בסיכון גבוה - אפיק השקעה מעניין מתעורר בשוק האנרגיה

השבוע נערכות שתי ועידות חשובות שעשויות להיות להן השלכות חיוביות משמעותיות על שוק האנרגיה. האחת, בעיר קטוביץ' שבפולין, שם מתכנסת ועידת האקלים ה-24 של האומות המאוחדות, בהשתתפות נציגי מרבית מדינות העולם ובחסות נשיא פולין, לדיונים שימשכו 12 ימים.

פליטת דו תחמוצת הפחמן בשיא כל הזמנים
ברקע, קיצוניות בולטת באירועי מזג האוויר בכל רחבי תבל: בצורת חמורה באירופה, הוריקן הארווי בארה"ב, סערות טייפון קשות בדרום מזרח אסיה והתזכורת הטרייה ביותר – שריפות הענק בקליפורניה. לקראת הועידה, פרסמו ראשי חמישים תאגידים כלכליים גדולים ברחבי העולם מכתב משותף, הקורא לראשי המדינות לפעול מידית, לנקיטת צעדים לבלום את פליטת דו תחמוצת הפחמן. זו הגיעה, לפי ניטור של מספר סוכנויות מעקב בעולם, לשיא של כל הזמנים בשנה שעברה.

סביר להניח שהוועידה תתמקד בתחנות הכוח הפחמיות לייצור חשמל (כ-6,600 במספר), הנחשבות למזהמות הסביבתיות החמורות ביותר. כך, למשל, הודיעה חברת הטלקום הבריטית BT שבשנת 2020 כל צריכת האנרגיה של מתקניה תתבסס על אנרגיה מתחדשת; עד שנת 2030 יופחת עומס השפעתה הסביבתית במונחי פחמן ב-87%.

נציין, כי למדיניות של צמצום/ביטול שימוש הדרגתי בפחם, כמרכיב בייצור החשמל, עשויה להיות השפעה מהותית על הביקוש לגז טבעי ואנרגיות מתחדשות לסוגיהן, שהן התחליף הזמין והכלכלי ביותר. השפעה זו מורגשת כבר בישראל במדיניות משרד האנרגיה, שלהערכתנו תתמקד בכך אף יותר בשנים הקרובות.

האם אופ"ק יבלום את ירידת מחיר הנפט?
הועידה השנייה, המפגש החצי-שנתי של ראשי ארגון מדינות יצואניות נפט (OPEC), תתקיים ביום שלישי בווינה, אוסטריה. בחודש האחרון ירד בתלילות מחיר הנפט בעולם, על רקע כמה גורמים, ביניהם מתן הקלות למספר מדינות לרכוש נפט מאירן (על אף הסנקציות), גידול של תפוקת הנפט בארה"ב לשיא של כ-11.7 מיליון חביות ליום (בעיקר משדות הפצלים); וגידול של מלאי הנפט המסחרי, המוסבר בחלקו בעונתיות (לאחר שיא הביקוש הגבוה בקיץ בחצי הכדור הצפוני, לצורכי טיסות ונסיעות לחופשה).

יש הערכות רבות ושונות לגבי ההחלטות שתתקבלנה שם, אך אנו סבורים שהארגון יכריז על קיצוץ התפוקה, כדי לבלום את ירידת המחיר. זאת, שכן ההכנסות של המפיקות הגדולות - סעודיה, המדינה הגדולה בקרטל, ורוסיה, שאינה בקרטל, אך בדרך כלל מתואמת עמו - מעוניינות בכך. אמנם, הבית הלבן מעוניין שהמחירים יהיו נמוכים ככל הניתן, כדי להשיג את מטרות העיצומים על איראן, אך להחלטות שתקבלנה מדינות OPEC יכולה בכל זאת להיות השפעה של ממש.

בהינתן כל אלו, אני מעריכה שלשתי הוועידות יכולות להיות השפעות חיוביות על שוק האנרגיות המתחדשות והגז הטבעי. משכך, אפיק השקעה זה עשוי להיות מבטיח, לטווח קצר- בינוני, אם כי יש לקחת בחשבון את רמת הסיכון המאפיינת אותו – שאינה נמוכה.

חברות רבות מייצגות את תחום הנפט והגז בבורסה לני"ע בת"א, וגם לענף האנרגיה יש ייצוג הולם. עושה שכל, לדעתי, להתעניין בהן, גם היום, לאחר שחלק מהן כבר הציגו עליות נאות.

** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

הכותבת היא אנליסטית תחום האנרגיה במזרחי טפחות