למה יש לחץ על מחירי הנפט למרות פגישת OPEC המתקרבת?

ב-30 בנובמבר יפגשו המדינות החברות ב-OPEC בווינה וידונו במכסות הנפט של כל אחת מהמדינות, יחד עם ציפייה להצטרפותן של מדינות נוספות למהלך. למרות הירידה במחירי הנפט בשלושת החודשים האחרונים, נראה כי השוק מחפש סיבה לאופטימיות. בשבוע שעבר היתה זו הציפייה המחודשת להקפאת תפוקות המדינות החברות ב-OPEC, שהובילה לעליה שבועית מסוימת במחירי הנפט.

נפט WTI נסחר ב-45.69 דולר לחבית, נמוך ב-11.4% ביחס ל-51.6 דולר לחבית שנרשם ב-19 באוקטובר. נפט ברנט  נסחר ב-46.86 דולר לחבית, ירידה של 11.8% ביחס למחיר של 53.14 דולר לחבית שנרשם ב-10 באוקטובר.

  ישנם מספר גורמים אשר לוחצים את מחיר הנפט לרמתו הנוכחית, וזאת למרות הציפיות לקביעת תפוקות לכל אחת מהמדינות החברות ב-OPEC בסוף החודש. להערכתנו, הסיבה העיקרית היא תופעת ה"זאב-זאב" והסקפטיות בשוק. בשנתיים האחרונות שמענו פעמים רבות את מדינות OPEC מדווחות על ניסיון להגיע להסכמה על הקפאה ו/או קיצוץ של תפוקות הנפט שלהן. המדינות אינן מצליחות להגיע להסכמות והשוק סקפטי בנוגע להקפאה. בפועל, התפוקות נמצאות במגמת עליה והגיעו לשיא היסטורי של מעל 33.8 מיליון חביות ליום! נמשכת מגמת התחזקות הדולר. בתקופה האחרונה ההתחזקות מתגברת במקביל לעליית תשואות. בדומה להשפעת התחזקות הדולר על סחורות אחרות הנקובות בדולר, דולר יקר יותר הופך את הסחורה ליקרה יותר במונחי מטבע מקומי. נזכיר כי בחירתו של טראמפ לנשיאות תרמה להתחזקות הדולר וללחץ על הנפט, שכן המדיניות שלו היתה להגדיל את תפוקות הנפט של ארה"ב. 

 

• איראן. שר הנפט האיראני אמר בשבת כי איראן אופטימית בנוגע להסכמות, וכי להערכתו מחיר שיווי המשקל לנפט צריך להיות 55-60 דולר לחבית. להערכתנו, ברמת התפוקות הנוכחית של האיראנים, כ-3.65 מיליון חביות ליום, הם בהחלט יכולים להסכים על הקפאת התפוקות.
• סעודיה. שר האנרגיה הסעודי אמר בשבוע שעבר בראיון לרשת אל-ערביה, שהוא אופטימי בנוגע להסכמה על תקרה לתפוקות. הוא אף נקב במספר של 32.5 מיליון חביות ליום, קיטון של 1.3 מיליון חביות ליום ביחס לתפוקה הנוכחית של החברות בארגון.
• לוב וניגריה אשר להן תפוקות נפט משותפות של כ-2.05 מיליון חביות ליום, כנראה מוחרגות מההסכם ולא יצטרכו לבצע קיצוצים, כל עוד "ינהגו באחריות".
• רוסיה. שר האנרגיה הרוסי אמר כי הוא משוכנע שמדינות OPEC יגיעו להסכמה על התפוקות ושרוסיה מוכנה להגביל את התפוקות לרמה מסוימת. 

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

• מחירי הנפט מתאוששים מהשפל - האם העליות יימשכו?
• הנפט ממשיך לרדת למרות הקיצוצים של מדינות OPEC+