ההיסטוריה מראה כי המשבר הנוכחי הוא נקודת כניסה מצויינת
ברקזיט בכל חשש ממשבר כלכלי בו קורסות הבורסות ברחבי העולם, מתמלאות הכותרות בתקשורת הכלכלית בתחזיות לפיהן "סוף העולם קרב", ומשקיעים רבים ממהרים להוציא את כספם מהשקעותיהם השונות, פן ימשיכו השווקים לרדת - וכך גם במקרה הנוכחי, בשל יציאת בריטניה מהאיחוד האירופי.
ביום שישי האחרון חוו הבורסות באירופה את יום המסחר הגרוע ביותר מזה 8 שנים, עם קריסה של סביב 8% במדדים המובילים, כשמדד הבנקים ביבשת צולל בשיעור דו-ספרתי, ועובר את יומו הגרוע בהיסטוריה. בהתאם לכך, הפאניקה אצל הסוחרים רק התחזקה, והתיקון המתבקש מיאן להגיע גם ביום המסחר העוקב (שני), בו נרשמו ירידות שערים חדות של כ-3% ביבשת אירופה, וכ-2% בניו-יורק.
אין ספק כי יציאת בריטניה מהאיחוד מעלה חששות אמיתיים רבים - חלקם פוליטיים וחלקם כלכליים - בדבר העתיד הקרוב והרחוק עבור המשקיעים: התפרקות האיחוד האירופי, משבר בסקטור הבנקאות, כמו גם תחזיות עגומות בדבר הצמיחה הנמוכה בעולם ומשבר החוב בארה"ב. תוסיפו לכך את הטלטלות הפוליטיות בעולם, משבר הפליטים באירופה ואת החשש המתמיד מפיגועי טרור - ובהחלט ניתן להבין את חששם של המשקיעים מפני העתיד לבוא. ובכל זאת - חשוב לזכור כיצד התנהלו השווקים במשברים קודמים לאורך השנים, שכאמור - בכל אחד מהם נראה היה כי "סוף העולם" הגיע.
כל משקיע זוכר כיצד מאז קריסת ליהמן-ברדרס בספטמבר 2008 טסו השווקים במשך שנים, כמעט ללא תיקונים מטה, כשכמעט כל אפיק השקעה, בטוח ומסוכן כאחד - הניב תשואות יוצאות דופן למשקיעים בו (אציין כי במקרה הנ"ל לבנקים המרכזיים עוד הייתה 'תחמושת', בדמות הפחתת ריביות, מה שאין להם כעת - וזו בהחלט סיבה לדאגה) אך לא היה זה מקרה יוצא דופן בהתנהגות השווקים, כשלאורך כל ההיסטוריה, נקודות אלו, המשברים החמורים, התבררו כנקודת כניסה מעולה להשקעה - לא רק לטווח של עשרות שנים, אלא לשנים בודדות גם כן:
- בלאגן בממלכה: האם שוק ההון הבריטי מהווה הזדמנות?
- "חרף הברקזיט, יבואו לעבוד בג'אסט איט הודות לתנאים הסוציאלים"
בגרף המצורף, ניתן לראות כיצד בכל 6 המשברים הכלכליים הגדולים האחרונים בעולם (משבר החוב של ארה"ב ב-1989, המשבר הכלכלי במזרח אסיה ורוסיה ב-1998, פיגועי 11/9 ב-2001, ועוד), תיק השקעות המורכב מ-60% מניות - 40% אג"ח, הניב תשואה חיובית של מעל 40% ב-5 השנים העוקבות למשבר. יותר מכך, ב-5 מתוך משברים אלו, תשואה חיובית הושגה כבר לאחר 3 שנים, וברובם תיק ההשקעות התחזק כבר בשנה העוקבת.
אך מדוע ללכת כל כך אחורה? גם מאז ירידות השערים החדות בשנה האחרונה, שהחלו בסוף נובמבר 2015 והסתיימו באמצע פברואר האחרון, ירידות שבאו לידי ביטוי בצניחה של מדד הדאקס הגרמני (כדוגמא) במעל ל-22%, נרשם ראלי מרשים בשווקים, כשמשקיעים שנכנסו למדד בתחתית - עדיין משיגים תשואה חיובית של כ-6%, גם בשקלול הקריסה האחרונה שבעקבות ה"ברקזיט". זאת, גם ללא הפחתות ריבית ע"י הבנקים מרכזיים - משום שאינן אפשריות בפועל.
כמובן שאין לדעת מה צופה העתיד, ובהחלט ייתכן כי יציאת בריטניה מהאיחוד האירופי הינה סנונית ראשונה למשבר כלכלי-עולמי שעשוי להמשך זמן רב, ויתבטא בצניחה נוספת של הבורסות (וחלק מהסכנות צויינו מעלה). ברור גם כן שאיני מחדש דבר, וקניית מניות בעודן "זולות" עדיפה מקנייתן כשהן ''יקרות''. ובכל זאת - כדאי להזכר כיצד התנהגו השווקים בעבר, כשההיסטוריה (והקלישאות) מראות לנו כי דווקא כשהדם זורם ברחובות - זה הזמן לקנות מניות.
- 7.אני מת 28/06/2016 15:57הגב לתגובה זו"בעיניים מפוכחות"; או "ניתוח עומק" בכתבות של שלמה גרינברג. למה בעצם שלא כל הכתבות שלכם יכתבו בעיניים מפוכחות ובאופן מעמיק? או שזו לא אופציה, הא?
- 6.א 28/06/2016 14:42הגב לתגובה זוב-S&P משיא כל הזמנים אתם עושים סיפור כאילו אנחנו במינוס 40...כרגע האירוע בבריטניה מבודד אבל אם הוא יתממש לכדי משבר קרדיט ונדלן זה יתפשט מהר מאד , כך שסה"כ ירידה של 5% משיא כל הזמנים בארה"ב לא מלמד אותי על הזדמנות כניסה.
- 5.ואתה חותם על זה? (ל"ת)גיל 28/06/2016 14:00הגב לתגובה זו
- 4.גולש 28/06/2016 13:43הגב לתגובה זואז מה כל כך טוב להיכנס דווקא עכשיו?
- 3.v 28/06/2016 13:40הגב לתגובה זוהים כבר אין איך לטפל במשברים.
- אני 28/06/2016 17:47הגב לתגובה זוציין גם ציין
- נראה כמו תגובה של הכותב (ל"ת)חח 28/06/2016 22:38
- 2.בן 28/06/2016 13:40הגב לתגובה זולא נקודת כניסה מעולה.. וגם המשבר עדיין לא משבר. דבר שני, מדדי המניות אולי עולים, אבל זה בגלל שיטת המדדים.. המניות הלא טובות פשוט נושרות בדרך. ומספיק לראות את כל המניות שצנחו עשרות אחוזים ואף נכנסו לתהליכי חדלות פירעון.
- 1.משקיע 28/06/2016 13:15הגב לתגובה זוכתב יפה, בלי להתנשא. מודה שלא מחדש דבר, רק מסב את תשומת ליבנו. אני משער שהכותב אינו ממליץ להכנס עכשיו בכל הכסף. אני חושב שאפשר להתחיל לקנות במנות קטנות. בהצלחה
