שני נתונים חשובים שהתפרסמו בשבוע שעבר מצביעים יותר מכל על חוסר האונים אותו מפגין בנק ישראל בשנים האחרונות במלחמתו מול הספקולנטים. העודף בחשבון השוטף שהינו לכאורה הגורם העיקרי לתיסוף השקל ממשיך להצטמצם והסתכם בשנת 2017 ב-10.5 מיליארד דולר, ירידה של 15% לעומת 2016 ו-33% לעומת 2015.
גם העודף בחשבון הסחורות והשירותים הצטמצם ל-5.7 מיליארד דולר בלבד, פחות מהסכום אותו רכש בנק ישראל בשנה זו (6.6 מיליארד דולר). למרות הירידה בעודף ורכישות בנק ישראל, התחזק השקל לעומת סל המטבעות ב-9%, מה שמחזק עוד יותר את ההערכה שלא משנה מה עושה בנק ישראל בנדון, הוא לא עושה זאת נכון.
הנתון השני מבליט עוד יותר את אוזלת ידו של הבנק המרכזי ואת אדישותו המופגנת לנוכח ההתרחשויות החמורות הפוקדות את שוק המט"ח המקומי. לשיאן הגיעו ההתרחשויות בחג פורים האחרון כשבמהלך החג בשעות הערב והלילה התחזק השקל ב-5 אגורות, התחזקות שלא מצאתי לה אח ורע בשנים האחרונות אם בכלל.
- כל הכותרות
גם בשבוע החולף המשיך השקל להתחזק ולמעשה החל מה-17 בפברואר, תוך פחות מחודש השלים השקל מהלך התחזקות של 4%. למרות זאת נתוני בנק ישראל בשוק המט"ח לחודש פברואר שפורסמו לקראת סוף השבוע מצביעים על אדישות מוחלטת למה שקרה בשוק המקומי - בנק ישראל לא התערב במהלך החודש אפילו פעם אחת מעבר לרכישות במסגרת תכנית הגז ונתן לספקולנטים יד חופשית בהשתוללות.
ללא ספק נתון מדהים ומפתיע כאחד. מדהים לנוכח ההתבטאויות האחרונות של בכירי הבנק שהם ימשיכו להתערב, לא יתנו לספקולנטים להשתלט על השוק, שהם זיהו, למדו, שכללו את יכולת התגובה ושהם משתמשים בכלים חדשים. מפתיע מכיוון שלאחרונה נדמה היה לכל הפעילים בשוק כי בנק ישראל אכן מיישם אסטרטגיית פעולה חדשה.
מתחילת פברואר, מדי יום במשך שבועיים, הופיעו במסחר קונים והשקל נחלש בתקופה זו ב-4%. רבים בשוק ועבדכם הנאמן ביניהם סברו כי בנק ישראל החל להפעיל טקטיקות חדשות בהתערבות. הועלתה אף סברה (לא הייתי שותף לה כמובן) שבנק ישראל החל לפעול באמצעות ברוקר זר.
פרסום הנתונים הוכיח שלושה דברים. ראשית, בנק ישראל לא היה בשוק במהלך פברואר. שנית מי שכן היה בשוק יודע את העבודה. ולבסוף בנק ישראל, למרות ההצהרות, כנראה לא למד כלום ובמקום להצטרף לאותו גורם עלום שם, העדיף לעמוד מן הצד והתוצאה מהירה וכואבת - תוך שבועיים נעלמת לחלוטין השפעת הפיחות וסוף השבוע האחרון מצביע על התחזקות נוספת של השקל לעבר שיא כל הזמנים.
הירידה המתמשכת בעודף בחשבון השוטף צריכה להתחיל להדאיג את קברניטי המשק. נחמד מאד להתבשם באבטלה נמוכה שאין לה שום משמעות כשמנתחים אותה לעומק (הרבה יותר חשוב ומדאיג שמספר דורשי העבודה בירידה כבר שנתיים).
כיף לשמוע שחברות רב לאומיות משקיעות בישראל אולם חשוב להבין שאין שום סנטימנטים והפיטורים בסינרון, כמו גם בחברות רב לאומיות אחרות שהשקיעו כאן בקול תרועה רמה, חייבים לאותת לממשלה שעדיף להשקיע יותר בתעשייה המקומית וביצואניות הישראליות, בעיקר חברות ההיי טק שלאחרונה, עקב משבר שער החליפין, מעבירות יותר ויותר כוח אדם וקווי ייצור לרחבי העולם כי ישראל הפכה ליקרה מדי עקב השקל החזק.
כל נתון שמתפרסם רק מחזק את ההערכה ששוק המט"ח הישראלי, הפך לכר הנוח ביותר לפעילות מניפולטיבית בשערים. אירועי חג הפורים וסוף השבוע אינם משהו חדש ולא מוכר. בעבודת מחקר שערכתי לאחרונה נצפו למעלה ממאה ימי מסחר בהם התחזק השקל במהלך הלילה, בסופי שבוע ובחגים, בחסות המסחר הדליל. זה לא כולל כחמישים מקרים נוספים בהם ההתחזקות תוקנה למחרת בבוקר.
בנק ישראל, האוצר ומשרד הכלכלה חייבים להתעורר ומהר, לפני שהמשק הישראלי ישלם מחיר כבד אותו יהיה הרבה יותר יקר להשיב.
הכותב הוא יוסי פרנק, יועץ פיננסי ומנכ"ל אנרג'י פייננס לניהול סיכונים.
*** החומר הכלול בסקירה זו ואפשרויות הפעולה המתוארות בה מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה במניות/מט"ח ו/או מכשירים פיננסיים נשוא סקירה זו בפרט או בתחום הנגזרים בכלל. סקירה זו אינה מהווה תחליף לייעוץ ספציפי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכל העושה בה שימוש עושה זאת על דעתו ***
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
23.אלוהים איזה אידיוט (ל"ת)מני 15/03/2018 19:42הגב לתגובה זו0 0סגור
-
22.יוסי פרנק מציג:משה 15/03/2018 19:32הגב לתגובה זו0 0קבלת טובת הנאה מלקוח והעפה מהבנק בתגובה.סגור
-
21.בנק ישראלמאוכזב 14/03/2018 11:18הגב לתגובה זו4 0תתעוררו ותעצרו את הגנבים הספוקולנטים מלהמשיך לחזק את השקל לפני שיהיה מאוחרסגור
-
20.מלחמה מול חיזבאללה/איראן היא רק עניין של זמן וכנראה קצרותיק בשוק ההון 13/03/2018 12:05הגב לתגובה זו6 0וכשהיא תפרוץ, כלכלת ישראל תיכנס לצרות גדולות והשקל יתרסק. האם ה"גאונים" שמנהלים את בנק ישראל ואת האוצר נתנו את דעתם למה שצפוי להתרחש והאם הם נערכו לכך?סגור
-
19.ספוקולנטים הורסים לנו את הכלכלהסוחר מט"ח 13/03/2018 09:16הגב לתגובה זו7 3בנק ישראל, האוצר ומשרד הכלכלה חייבים להתעורר ומהר, לפני שהמשק הישראלי ישלם מחיר כבדסגור
- טען עוד
-
רק ספקולנטים וטיקונים רוצים שקל חזקי 13/03/2018 14:27הגב לתגובה זו3 2פתאום סוחרי מט"ח דואגים לכלכלה הישראלית... הימרו נגד השקל וכשהפסידו בוכים שבנק ישראל לא מכסה על ההפסדים שלהםסגור
-
18.את האמת יוסי, כמה הפסדת בלונג דולר שקל ?המתחזה 13/03/2018 00:28הגב לתגובה זו4 10אתה שנים צועק שכלכלת ישראל קורסת בגלל דולר שקל נמוך, אני כבר לא יודע איך לתאר את הכתבות שלך, נראה שאין לך מושג בכלכלה, כלכלת ישראל רק צומחת, ואם תבדוק 3 שנים אחורה תראה שדולר שקל נחלש כמו דולר יורו, אז מה אתה מבלבל לנו את המוח???סגור
-
17.חשד לפלילים בבנק ישראלרמי 12/03/2018 15:31הגב לתגובה זו12 0גם כשהדולר עולה בעולם בארץ הוא יורד מישהו מרויח מזה הרבה כסף -יש לבדוק אם בבנק ישראל אין אחד או יותר שגוזרים קופון שמן מזה .......סגור
-
16.יוסי שנתיים אתה אומר הכל חוץ מהדבר הנכוןאבנר 11/03/2018 22:39הגב לתגובה זו13 3הגיע הזמן שתקרא לדבר בשמו -הנגידה פלוג בקומבינה עם בנקים זרים לחיזוק השקל -אל תקנה את ההצהרות בשקל של בנק ישראל -כל עוד הנגידה העלובה פלוג בתפקיד לא תהיה תקומה לדולרסגור
-
15.איזה חאנטריש היוסי פרנק הזה ! ! (ל"ת)דר ח. נטריש 11/03/2018 15:01הגב לתגובה זו5 8סגור
-
14.איך אפשר להרוויח מספקולציה בשוק כל כך קטן?שוב אותו הסיפור 11/03/2018 11:52הגב לתגובה זו3 3נניח שאני ספקולנט שרוצה להרוויח: מוכר כמה מאות מיליוני דולרים ומחיר הדולר יורד לכאורה רווח של מספר אחוזים למעשה ברגע שארצה לקנות הדולר יקפוץ והרווח יהפוך להפסד. הספקולנטים היחידים הם בנק ישראל שעל חשבון האזרח מסבסד את חברות ההי טק הגדולות (גוגל אמזון מיקרוסופט אינטל וכן הלאה) ואת החברים של כחלון (תשובה ועופר) ... את עודפי היצוא יש להשקיע ברווחת התושבים: תשתיות הורדת מיסים וכן הלאה ולא בסובסידיה לחזקיםסגור
-
בפיפסיםתרוויחמינופים 11/03/2018 15:04הגב לתגובה זו0 0מינופים ענקיים אבל מדובר בסוחרים עם כמה מליארדי םסגור
-
אני לא חושב שאתה עוסק במסחרשוב אותו הסיפור 11/03/2018 12:08הגב לתגובה זו3 1ראשית בוודאי שאפשר להרוויח ובמיוחד בשוק קטן. שם קל יותר להשפיע. אם אתה עושה את המכירה כמו שתיארת אתה יכול לתפוס סטופים ולממש רווח. אם היית בשוק הזה היית מבין שנית הכסף הגדול הוא במינוף האופציות שנכתבות כל פעם מחדש. אבל אם התקשית בהבנת החלק הראשון אני סבור שאת השני לא תבין בכלל.סגור
-
גם אתה כנראה שלא אחרת לא היית כתבשוב אותו הסיפור 11/03/2018 14:10הגב לתגובה זו3 2יש מספר גורמים שחייבים להמיר דולרים מידי חודש . בראש ובראשונה חברות זרות שמעסיקןת עןבדים ישראלים. יש מי שמנצל מחזור זה לרווח אבל ההשפעה לאורך זמן היא שוליץ. ולמדינת ישראל שער דולר נמוך = יותר דולרים. כל עוד גוגל אמזון וכן הלאה נאלצות לשלם עלות עובד בקליפורניה של 350000 דולר בשנה ההוצאה של 250000 על עובד ישראלי מקובלת עליהם. המלחמה של בנק ישראל היא כמו ניסיון לעצוא את הצונמי ואם היא "תתצליח" מדינת ישראל תאבד הכנסות וכנראה גם את כח האדם ... היחידים ש"סובלים" משער מטבע נמוך הם הטיקונים שמוכרים את אוצרות המדינה ..סגור
-
13.אף אחד לא שואל את עצמו למה היתרות בפברואר ירדו?אנניטו 11/03/2018 11:48הגב לתגובה זו4 0ירידה של 1.3 מיליארד שח ביתרות פברואר... אולי הנגידה מוכרת דולרים דווקא כדי לחזק את השקל מידי פעם... שחו"ח לא יעלה...סגור
-
12.יוסי פרנק כיתב דברים מופרכים . היצוא רק עולה (ל"ת)סבא ג'פטו 11/03/2018 11:34הגב לתגובה זו4 3סגור
-
צריך להבין נתוניםסבא ג'פטו 11/03/2018 12:10הגב לתגובה זו2 1נתוני היצוא שאתה קורא הם תוצר של שער חליפין 3.8-3.9. השפעת שער החליפין על היצוא מגיעה באיחור של שנה ויותרסגור
-
אל תתן לעובדות לבלבל אותךי 11/03/2018 15:13הגב לתגובה זו2 0שער הדולר היה 3.9 לאחרונה באפריל 2016 הוא ירד מתחת 3.8 בינואר 2017... והגיע לערך הנוכחי ביוני 2017 מאז הוא התיצב ... היצוא העיקרי של ישראל הוא עבודה של עובדי ההי טק ורק שוטה יטיף למכור יצוא זה בפחות ממה שהחברות מוכנות לשלם. ירידת הדולר פרושה עלית רמת החיים ועלית הכנסות המדינהסגור
-
11.חברת בין לאומיות עוצרות גיוסים בארץ ומעדיפים אירופהשלומי 11/03/2018 11:29הגב לתגובה זו3 0מבחינתם הישראלים קיבלו השנה תוספת של 10% בגלל השקל החזק. כל הטמבלים שמבסוטים שהטיול שלהם לחול טיפה יותר זול לא מבין את התמונה הגדולה ואת הקאטסטרופה של השקל החזק. מסתכלים בקטן - אבל כשיתחילו לסגור כאן מרכזי פיתוח אז יתחילו כולם להיתעורר. פלוג פשוט אפס - אישה שהיתקדמה כמו כל עובד ציבור בינוני - רק בזכות הותק שלה ולא הקישורים. אישה קטנה בלי שום יכולת. רק רוצה שקט.סגור
-
מי עוצר?י 11/03/2018 15:14הגב לתגובה זו0 1אי אפשר להשיג עובדים כי גוגל אמזון מיקרוסופט וכן הלאה מגיסות בלי הפסקה ...סגור
-
אצלינו כבר הודיעו שעובדים חדשים רק בארהב או סיןערן 11/03/2018 12:55הגב לתגובה זו0 0מסתבר שהדולר החלש מוזיל עלות של עובד אמריקאי. יבינו כשיהיה כבר מאוחר מדי.סגור
-
10.כל הכבוד על ההתמדה והנחישות בדבריך.ליוסי פרנק 11/03/2018 10:45הגב לתגובה זו5 0בסופו של דבר יקרה משהו. אין ספק שיש פגיעה במשק מהתמשכות השער הנמוך של הדולר לעומת השקל. מחיר 1 דולר היום הינו שווה למחירו לפני 21!!! שנה. מי שהשקיע בדולר בתקופה זו, הפסיד המון כסף. בסופו של דבר השקל לא יכול להמשיך בחוזקו, ותבוא תקופה שהוא יירד בחדות. שאלת מיליון הדולר היא, מתי?לדעתי, בקרוב עקב עליית שער הריבית בארה"ב ופער הריביות המתרחב בין ישראל לארה"ב. המצב הקיים לא יימשך עוד זמן רב. אנו לא יותר חזקים מארה"ב. בנק ישראל לא יכול להילחם נגד כל העולם. השינוי יבוא מפערי הריביות בין שתי המדינות.סגור
-
הנגידה (ל"ת)היכן 11/03/2018 15:06הגב לתגובה זו0 0סגור
-
תסתכל אחורה בזמן ידידירונן 11/03/2018 11:23הגב לתגובה זו0 0הגרפים מדברים בעד עצמם, דולר נחלש ב15 שנה האחרונות אל מול הין מרמה של 250 ין לדולר לרמה של 106 נכון לעת הזאת. היואן מתחזק ב10 שנים אל מעבר למצופה והכריח את הבנק המרכזי לפתוח רצועה לשער. דולר/קנדי נחלש גם הוא מעבר לציפיות ב15 השנים האחרונות, כך גם מול השוויצרי, השוודי וכו' מה שאומר שגם אל מול השקל המגמה אינה זרה פשוט התחילה מאוחר כמו כל דבר בארץ הקודש. האירו והפאונד הינם מטבעות של כלכלות כושלות ובועתיות ולכן אינם מתחזקים על גבי הדולר כבר שניםסגור
-
הנתונים שאתה מתאר כאן רחוקים מהמציאות- יין 250 ????? (ל"ת)רונן 11/03/2018 13:30הגב לתגובה זו0 0סגור
-
9.כל פעם שאני רואה כתבה של יוסי פרנקיוסף פרנק 11/03/2018 10:27הגב לתגובה זו2 1אני יכול לחייך - כי אני יודע שבימים האחרונים השקלים שלי קונים יותרסגור
-
8.מתמטיקה זה כל כך קשה?מה נסגר? 11/03/2018 10:08הגב לתגובה זו3 0מילא שאתה מפמפם לנו כבר עשר שנים שהשקל חזק מדי, וכל פעם מחדש מוכיח לנו שאתה טועה, אבל למה להמציא מספרים רק בגלל הפוזיציה המפסידה שלך? ב-17 לפברואר היה שער הדולר 3.5433, ובסופ"ש הנוכחי 3.4457. חישוב של כיתה ה' מראה שמדובר בירידה של 2.75%, אז למה אתה כותב 4%? ואגב, למה שלא תכתוב שבחודש וחצי האחרון מאז ה-26.1 השקל דווקא נחלש באחוז וחצי?סגור
-
לפני כתה ה' לומדים הבנת הנקרא בכתה ג'- ממליץ בחוםלמה נסגר ? 11/03/2018 11:09הגב לתגובה זו1 0אם היית קורא את דברי היית מבין שאני כותב על שקל מול סל המטבעות. זה מה שמעניין את בנק ישראל. לגבי ההערה השנייה -אני לא קופת גמל שבוחרת את התאריך הנוח לה על מנת להראות שהיא הכי טובה. למה דווקא 26/1 ? מה קרה מה 1/1 עד ה 26/1 לא מעניין ? אני מפמפם שהשקל חזק בכל פעם שהוא חורג משמעותית משיווי המשקל שלו ואגב לא רק אני טועה(להגדרתך). גם בנק ישראל וחלק מהבנקים הזרים אומרים שהוא חזק מדי אז כולם טועים להבנתך ? שבוע טובסגור
-
7.אתה שוגה פעם אחר פעם-ומאשים את כל העולם חוץ מעצמךכותבי תרחישים 11/03/2018 09:49הגב לתגובה זו8 1אדם שטועה בהבנת השווקים- לא יכול להאשים אחרים, הבנק המרכזי תומך ברווחים ממסים -ה קונים -משלמים מס כי זה = זול= לפחות ביחס לקודם-וחשש שאולי יתייקר חפש פירוש אחרסגור
-
אתה הבנת מה כתבת ?כותבי התרחישים 11/03/2018 11:14הגב לתגובה זו0 0אני מציג עובדות. אתה רוצה תסתור אותם . אני מבין שאי אפשר לסתור אותם אז עוברים להכפשות. כשיתנו לך במה ולא בטוקבקים אנונימיים כנראה שתשתפרסגור
-
6.רק בהתערבות הרגולטור, אולי אף בחקיקה, אפשר לעצור זאתאלי 11/03/2018 09:48הגב לתגובה זו0 0השאלה היא מה יהיה עם כלכלה חופשית? שאלה יותר פילוסופית מאשר כלכלית.סגור
-
5.ביזפורטל נלחם בהתחזקות השקל !מילטון פרידמן 11/03/2018 09:37הגב לתגובה זו3 0אולי מספיק ?גולדה מאיר כבר לא ראש ממשלה.פנחס ספיר כבר לא שר אוצר . נו די כבר , אתם פאטטים !סגור
-
עכשיו תשאל למי יש אינטרס לעלות את הדולרי 12/03/2018 10:03הגב לתגובה זו2 0ותקבל את התשובה..." שתיקת הכבשים" זה נכון אבל הכבשים זה אנחנו שמשלמים כדי להעשיר את הטיקוניםסגור
-
4.ספקולנטים עובדים עם המגמה .לא קובעים אותה !!!שחרזדה 11/03/2018 09:36הגב לתגובה זו5 0כשהנתונים הבסיסיים ישתנו גם שער המטבע יחליף כיוון ועמו הספקולנטים . כרגע הספקולנט היחיד הוא בנק ישראל שקונה למטרות השפעה על השער בלבד . לבנתיים תהנה מהשקל החזק ותקנה נכסים בעולם . תפסיק להיות דון קישוט . זה לא יעניין אף אחד שצדקת גם אם הדולר יחזור ל 5 שקליםסגור
-
3.אתם משלמים כסף על הגגי יוסי פרנק ?ג . נ קיינס 11/03/2018 09:33הגב לתגובה זו2 1נו באמת ? אין גבול ?סגור
-
יש מי שמשלםי 11/03/2018 15:41הגב לתגובה זו2 0(רמז מי שמרוויח בגדול ממכירת אוצרות המדינה )סגור
-
2.עוד חודשיים מלחמה עם איראן -שקל יעוף ל5הנביא יחזקאל 11/03/2018 09:20הגב לתגובה זו1 1כל מי ששכל בראשו ומבין מה קורה כאן יכול לעשות טרייד פשוט שיתגלה כנראה כטרייד המאה קנו קולים על הדולר לדצמבר במחיר מימוש 3.8 שקל לדולר כרגע זה עולה פרוטות אם אני צודק ונתניהו וליברמן יחלו מלחמת גוג ומגוג עם האיראנים הטיל הראשון שיפגע בחדרה וימיט חושך לשנה בישראל יביא את השקל לשיאים חדשים השקעה קטנה בטרייד כזה יכולה להיות טרייד העשור אל תחכו בקרוב המהפך של הדלשסגור
-
מה זה יעזור?לאקשור 11/03/2018 14:19הגב לתגובה זו0 0אם טילים יפלו בחדרה, כנראה שלא נצטרך את השקל יותר.סגור
-
אז תקנה ... (ל"ת)י 11/03/2018 11:53הגב לתגובה זו0 0סגור
-
1.לפטר את פלוג ולסגור את הבנק הפרימיטיבי הזה שלוקח משכורוצחי 11/03/2018 09:18הגב לתגובה זו2 0ת מהגבוהות במשק.סגור
