טיפול שורש: כיצד יסתיים השפל המתמשך בשוק המקומי?

רצונה של הבורסה לשפר את תדמיתה ולהחזיר הציבור מחייב טיפול בשורש הבעיה ולא בסימפטומים - הקמפיין התקשורתי שהושק לאחרונה בכיכובה של קומיקאית עלול להחטיא את המטרה.

שוק המניות התל אביבי מצוי כבר שנים בשפל מתמשך. הבורסה נקלעה ל"מעגל קסמים" כאשר הסחירות האפסית מרחיקה את קהל המשקיעים הפוטנציאלי. במקביל, ההעדפה של בורסות זרות או נדל"ן גורמת למחזורי המניות המגוחכים בתל אביב. הדרך להיחלץ ממצב זה איננה פרסומת קלילה לסוגיה או הקלות בעמלות, הנמוכות ממילא, באמצעות מועדוני לקוחות.

נכסים פיננסיים, להבדיל מנכסים מוחשיים, מחייבים ידע מינימלי ויושרה של אנשי המקצוע המתווכים את הכספים הפנויים לשוק. הניסיון "לשווק" מניות כמו מוצרי מזון, ביגוד או הלבשה-נדון לכישלון. כדי להצליח, חשוב לשלב, לצד חינוך פיננסי מגיל צעיר, גם פעולה הסברתית מקיפה ויסודית לשינוי תדמיתה של הבורסה בעיני הציבור. חשוב לפעול לשינוי ההתייחסות כלפי יזמים עסקיים בעלי פירמות שנטלו סיכון והצליחו. לא עוד אווירת רחוב אנטגוניסטית אותה מלבים לא מעט חברי כנסת "סוציאל- בולשביקים".

יש להדגיש כי טרמינולוגיה כמו "בורסה כזירת הימורים" או "קזינו" חלפה מהעולם. במסגרת גיבוש צעדים שיתמרצו בעלי חברות פרטיות "לצאת לציבור" יש להקל בתקנות הרגולציה שעלותן מקשה על פירמות קטנות. צריך לפעול להשוואת שיעורי המס המוטל על דיבידנדים עם המס המגוחך שמשלמים משכירי דירות.

• האם הסינים מוכרים אג"ח אמריקאיות? שר האוצר חושב שלא - הנה הסיבה
• "זוהי צומת חשובה - מורידים חשיפה לנאסד"ק ומגדילים חשיפה לישראל, אירופה, סין והודו"

מצבה העגום של בורסת המניות המקומית גורם לגופים מוסדיים לקנות/ למכור "חבילות" של מניות בחברות קטנות ובינוניות בעסקאות "מחוץ לבורסה" ובשערים שונים מהנקבעים באורח רציף  בשוק.   מלאי המניות המייצגות חברות גדולות ורווחיות בתל אביב - זעום ואינו מהווה פתרון למצבור האדיר של נכסים נזילים המוחזק בגופי הפנסיה, הגמל והביטוח. לא פלא שרוב רובו של המסחר היומי נעשה ב-35 המניות המניות הגדולות. בחלק ניכר מהמניות לא מתקיים כלל מסחר, לעיתים אפילו במשך שבועות ויותר.

מצבו החמור של השוק המקומי בא לידי ביטוי כשמייחסים את נפח הפעילות היומי למצבור הנכסים הכספיים הענק שבידי הציבור. מדובר בסכום של כ-3.5 טריליוני שקל(!), כמעט פי 3 מהתוצר המקומי שלנו.  רכיב המניות בין החזקות הציבור  מתקרב לטריליון שקל אך רובו מושקע במניות בחו"ל.   על מנת לשפר המצב יש להקים צוות מומחים ברמה גבוהה שיורכב מנציגי הבורסה, רשות נירות הערך, הממונה על שוק ההון לצד חכ"ים בעלי ניסיון, שיהנה מגיבוי של שר האוצר ותכליתו תהיה גיבוש צעדים רב מערכתיים לקידום ושיפור מקומה ותודעתה של הבורסה בציבור.    ** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. 

הכותב מכהן כיו"ר ועדות השקעה, כיועץ פיננסי וכדירקטור בתאגידים ציבוריים ואחרים