הנה לכם מניה שאי אפשר להתעלם ממנה - לטווח הארוך

עוד שבוע של ירידות בוול סטריט ואנשים מתחילים יותר ויותר להכיר את מדד הפחד שהולם במניות הצמיחה. הפעם בטור השבועי בחרתי לעסוק בחברת ההחזקות הגדולה בעולם, ברקשייר התאוויי, הלא היא החברה של וורן באפט המשקיע המפורסם בעולם.

החברה הוקמה ב-1899 ומרכזה באומהה, נבראסקה. היא פועלת כאמור, כחברת החזקות בינלאומית, עם החזקות בחברות ביטוח, תעשייה, ייצור, מוצרי צריכה, חומרי בניין, חומרי ניקוי ועוד. חברות הבת של הקבוצה עוסקות בביטוחי רכוש ונזיקין, ביטוחי משנה, ביטוחי חיים, כיסוי תאונות ובריאות; ייצור ושיווק בגדים ונעליים, כולל מדים לשוטרים, כבאים, עובדי דואר ומדים צבאיים; ייצור לבנים מחימר ובטון, אבני סיד וחומרי בניין אחרים כגון אבני גרניט, זכוכיות ורצפות שיש וקרמיקה; חומרי ציפוי, סיבי זכוכית וצמר בידוד; רעפים ומרכיבים נוספים לבניית גגות, סיבים, בדים וטקסטיל; ייצור ואספקת בתים מוכנים, מכירת נדל"ן מסחרי ומימון צרכני; הדרכת טייסים ומלחים; השכרת רהיטים, ליסינג של ציוד עבודה ותחבורה; מתן שירותי לוגיסטיקה והפצה; מכירת ציוד ומכשירים ביתיים כגון מכונות כביסה, מחשבים, מוצרי אלקטרוניקה ועוד. בבעלותה עשרות חברות ממגוון תחומים, ופועלת על מנת להגדיל את תזרים המזומנים שלה על ידי מימוש החזקות בחברות אלה.

לחברה של באפט יש לא מעט ציוני דרך בהיסטוריה של וולסטריט - אחד הנתונים הבולטים הוא שווי המניה ואסטרטגיית ההשקעות של באפט אחריהם הולכים רבים וטובים ממנהלי ההשקעות בעולם. שנים רבות המניה של ברקשייר היתה היקרה ביותר לרכישה וכי רק אנשים בעלי ממון היו יכולים להיחשף לחברה הזו. בעקבות שינויים והרצון של באפט למשקיעים נוספים שיוכלו לעקוב אחריו, החברה הנפיקה מניות נוספות שנסחרו במחירים הרבה יותר עממיים וניתנים לרכישה.

• וורן באפט ממשיך למכור בנק אוף אמריקה - כמה הוא מחזיק כעת?
• איך מותו של מאנגר ישפיע על המשקיעים ומה באפט צריך לעשות עכשיו?

באוגוסט האחרון החברה דיווחה את דוחותיה לרבעון השני של 2015, בו רשמה צניחה של 37% ברווחי הרבעון השני, על רקע ירידה ברווח מהשקעות הון והכנסות קטנות יותר מזרוע הביטוח. הרווח הסתכם ב-4.01 מיליארד דולר, או 2,442 דולר למניית קלאס A, לעומת 6.4 מיליארד דולר, או 3,889 דולר למניה. הרווח התפעולי הסתכם ב-3.89 מיליארד דולר. ההכנסות עלו ב-3%, לסך של 51.37 מיליארד דולר. בוועידת המשקיעים המסורתית של החברה הודיע וורן באפט כי הוא עדיין מאמין בחוזקה של החברה ואינו רואה משבר גדול באופק. יחד עם זאת, ציין כי התחזקות הדולר וירידה במחירי האנרגיה תשפיע על עוצמת הצמיחה בטווח הקצר. באפט מציין כי כל ההחזקות שהוא רכש ומחזיק הינן החזקות לטווח ארוך של שנים, וכי פעילויות כמו הביטוח שגרמו להפסדים בדוחות האחרונים משקפים את גישתו כי מי שעוסק בתחום של ביטוח צריך להיות מוכן לימים בהם התביעות יהיו גדולות וכי לטווח הארוך עסקים אלו יודעים להחזיר ערך רב למשקיעים.

אם בוחנים את הרכב ההחזקות של באפט, ניתן לראות קו מאוד שמרני שמאמין בצמיחה של הכלכלה האמריקנית. רכישתו האחרונה הגיעה מתחום בו לבאפט יש חיבה רבה והוא ייצור רכיבי מתכת למגוון תעשיות כבדות כמו תעשיית החלל והמטוסים. החברה הנרכשת, פרסיז'ן קאסטפארטס, היא ההחזקה הגדולה ביותר בפורטפוליו ההחזקות עם שווי רכישה של 37.6 מיליארד דולר.

ברקשייר התאוויי במספרים

• מספר עובדים - 84 אלף
• שווי שוק - 302 מיליארד דולר
• הכנסות ב-2014 - 197.4 מיליארד דולר
• החזקות עיקריות - קוקה קולה, וולספארגו, ישקר

ניתן לראות כי ההחזקות העיקריות של באפט הן מסקטורים שמוטים לכלכלה האמריקנית וכי יש להן מכנה משותף אחד - תאגידים גדולים. עיקר השם של באפט מגיע מהחזקות בתאגידים שנסחרים בדאו ג'ונס ויש להם קשר פיננסי כלשהו, כמו ויזה, וולס פארגו, אמריקן אקספרס. כמו כן, באפט נחשב כמאמין גדול בכוח הצריכה האמריקני והוא מחזיק במניות כמו קוקה קולה, פרוקטר אנד גמבל, קראפט. וולמארט.

• נדל"ן, בנקים ואנרגיה - האם כדאי להשקיע באמצעות קרנות נאמנות לפי ענפים?
• האיום הגדול על החברות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אם נסתכל על גרף שמייצג את תשואת המניה אל מול מדד ה-S&P500 ב-3 שנים האחרונות, נבחין כי החברה של באפט הצליחה להשיג תשואת יתר על השוק של 50% לעומת 33%, שכן אפשר להתייחס אליה כתעודת סל רב סקטוריאלית על הכלכלה האמריקנית ופחות על כלכלת העולם.

ניתוח טכני המניה חווה ירידות כחלק מהמגמה הכללית בשוק - בעקבות אכזבה בעונת הדוחות האחרונה, שהשפיעה על מרכיבים גדולים בפורפוליו ההחזקות של החברה. אם נסתכל על המניה בגרף שבועי, ניתן לראות שהמגמה בטווח הארוך עודנה עלייה וכי המניה מחזיקה קו מגמה עולה שתומך בכל מהלכי התיקון האחרונים במניה. רמת התמיכה המאוד משמעותית הינה 130 דולר במונחי סגירה. במידה ונקבל את רמה זו נשברת כלפי מטרה כאשר קו המגמה העולה נשבר גם הוא -  אזי ישנה סכנה למגמת העלייה הארוכה. 

דעה אישית שלי - ברגע שנראה איזושהיא בלימה של השוק, בשילוב ירידה במפלס הפחד שגורם לתנודות חדות, הייתי רוצה להחשף למניה הזו להשקעה ארוכה, שכן היא הוכיחה את עצמה לאורך זמן.  

לפרטים נוספים על שירות SmartTrader  ***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.