לקראת 2017: על שלוש הישראליות בוול סטריט שכדאי לבדוק

שנת 2017 בפתח ומשקיעים רבים מחפשים את המניות שעשויות להעניק תשואה גבוהה בשנה הבאה או את אלה שיתכן וכדאי להחליפן. חלק מהאנליסטים סבורים שנוצרה הזדמנות קניה לטווח ארוך במניות הפארמה (טבע -1.49% , מיילן) הישראליות שאיבדו עד 45% מערכן מתחילת 2016 ועד 6.7.16. אנו בחרנו  להתמקד בסקטור הטכנולוגיה הישראלי ובעיקר בשתי מניות שהביצועים שלהן עד עכשיו היו חלשים יחסית.

צ'ק פוינט  החברה השיגה מתחילת השנה תשואה חיובית של 2.4% בלבד (לא כולל דיבידנדים במזומן) במסחר בוול סטריט. החברה שעוסקת בפיתוח תוכנה לאבטחת מידע ורשתות מחשבים מעסיקה כ-4,300 עובדים ב-42 מדינות בעולם. שווי השוק של החברה כ- 15 מיליארד דולר, הכנסותיה השנתיות נאמדות ב-1.6 מיליארד דולר והרווח השנתי הנקי עשוי להגיע לכ-700 מיליון דולר. בקופת צ'ק פוינט היו מזומנים (ושווי מזומנים) של 3.7 מיליארד דולר בסוף הרבעון השלישי של 2016.

גיל שוויד, ממייסדי החברה והאיש שאחראי לניהולה, דיבר על "איומי הסייבר הצומחים" כגורם משמעותי לביקושים למוצרי החברה. אירועי הפריצות למערכות רבות מצד האקרים וגורמי טרור יוצרים ביקושים חזקים למוצרי החברה שממשיכה להשקיע בפיתוח מוצרים חדשים ושיפור הקיימים.

• אלביט: חוזה לאספקת מערכות הגנה עצמית ל-F-16I של חיל האוויר
• ארית ובית שמש קופצות ב-4%; החברות הביטחוניות עם מומנטום חיובי

חשוב לזכור שהסחירות במניה גבוהה, צ'ק פוינט רוכשת את מניותיה בסכומים גדולים (247 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2016) והדבר מאותת שמחיר המניה סביר.  לנוכח הנתונים הפיננסיים  של החברה ובהתחשב בחוסנה וביכולתה לממן רכישות חדשות בעתיד,  כדאי לבדוק האם צ'ק פוינט ראויה להיכלל בתיק ההשקעות שלנו ל- 2017.

מובילאיי החברה עוסקת בפיתוח, יצור ושיווק מערכות סיוע מתקדמות לנהג המבוססת על עיבוד תמונה. היא איבדה השנה 13.7% מערכה והיא נסחרת בוול סטריט בשער של 36.46 דולר. החברה הוקמה בשנת 1999 על ידי פרופ' אמנון שעשוע והונפקה ב-2014 לפי שער של 25 דולר. ביום המסחר הראשון זינקה המניה ב- 48% למחיר של 37 דולר. בהנפקה מכרו בעלי העניין מניות תמורת כ-815 מיליון דולר כאשר החברה גייסה לקופתה רק 208 מיליון דולר.

חלום המכוניות האוטונומית עם ב.מ.וו ופיאט (לאחר ביטולו מול-טסלה) הוא הגורם ששומר את החברה בשווי שוק נוכחי של 7.9 מיליארד דולר. קשה להעריך מהו שוויו האמתי של הרכב האוטונומי וממנו לגזור את שוויה של מובילאיי. מדובר בשוק חם, לאחרונה נודע שיתכן שאפל תכנס לתחום, כאשר מובילאיי מחזיקה בניסיון וידע רב בנושא. קשה להעריך שיימצא קונה שיציע בקרוב לרכוש את מובילאיי. לפי הערכות מומחים בתחום - הרכב האוטונומי לא יבשיל  מסחרית רווחית לפני 2019-2020. מובילאיי לפיכך מציתה את דמיון המשקיעים לגבי עתידה אבל ספק אם היא מניה מתאימה לריענון השקעות 2017.

עוד תכניות

אלביט מערכות אלביט מערכות עלתה מתחילת השנה ועד 6.12.16 ב-16.2% והיא מניית ארביטראז' עם נפח מסחר גדול. החברה עוסקת בפיתוח ויצור מערכות נשק ואלקטרוניקה כולל מערכות אלקטרו-אופטיקה ייחודית. הכנסותיה ברבעון השלישי של 2016 הגיעו ל-781 מיליון דולר עם רווח של 63 מיליון דולר. שווי השוק של אלביט עומד על כ-17 מיליארד שקל.

• טראמפ שואג מי לא יירא - מהן ההשלכות על ישראל והאזור?
• לקראת פברואר קודר? מה מראים ארבעת היסודות של השווקים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אלביט מעריכה כי אימוץ טכנולוגיות צבאיות לשימושים אזרחיים יניבו יותר הכנסות בשנים הקרובות. השליטה בחברה נמצאת בידי מיקי פדרמן (הבעלים של מלונות דן) והיא מציגה גידול בצבר הזמנותיה שעמד בסוף הרבעון השלישי על 6.8 מיליארד דולר כאשר 70% מההזמנות מיועדות ללקוחות בחו"ל.

הביקוש למוצרי אלביט עשוי לצמוח במהלך 2017 בשל המגמה הנמשכת לשפר מערכות נשק ותקשורת קיימות במקום להשקיע סכומים גדולים במערכות חדשות. במחירה כיום אלביט  עונה על ציפיות משקיעים לחברה רווחית יציבה עם סיכויי צמיחה. משקיע שאינו מחפש סיכון גבוה  עשוי למצוא את מבוקשו באלביט מערכות.

ד"ר מיכאלה אלרם היא מרצה לניהול במרכז ללימודים אקדמיים (מל"א) ודירקטורית ברמי לוי. אין לראות בכתוב משום המלצה לקנות או למכור את המניות שהוזכרו. הדעה המובעת במאמר אינה מחליפה יעוץ כחוק עם יועץ מורשה כנדרש מכל משקיע.