוך במקום גם בשנה הבאה. בשנה האחרונה ירדה המניה ביותר מ % 30 בעיקר בגלל ההאטה בקצב הצמיחה הגלובלית והחשש מהאטה בסין. . רוב האנליסטים חושבים שזה יימשך עד סוף 2016 וכבר ראינו בעבר תקופות כאלו. יחד עם זאת מדובר בחברה המובילה בעולם לציוד כבד, מנועי דיזל וכו' שאינה מפסידה, מתייעלת בצורה מפליאה ומגדילה הדיווידנד (שכרגע נותן % 4 תשואה). לדעתי היא נכנסת לטריטוריית רכישה, בדיוק כמו שהיה בבואינג בסוף שנות ה 90. לי נראה שההתאוששות הגלובלית תצבור כוח אבל צריך לזכור ש CAT היא LEGGER, "מניה שמפגרת אחרי השוק" כך שההתאוששות שלה תבוא במהלך 2016. הדיווידנד הוא כרגע המחסום העיקרי נגד המשך הירידות. הניהול שם מצוין. .
- תודה רבה! (ל"ת)cat 31/07/2015 00:28
- 11.חיים 30/07/2015 15:05הגב לתגובה זוגם אני נהנה כול שבוע מהכתבות המאלפות ונענס רק לקרוא את שלמה. אבל חשוב להתעלם מהכותרת - לא הוא קובע את הכותרת. אלה אותם "פישרים" שתוקעים באתר הזה כותרות שמתחילות במילים כמו "לא יאמן" "לשפשף את העיניים" - והופכים אותו מביז-פורטל לביז-בורדל.
- קליפ 31/07/2015 17:38הגב לתגובה זוהוא נותן את הסכמתו,כמו שאר הכותבים, לכל כותרת ערמומית ושקרית ומטעה. לכן הוא שותף....סמוי אבל שותף. מהכותרות נגזרים הרווחים! לכן חשוב למנגנון ביז ללכוד ולרמות כמה שיותר תמימים. "מטורף ובלתי ניתפס...לשפשף אזור החלציים..."
- 10.שלמה, דעתך על AGQ + GDXJ כגידור מפני נפילות? (ל"ת)יוני 30/07/2015 14:12הגב לתגובה זו
- שלמה גרינברג 30/07/2015 15:23הגב לתגובה זואלו סלים של זהב וכסף
- נפילה של שוק המניות (ל"ת)יוני 30/07/2015 17:18
- 9.אבי 30/07/2015 13:09הגב לתגובה זושלמה שלום.האים אתה מכיר ת.סל המרכזת בתוכה חברות ביו טכנולוגיה?
- BBH (ל"ת)אבי 01/08/2015 10:59הגב לתגובה זו
- יש אין ספורסלים וקרנות ביו, תגוגל (ל"ת)שלמה גרינברג 30/07/2015 15:15הגב לתגובה זו
- 8.דיי לפימפום: טבע וטלסה. (ל"ת)ניקי 30/07/2015 12:34הגב לתגובה זו
- 7.רז 30/07/2015 12:31הגב לתגובה זו.
- 6.yvgeny82 30/07/2015 12:15הגב לתגובה זואיך לדעת תשפיע העלאת הריבית האם היא תשמש את הטריגר לירידות בשווקים. אני בדעה שלך שהירידות והתיקונים הן לצורך עליות חזקות יותר וגם ריבית לא תצליח למחוק את הצמיחה.
- שלמה גרינברג 30/07/2015 15:14הגב לתגובה זוהעלאת הריבית ברמה הנוכחית לא תשפיע כלל. ההפך, זה הסימן הטוב ביותר להתאוששות.
- 5.רונן 30/07/2015 12:11הגב לתגובה זולמקרה שתהיה מפולת
- יעקב 30/07/2015 17:46הגב לתגובה זוותקבל רשימה של מניות שהוא כותב שהם טובות להשקעה (לטווח ארוך). בסוף הכתבה הזאת הוא הזכיר 2 מניות MYL BIIB
- 4.לוי 30/07/2015 12:08הגב לתגובה זואיך יכול להיות שמחיר הזהב יהיה $850, הרי הממוצע של עלות כריה לאונקיה היא $1000 . אשמח לתשובה
- שלמה גרינברג 30/07/2015 15:12הגב לתגובה זוהעלות שבמאמר, 850, מקורה במחקר מעודכן של אוניברסיטת קלגרי הקנדית. אני חושב שהעלות שרואים במאמרים, כ 1125 דולר, שמקורה מחברת Newmont Mining אינה הנכונה. בכול מקרה נותר בתחום מצב שדי דומה לנפט. עודפים גדולים ומכירות מסיביות של מדינות. איני חושב שהמחיר יגיע ל 850, הוא ייעצר בין 900 ל 1000 בגלל שהעודפים קטנים במהירות והיצרנים הקטינו הייצור. מה שבעייתי למחזיקי הזהב, כמו למחזיקי הנפט, הוא שגורם הפחד מתחיל לשחק וזה עלול לדחוף הזהב מתחת למחירים שציינתי.
- 3.גולשת 30/07/2015 11:33הגב לתגובה זושלום שלמה, תודה על הכתבה המאלפת שלך. תרשה לי להיות קצת חלוקה על מה שכתבת. אני לא חושבת שיהיה מימוש כה עמוק בעיקר לנוכח הריבית הצפויה לעלות מעבר לפינה. לדעתי הדישדוש ימשך בספקטרום כזה או אחר.לא כך לגבי האגחים שם כנראה כן נחזה בנסיקת תשואות. ומשהו אחר- רבים בארה"ב נושאים עיניהם דווקא לשוק היפני וצופים בו באופטימיות גדולה.הנתונים אכן מאשרים שכך הדברים. האם גם אתה שותף לתחזית הזאת? כל טוב וסוף שבוע טוב לך.
- שלמה גרינברג 30/07/2015 12:35הגב לתגובה זוכפי שכתוב בכתבה גם אני לא צופה תיקון גדול. התשואה באגחי"ם תעלה, לא תינסוק כי הפאד לא יעלו הריבית בגדול וכל העלאה מהרמה הנוכחית תשפיע מעט יחסית. אני גם מסכים שיפן מתעוררת וכתבתי זאת מספר פעמים מאז הפעיל אייב את תכניתו.
- 2.רון 30/07/2015 11:00הגב לתגובה זואשמח דעתך על מניות נדלן מניב בארהב נוכח עליית הריבית הצפויה. תודה. רון
- שלמה גרינברג 30/07/2015 12:39הגב לתגובה זוהעלאת הריבית מהרמה הנוכחית לא תשפיע כלל על הנדל"ן שימשיך להתחזק וזאת בעיקר בעקבות 3 עובדות. הראשונה שבחלקים גדולים של ארה"ב הנדל"ן עדיין לא התאושש. השנייה שחברות הנדל"ן האמריקאיות המובילות הפכו גלובליות וייהנו מהמשך ההתאוששות הגלובלית. לבסוף הסיבה החשובה ביותר אולי, זרם רכישות הנדל"ן של זרים בארה"ב, במיוחד מהמזרח, ממשיך לעלות. לא רק בגלל טיב ההשקעה אלא בעיקר מהאספקט הביטחוני (די בדומה לאגחי"ם האמריקאים.
- גולש 30/07/2015 13:48כסף זול שמוזרם לשוק על ידי בנקים מרכזיים ומעודד לקחת הלוואות בריבית 0 - זו לא התאוששות אמיתית.
- 1.קורא נאמן 30/07/2015 09:33הגב לתגובה זושלמה תודה על הכתבה הנהדרת.החלק המתאר את הערכים , צריך להיות בשעור הראשון של כל משקיע מתחיל בבורסה.חבל שבתיכון שלנו לא מלמדים/ מכינים את הצעירים כלום על כלכלה או שוק הון.
- אורי 30/07/2015 09:53הגב לתגובה זואני גם חושב כמוך בהצלחה לכולם
