2 מניות קטנות, עם פוטנציאל גדול

במאמר זה נציג 2 מניות קטנות (הכל יחסי), אשר טמון בהם פוטנציאל גדול.

הראשונה - רדהיל

{רדהיל} היא חברת תרופות ישראלית המתמקדת בנישה של רכישת תרופות בפיתוח שהגיעו לשלב קליני מתקדם (בדרך כלל) מחברות שנכנסו למצוקת מזומנים. באופן זה החברה למעשה מקבלת את הפיתוח כמעט בחינם, ונדרשת רק להשלים את תהליך האישור של התרופה.

<

אולם, זהו תחום לא פשוט, שדורש ידע מעמיק על מנת לברור את התרופות בעלות הפוטנציאל מתוך שפע פיתוחים בסביבה תחרותית, בה תרופות עם פוטנציאל מסחרי גדול "נחטפות" על ידי חברות הפארמה הגדולות. החברה סיימה לאחרונה בהצלחה שלב A3 בתרופה המטפלת בחיידק h.pylori אשר גורם לבעיות קיבה. חיידק זה גורם בעקיפין לכ-90% ממקרי סרטן הקיבה בעולם. כ- 40% מהאוכלוסייה בעולם המערבי הנם נשאים של החיידק, כאשר 20% מאותם נשאים סובלים מתופעות שונות עקב נשאותם.

<

התרופה של רדהיל מעלימה את החיידק בכ-90% מהחולים, בעוד התרופות הקיימות בשוק מעלימות עד 70%. החברה ניצלה את עליית המניה לאחר ההצלחה בניסוי, על מנת לבצע הנפקת הון סביב שער של 16 ד' למניה - גיוס שמטרתו מימון פיתוחים נוספים. ההנפקה גררה אמנם ירידה במחיר המניה ודילול בעלי המניות הקיימים, אולם כעת לחברה יש 68 מיליון ד' מזומן בקופה, כאשר קצב שריפת המזומנים עומד על כ-4.5 מילין דולרים ברבעון.

<

להערכת החברה, ה-FDA ידרוש ניסוי שלב B3, והם מחפשים לחתום על הסכם מסחור מספיק אטרקטיבי עם חברת פארמה שתייצר ותשווק את התרופה, ורדהיל תקבל תמלוגים. לחברה יש תרופות קומבינציה נוספות, והעיקרית שבהן היא תרופה למחלת הקרוהן. למחלה זו אין תרופה קיימת. התרופה נמצאת בשלב 3, ותוצאות הביניים צפויות להתפרסם עוד כשנה. אם החברה תתעכב במסחור תרופות, צפויות לה הוצאות כבדות למדי על ניסויים. יחד עם זאת, הגיוס האחרון נותן לחברה הרבה אויר לנשימה. להערכתנו מחיר המניה הנוכחי, סביב 15 דולרים, מהווה הזדמנות לא רעה לכניסה להשקעה בעלת פוטנציאל משמעותי.

השניה - King Digital Entertainment
קינג, יצרנית המשחקים הדיגיטליים הידועה בעיקר בזכות משחק ה-Candy Crush המפורסם, מצליחה להוכיח שההצלחה אינה מקרית. בניגוד לחברת ZYNGA, שלא מצליחה לשחזר את הצלחת הבלוקבאסטר שלה Farmville, קינג הצליחה לפצות על הדעיכה ב-Candy Crush באמצעות פיתוח משחקים חדשים ומציגה עלייה בהכנסות, שיעור רווחיות תפעולית נאה של מעל 20% והיא אף משתפת את בעלי המניות באמצעות חלוקת דיבידנד.

<

בתחום זה של פיתוח משחקים, העיקר הוא גודל לצורך הצלחה עקבית ומתמשכת, שאינה תלויה בלהיט אחד. נדרשת מאסה קריטית של יכולות מחקר ופיתוח וקשרים מסחריים ונראה של-KING יש בהחלט יכולות פיתוח מרשימות, לצד רשת הפצה מובילה המתבססת על קשרים עסקיים עם פלטפורמות מדיה מרכזיות. נדמה ש-KING מצליחה איפה ש-ZYNGA  נכשלת, ושלא מדובר בהצלחה מקרית.

<

עם כל זאת, השוק מוטרד מתלות יתר ב-Candy Crush ומניית KING מושפעת מאוד מקצב הדעיכה של המשחק. גם אנו כמובן ערים לשחיקה ולוקחים אותה בחשבון, מעריכים שקינג תמשיך להשיק מספר משחקים חדשים מדי שנה וחלקם כמובן יכשלו מסחרית. אולם, יכולתו של צוות הפיתוח של החברה לפתח משחקים הנמצאים גבוה בטבלאות ההורדות ב-App store וב-Google play, לצד יכולת ההפצה והמוניטיזציה המרשימה שמציגה החברה, מצביעה על מגמה חיובית בפעילות העסקית. אנו סבורים שחששות השוק, המתבטאים בירידה בשווי החברה מעט מוגזמים ומאפשרים השקעה בעלת פוטנציאל רב במחיר אטרקטיבי.

<

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.