הבורסות ברחבי העולם ובארה"ב בפרט מתמודדות עם "גל תיקונים" כשההסברים לירידות החדות נעו בין "תיקון בריא" למדיניות החוץ הכלכלית של טראמפ. אני לא שולל לחלוטין את ההסברים וכנראה שהם נכונים לפחות לגבי חלק מהירידות אבל יש לציין כי מאז עלייתו של טראמפ לנשיאות בשנת 2016, השווקים בארה"ב עלו בעשרות אחוזים. מעבר לכך, המדיניות הכלכלית שלו הייתה ידועה כך שהסיכונים הללו כבר היו אמורים להיות מגולמים.
במידה ונצא מנקודת הנחה שהגורם לירידות עדיין איננו ידוע אז כנראה שמדובר ב"ברבור שחור"- נתון בלתי צפוי שמשנה את השוק מקצה לקצה. סוחרים ואנליסטים חדי עין כבר הבחינו שאת הירידות החדות במחירי המניות בתחילת פברואר הקדימו ירידות גם במחיר הביטקוין שאיבד כ-66% מערכו בתוך פחות מחודשיים.
בשבוע שהקדים את גל הירידות הקודם בארה"ב בלבד ירד מחיר הביטקוין בכ-50% ממחיר של 12,000 דולר למחיר של 6,000 דולר. לכאורה מדובר במקריות בלבד של שני נכסים נפרדים. הרי, ככל שידוע לנו וול סטריט כמעט ואיננה חשופה למסחר בביטקוין או למטבעות דיגיטליים בכלל, הלא כך?
- כל הכותרות
לדעתי השווקים פשוט לא הפנימו את חוזק הקשר שבין מחיר הביטקוין לשוק ההון הגלובאלי, בעיקר כי קשה לאמוד את המספרים האסטרונומיים ואת מידת החשיפה של שוק הכסף לשוק המטבעות הדיגיטליים.
אם ההנחה נכונה, הרי שבמהלך הרבעון הראשון של 2016 פרץ הביטקוין בפעם השנייה את מחיר ה-1,000 דולר ואז כבר החל הקשר ההרסני הזה להתחזק. מעניין שכבר אז שוק המניות החל לדשדש ונראה היה כאילו מתחיל תיקון לאחר עליה של כמעט 300% מ-2009 ללא תיקונים.
להפתעת כולם השוק משך קדימה לעליות של יותר מ-75% בשנתיים והוסיף טריליוני דולרים לערכו בשנתיים האחרונות בלבד כשמכפילי הרווח ממשיכים לטפס ועיקר העליות מיוחסות לקטר הטכנולוגי שממשיך להטיס את שוק המניות.
הספקנים יגידו: "כן אבל זה לא שבוול סטריט קנו ביטקוין"
ואני טוען שגם אם הכסף החכם לא השקיע באופן ישיר בענף הקריפטו על ידי קניית מטבעות דיגיטליים ההשקעות הניכרות שבוצעו בתעשיות נלוות הביאו לעליות מחירי המניות בעקבות הביקוש לקריפטו.
דוגמה אחת לשוק שהרוויח מתעשיית המטבעות הדיגיטליים הוא שוק החומרה הטכנולוגית. כריית מטבעות דיגיטליים דורשת כוח חישוב עצום שהביא לעליה בביקוש וכך גם במחירי השבבים, מעבדים גרפיים, תוכנה ועוד. תעודת הסל SOXX שמרכזת 30 את חברות שבבים הגדולות ביותר ושעלתה ב140% מתחילת 2016 בלבד.
ענף השבבים כולו נמצא כיום ברמת המחירים הגבוהה ביותר מאז שנת 2000. חברות לייצור מעבדים גרפיים המשמשים לכריה כגון NVDA או AMD עלו ב700% ו-500% בהתאמה מאז 2016 בלבד.
מי עוד מרוויח מעליית הביטקוין?
אתרים פיננסיים וספקי מידע, בורסות ואפילו מניות הרשתות החברתיות שמאפשרות למובילי דעת הקהל לתקשר ישירות עם מעריציהם ברחבי העולם (מניית טוויטר הכפילה את שוויה מתחילת 2016.
חברות שהחלו להנפיק מטבעות דיגיטליים או להתעסק בתחום קפצו בתוך זמן קצר במאות אחוזים. טלגרם הנפיקה מטבע דיגיטלי שגייס 850 מיליון דולר (ומתכננת כבר להנפיק 850מיליון דולר נוספים).
יצרנית הפילם והמצלמות קודאק, שלא השכילה לאמץ את טכנולוגיית הצילום הדיגיטלי מיהרה להנפיק מטבע דיגיטלי שיאפשר לרכוש תמונות דרך הרשת והקפיצה את שווי המניה מ2 דולר ל-13 דולר, מעל ל-500% בתוך מספר ימים, שווי שנחתך מאז בכמעט 50%.
השוק התחיל להזכיר בצורה חשודה את בועת הדוט קום כשיותר חברות החלו להחליף או להוסיף לשמן "בלוקצ'יין" ונהנו מעליית ערך עצומה. אבל התעשיות הקטנות שהוזכרו לעיל מזעריות לעומת הכספים שהופנו לטכנולוגיית הבלוקצ'יין - טכנולוגיה אפרורית של מערכת רישום מאובטחת ומבוזרת שנהנתה מהשקעות בסכומי עתק הנישאים על חלומות של שינויים טכנולוגיים מרחיקי לכת.
יש להזכיר גם את ה"משקיעים הקטנים". בפועל, במטבעות דיגיטליים, שווי השוק של סך המטבעות הוירטואליים בלבד הגיע בשיא למעל ל-800 מיליארד דולר! (יותר מסך אגרות החוב חדלות הפרעון ב-2008).
כדי שכל ההשקעות יניבו כדאיות כלכלית, הביטקוין וכל שאר המטבעות הדיגיטליים חייבים לשמור על ערך מסוים - שווי שוק שיהיה כדאי עבור המשקיעים. כאשר מחיר הביטקוין נחתך בעשרות אחוזים ירד גם ערך ההשקעות של החברות החשופות לערך המטבעות הדיגיטליים וטכנולוגיית הבלוקצ'יין.
לא בכדי משתמשים בדוגמה ההיסטורית של פקעות הצבעוניים בהולנד. כאשר מסה קריטית מהמשק - שוק העבודה, תעשיה, אקוויטי ועוד, מופנה לאפיק לא יציב וספקולטיבי, ישנה סכנה ממשית למפולת.
הכותב הוא אנליסט ואסטרטג להשקעות, המספק שירותי אנליזה עבור משקיעים פרטיים
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
10.מישהו בסוף יגרוף את הכסף של הפרייריםשמעון 04/04/2018 10:04הגב לתגובה זו3 0נראה לי שהפריירית התורנית היא נורבגיה. תזכרו את הפרט הזה.סגור
-
9.מעניין מאד (ל"ת)אורלי א 02/04/2018 23:28הגב לתגובה זו5 0סגור
-
8.כמה שטויות בכתבה אחת.. (ל"ת)נירו 02/04/2018 19:33הגב לתגובה זו9 5סגור
-
7.טראמפ ממש תותחליפסקי 02/04/2018 17:00הגב לתגובה זו4 1כלומר: תותח,תות,תו,ת......סגור
-
6.10 שנות עלייה יכלו להימשך עוד שנות דור באושר ועושר!!!!דבר המערכת 02/04/2018 16:08הגב לתגובה זו2 2לפזר את המסתננים בריכוזי סמול קיצוני,כישובים ערבים ויהודים כופרים צבועים וערמומיםסגור
- טען עוד
-
5.הביטקוין בדרך להעלם (ל"ת)סיפור הפקעות 02/04/2018 15:33הגב לתגובה זו5 0סגור
-
4.כותב המאמר מתבקש לעבור לניתוח אסטרולוגיהשט 02/04/2018 14:59הגב לתגובה זו10 1מצא סימנים משותפים , עלק, בין שינוי המטבעות הקריפטולגרפיים (שהם הונאה צרופה) לבין ירידה בשוק כלכלי אמיתי. יתכן שהשוק האמיתי מנופח אבל אין שום קשר בינו לבין ההונאה של מטבעות קריפטוגרפיםסגור
-
3.פעם הצמידו את מחירי כיל למחירי התירס . נימוקים בלי סוףשטויות 02/04/2018 12:53הגב לתגובה זו2 3הגיון של כלכלנים כולם יודעים שזה מדעי הבולשיט תשאלו את לפיד וכחלון וביבי שחזר בו מכל תורתו הכלכלית ועדיין בטעות נחשב גם מר כלכלה ומר בטחון. קומוניסט מווושלם שכעת מוביל את המדינה להרס . הבורסה יורדת כי האמריקאים מחונכים לחשיבה צייתנית מרובעת ופחדנית .סגור
-
2.חלקהביטקוין 02/04/2018 11:23הגב לתגובה זו7 0מפסיכוזת ההמונים התעשרות קלה יצירת נכסים מכלום . ירידת הביטקויון חזרה לקרקע ביטקוין זה תוצאה של הדפסת הכסף הגדולה בהיסטוריהסגור
-
1.הוא מדיניות הפדההסבר 02/04/2018 11:18הגב לתגובה זו5 1הקטנת נכסי הפד נכסים שנרכשו במהלך משבר 07 ובשנים הבאות נסרמת הכסף הגדחלה בהיסטוריה הטיסה נכסים כולל ראליים גם נדלן גם חומרי גלם סחואות נפט טס וקרס אגחים שירדו לתשואות חסרות היגיון מצב אינפלציוני חייב המציאות אך בתחילה היתה טיסה אדירה בנכסים בעיקר פיננסיים. הכסף החל לחלחל לצריכה אשראי צרכני אדיר והחשש מהתפרצות אינפלציונית . עקב כך. צימצום מונטרי מחוייב המציאות וירידות בהתאם . עליות ריבית השפעתם על מאזני החברות שני השפעות גדולות 1) השקעה אדירה בתעודות סל לעלות על גל העליות 2)רכישות buy back עי החברות ומינופים.סגור
