אלטשולר מוכר לציבור סחורה שהוא לא היה קונה
אחד מהכללים הלא כתובים בקרב מנהלי השקעות הוא - "לא משקיעים במניות של בתי השקעות". לכאורה, זה נראה כמו גול עצמי - אולי הם יודעים טוב מכולם שהעסק לא שווה את המחיר בבורסה? אלא שלמרות שהביזנס דינמי ונזיל - יום אחד אתה למעלה, ויום אחד למטה, אי אפשר לומר שמדובר בחברות לא ראויות להשקעה.
בתי ההשקעות אמנם סובלים משחיקה בדמי הניהול, אבל החסכונות של הציבור רק ילכו ויגדלו. נכון, שוק ההון תנודתי ומסוכן, אבל מפולות קודמות בשווקים, התבררו, לאורך זמן, כמכה קלה בכנף, וכך גם יהיה עם המפולות העתידיות. השאלה מה יהיה חזק ממה - הגידול בהיקף הנכסים, או השחיקה בדמי הניהול? אבל גם בתרחיש שלילי, ברור שהתעשייה הזו יודעת לספק ערך ורווחים; ובתרחיש חיובי – זה רק ילך ויגדל.
אז מה הסיבה שבתי ההשקעות נמנעים מבתי השקעות?
הסיבה היא כנראה תדמיתית. בית ההשקעות לא רוצה שההשקעה שלו תתבטא בשוק כהבעת אמון בבית השקעות אחר. אחרי הכל מדובר במתחרים. אחרת, קשה להסביר למה אין בבתי ההשקעות הנסחרים בבורסה ( מיטב דש, איביאי, אנליסט, מור השקעות) בעל עניין שהוא גוף מוסדי. כמו כן מדובר בסיבה רגולטורית - לא ניתן להיות בעל עניין בבתי השקעות, אך שיעור ההחזקה בפועל רחוק מהמגבלה הזו.
- כל הכותרות
אופס רגע, יש בעצם משהו. אמנם, לא החזקה ישירה בבית השקעות, אלא החזקה עקיפה, אבל לא קטנה. בית ההשקעות אלטשולר שחם וחברת הראל בעלי עניין באטראו הנסחרת בבורסה והמחזיקה ב-50% מבית ההשקעות ילין לפידות. מור בית השקעות בעל עניין בלידר שמחזיקה באטראו. כלומר, בילין לפידות דווקא מחזיקים (בעקיפין) והרבה. כנראה זה בזכות התוצאות המרשימות של ילין לפידות שהפך להיות בשנים האחרונות הגוף המרוויח ביותר בתעשייה (קצב של 160 מיליון שקל בשנה), למרות שהוא אחד מהצעירים בתעשייה.
ילין לפידות ואלטשולר שחם – המנצחים של בתי ההשקעות
אבל יש בתי השקעות וגופים אחרים שמרוויחים, ובהם דווקא המוסדיים לא מחזיקים (לא בעלי עניין). האמת – הפסד שלנו, החוסכים. אם בתי ההשקעות היו מפזרים את הכספים שלנו (שנמצאים בקרנות נאמנות בקופות הגמל ובקרנות הפנסיה) גם על בתי השקעות אחרים, היינו מרוויחים מכך. השנים האחרונות היו טובות לבתי ההשקעות, למרות שכשבוחנים באופן ספציפי, יש גם כאלו שאכזבו.
והנה הגיעה שעת המבחן של המוסדיים - גוף מהתעשייה מגיע לבורסה, לא סתם גוף, אחד הבולטים - אלטשולר שחם גמל ופנסיה. הגוף הזה נשלט על ידי בית ההשקעות אלטשולר שחם (שנשלט על ידי גלעד אלטשולר וקלמן שחם) ויאיר לוינשטיין שמכהן כמנכ"ל החברה. גם הגוף הזה הוא סיפור הצלחה. בשנים האחרונות הוא הצומח ביותר בתעשיית הגמל עם גידול מטאורי בתחומי קרנות ההשתלמות, קופת גמל להשקעה והחיסכון לכל ילד. התחומים האלו הם גם מנועי הצמיחה לעתיד.
ההצלחה הזו מיוחסת לביצועים – תשואות טובות, אבל זה לא כל הסיפור. תשואות באות, תשואות הולכות, ודווקא בשנה האחרונה, הקרנות והקופות של אלטשולר, ירדו בדירוגי התשואות. הסיפור המרכזי הוא שיווק מוצלח. אבל רגע לפני הסוד השיווקי, נחזור למבחן של המוסדיים – האם הם ירכשו מניות של אלטשולר בהנפקה?
הנתונים של אלטשולר
הנתונים של אלטשולר שחם גמל ופנסיה טובים מאוד. החברה מנהלת קרוב ל-100 מיליארד שקל מרוויחה (בנטרול רעשים) 100 מיליון שקל בשנה (עיגלתי למעלה). היקף נכסים מרשים ורווח מרשים.
ההנפקה מיועדת להתבצע ( כך על פי תשקיף החברה) לפי שווי של 1.1 מיליארד שקל – מכפיל 11 על הרווח. לא גבוה מאוד, אבל גם לא נמוך - בבורסה יש בתי השקעות במכפילים נמוכים יותר. אז נכון שמדובר בגוף צומח, ועדיין השווי הזה נראה נדיב. עם זאת, מהחברה נמסר כי בשלב המוסדי של ההנפקה מחיר המינימום יהיה 875 מיליון שקל - שווי שמבטא מכפיל של כ-9.
עניין אחר וחשוב בהנפקה של אלטשולר הוא הצעת המכר. בעלי השליטה בחברת הגמל והפנסיה מוכרים 25% מהמניות בתמורה לכ-280 מיליון שקל. לא מדובר על כסף שנכנס לחברה, כל ההנפקה היא הצעת מכר - אלטשולר שחם (החברה האם) ויאיר לווינשטיין (דרך חברה בבעלותו) וכן חברה בשליטה משותפת (פרפקט) נפגשים עם הכסף. נו באמת, היינו כבר בסרט הזה מספר פעמים, וברוב המקרים זה היה סרט רע.
יש כלל מאוד חשוב שלמרות כל מה שיגידו לכם הוא ברוב המקרים תופס. בעלי השליטה קונים בזול ומוכרים ביוקר. אז יגידו לכם שזו הדרך לתגמל מנהלים מוכשרים, זו הדרך להיפגש עם כסף אחרי שבמשך שנים עבדו קשה להשביח את החברה, וברור שמגיע להם. ויש עוד הרבה סיבות טובות להצעת מכר. אבל בשורה התחתונה, איך שלא הופכים את זה, וגם אם מנסים להיות הכי נחמדים בעולם, אי אפשר לשנות את העובדה הפשוטה - בעלי שליטה מוכרים מניות לכם הציבור. מי יותר חכם, מי יודע יותר, מי מכיר יותר את העסק? זה לא אתם.
אז מה יש לנו?
חברה טובה, אפילו נהדרת, בתמחור שאפשר להתווכח עליו, אבל נמוך הוא ממש לא, ובעלי שליטה שמוכרים מניות (והרבה). את המידע הזה מעכלים עכשיו הגופים המוסדיים לקראת ההנפקה. הם יודעים טוב ממני את הנתונים, והם בקרוב יקבלו החלטה.
אז באמת שאני מקווה שאלטשולר יצליחו (הנחה לא תזיק), רק שצריך לקחת עוד נקודה חשובה שעולה מהדוחות הכספיים של החברה.
הגוף החזק בשוק הגמל והפנסיה – סוכני הביטוח
בחזרה לסוד השיווקי של אלטשולר. זה סוד ידוע בתעשייה: ההצלחה תלויה בעיקר בסוכני הביטוח שמשווקים את הקופות והקרנות. כן, ביצועים זה מאוד חשוב, אבל בלי סוכני הביטוח שימכרו את הקופות והקרנות, זה לא יכול להפוך לגוף שאלטשולר גמל הפכה להיות. תודה גדולה לסוכנים, אבל עם "תודה" לא הולכים למכולת, בטח שלא סוכני ביטוח - הם רוצים להרוויח.
רוב ההוצאות של אלטשולר הן תשלום לסוכנים. אלטשולר משלמת שליש מדמי הניהול השוטפים לסוכנים שמשווקים את קופות הגמל, קרנות ההשתלמות והפנסיה (בעיקר קופות גמל וקרנות השתלמות). במילים אחרות, שליש מדמי הניהול שלכם (החוסכים) הולך לסוכן הביטוח.
אני לא יודע מי סוכן הביטוח שלכם, אבל אני יכול להגיד לכם שסוכן הביטוח שלי (סליחה רמי), לא יודע באיזה קופה כדאי להשקיע, הוא לא שמע על מדדי סיכון, הוא יודע שיש הבדלים בין פנסיה לגמל, אבל הוא הצליח לשכוח אותם. האמת שהוא לא צריך לדעת ולזכור. יש לו מספיק על הראש - ביטוח. אבל, הוא בכל זאת ניסה למכור לי את הקופות של גוף מסוים כי הוא מקבל על זה עמלה, עמלה גדולה. אחלה מקצוע להיות סוכן ביטוח. הוא מקבל עמלה שנקראת עמלת נפרעים - אחוז מסוים מדמי הניהול למשך תקופה מסוימת; ועמלת היקף - עמלה שתלויה בסך הכספים שהוא מביא לגוף המסוים. במצב כזה, מה אכפת לו מי הגוף הטוב בשבילי? הוא יעביר את הלקוחות לגוף הרווחי מבחינתו.
האבסורד הזה התקיים עד לפני שנתיים. זה עוד לא נפתר לגמרי, אבל עכשיו לפחות העמלה של סוכן הביטוח כבר לא תלויה בביצועים ובהיקף הגיוסים. הרגולטור יישם הוראות שלפיהם לא תהיה לסוכן הביטוח מוטיבציה לשווק את המכשירים שטובים לו כלכלית. העמלה תהיה קבועה ולא תלויה בביצועים ובגופים עצמם.
ועדיין – אנשי השיווק של המכשירים הכל כך חשובים האלה (הכסף שלנו לפנסיה), לא יודעים מה הם מוכרים (וסליחה מראש על ההכללה), והם עוד מקבלים על זה הרבה כסף. הצעת ייעול למשה ברקת המפקח על שוק ההון והביטוח שטוען שהוא צריך עוד משאבים וכח אדם (קטנותי, אבל סתם זורק רעיון): תאפס או תפחית מאוד את עמלות סוכני הביטוח, בהתאמה דמי הניהול יופחתו, ושוקי ההון והביטוח יהיו הרבה יותר נקיים, אמיתיים (וזולים).
ולסיום, סימן אזהרה בדוחות
אלטשולר שחם פנסיה וגמל מרוויחה בקצב הקרוב ל-100 מיליון שקל. אבל, הדוחות שלה תלויים בהוצאות לסוכני הביטוח, וכאן החשבונאות עוזרת לאלטשולר וגם לחברות האחרות בתחום.
החשבונאות מתייחסת לעלות של סוכן הביטוח כהוצאה מתמשכת – נניח לדוגמה שסוכן הביטוח אמור לקבל 10 אלף שקל בגין לקוח שהעביר את הפנסיה והגמל לאלטשולר. ה-10 האלו הם לכאורה הוצאה שוטפת, אבל מכיוון שהלקוח צפוי להיות לקוח במשך שנים, החשבונאות מאפשרת להכיר בעלות הזו במשך שנים. משהו בסגנון, עלה 10 אלף שקל להביא את הלקוח הזה, והוא יהיה בחברה, 10 שנים, אז נכיר בהוצאה של 1 אלף שקל בשנה (בפועל, עלות גיוס לפנסיה מפחיתים ל-10 שנים, ועלות גיוס לקופות גמל ל-6 שנים).
יש בזה הרבה רציונל. אבל מה לסוכני ביטוח ורציונל חשבונאי. סוכן הביטוח שלי שם פס על החשבונאות. הוא הציע לי קופה של גוף מסוים, ואחרי כמה שנים, קופה של גוף אחר. את העלות שלו, צריך להפחית לא במשך 6 שנים או 10 שנים, אולי שלוש שנים. ומה המשמעות? שייתכן מאוד שהחברות בתחום לא מפחיתות את עלות סוכני הביטוח כמו שצריך. הן רושמות רק חלק מההוצאה, בחסות החשבונאות. אבל בסופו של יום - השוק חזק יותר, ואם הלקוחות יעברו מהר יותר ממה שהם חושבים, וזה עשוי להיות לא רק בגלל הסוכנים אלא גם בגלל הפשטות הדיגיטלית, הרי שהנחת הבסיס של ההפחתה, פגומה וההוצאה תהיה הרבה יותר גדולה. בהתאמה הרווחים האמיתיים יהיו נמוכים יותר.
לאלטשולר יש הרבה מה להפסיד - יש לה במאזן נכס של הוצאות נדחות בסך 150 מיליון שקל שמבטא חיסכון בהוצאות עבר של 150 מיליון שקל. אז הדוח כנראה נכון חשבונאית, אבל תחת הנחה ליברלית יותר, יש כאן סיכון בהפחתה, ומעבר לכך - רווחים שוטפים אמיתיים נמוכים יותר.
וממש לסיום, הרהור אחרון - האם גלעד אלטשולר, ממנהלי ההשקעות הטובים בארץ, היה מזמין בהנפקה של אלטשולר שחם גמל ופנסיה. אני משער שלא. אני בעצם יודע שלא. הוא יכול היה לקנות נכסים דומים (לא אחד לאחד) בשוק בתמחור נמוך יותר. הוא לא עשה זאת.
הכותב הוא מרצה לחשבונאות, ניתוח דוחות כספיים והערכות שווי, ויועץ בתחומים אלה. בכל מקרה, אין לראות בכתבות אלה משום עצה ו/או המלצה לרכישה או למכירה של ניירות ערך. כל הפועל בהסתמך על המאמר ו/או על תוכנו, אחראי באופן בלעדי לכל נזק ו/או הפסד שייגרם לו.
הכותב צפוי בטווח הקרוב להשלים רכישת מניות באתר ביזפורטל ובהמשך להיות עורך האתר.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
30.אדם קטןגיא 25/11/2019 19:36הגב לתגובה זו0 0ניכר שעינייך צרות על הפרנסה של סוכני הביטוח, כמו כן אינך מבין גדול בהשקעות. אולי כדאי שתישאר בתחום שלך בלבד ואת עצות האחיתופל שלך ושפיכת הדמים תשמור לעצמך.סגור
-
29.הנפקה שחובה להתרחק ממנהאבי 27/07/2019 08:14הגב לתגובה זו1 0במשבר 2008 הקופות ובית ההשקעות של אלטשולר כמעט שנמחקו לחלוטין. אלטשולר לא רק שהפסיד את כספי המשקיעים, אלא שמחק כמעט את כל הנוסטרו שלו. תגובת אלטשולר, הלא מאד מעודדת ואחראית למשקיעים הייתה אז: מקסימום אני חוזר להיות חקלאי. עתה הם מבקשים להנפיק רק את חלק הגמל, שמדובר בענף עתיר רגולציה יקרה, שמשמעותה תפעול יקר, ותחרותי מאד, והותרת קרוב למחצית דמ"נ לסוכנים – וכל זאת בפיק כנראה של כל הזמנים, דהיינו, שגם המכפילים הגבוהים אינם מייצגים את ההכנסה. עוד עולה מהכתבה, שאת כספי המשקיעים יגלגלו לכיסם בעלי השליטה ויבטיחו הפנסיה שלהם, בעוד שעל כספי הציבור והפנסיונרים יושתו עלויות לסוכני ביטוח ש"נדחו" חשבונאית אך ישולמו מכספי המשקיעים. יש לזכור גם כי סוכני הביטוח שעשו סיבוב בהעברת כספי משקיעים לאלטשולר, יכולים מחר לעשות סיבוב נוסף ולהעביר את אותם משקיעים לקופה אחרת ולגלגל עמלה נוספת מחדש על אותה סחורה. נותר רק להתפלא מדוע המוסדיים השקיעו בנדיבות את כספי הציבור בהנפקה זאת ולתהות האם אין בכך משום ניגוד עניינים.סגור
-
28.עוד מסמר לארון הקבורה של הבורסה הישראליתשי 21/07/2019 10:38הגב לתגובה זו5 0לצערי הכל נכון וכל פעם שאני רואה הנפקות וזרות כאלו אני מקטין עוד את החשיפה לישראל שהפכה לאפסית ! בורסה נועדה לגייס הון לאפשר לחברות לצמוח אבל בישראל זה לקחת רווח ולצאת במחיר חלום עם כסף בכיס !סגור
-
27.הפכתם להיות דה מרקר?!נו באמת.... 15/07/2019 23:00הגב לתגובה זו1 6מה הקשר לסוכנים? ללקוחות חשובה שורת הנטו, והחברה שם באלטשולר עושים את העבודה מצוייןסגור
-
26.לט מייצרים כלום רק נייירותיורי 14/07/2019 23:05הגב לתגובה זו3 1הקונים כרטיס הגרלה אין דבר ממשיסגור
- טען עוד
-
הם מייצרים חברות ענק-החברות האלה שהם משקיעים בהםנו באמת 18/02/2021 03:12הגב לתגובה זו0 0וזה ייצור ועבודה.סגור
-
25.הצלת אותי ממות בטוחבני גור 14/07/2019 22:28הגב לתגובה זו5 0הייתי מזמין בה חשבתי להזמין בהנפקה, הייתי מפסיד 10% כמו בשבאסגור
-
24.משנות ה60 הם שדדו אותנוחזי 14/07/2019 17:59הגב לתגובה זו4 5בחסות המדינה.כל מיני רפורמות עאלק המשיכו לשדוד אותנו.יש רק ערוץ פנסיוני אחד נקי משחק והוא הערוץ תפקידי הממשלה והשרות הציבורי נמצאים שם והוא הפנסיה התקציבית שאנחנו לא יכולים לקבל.וזה לעולם לא ישתנה פקידי הממשלה ימשיכו לדאוג לעצמם ולזרוק את השאר לדיני הכרישים חברות הביטוח בנקים וחברות השקעהסגור
-
23.מוזר הרשת מלאה בבנארים של אי.בי.אי בדיוק עם הכתבה (ל"ת)אסנת 14/07/2019 17:03הגב לתגובה זו1 0סגור
-
22.ככ הרבה סתירותשוב מחפשים כותרות 14/07/2019 16:39הגב לתגובה זו7 15מאמר מתאמץ ללא שום מסר ברור.לא ברור נגד מי הכותב יוצא?אלטשולר שחם?סוכני הביטוח?סוכן הביטוח?ואם סוכני הביטוח הם שהביאו את אלטשולר לגודל שלהם ובמקרה אלטשולר מובילים את התשואות כבר עשור כנראה שהם יודעים משהו לא?נקודה נוספת אל תזלזל בלקוחות הפ יודעים טוב מאד מה אמיתי ומה אחיזת עיניים כמו ביזפורטל גורביץ ושאר ההדיוטות הנוכלים שמונעים מאינטרסים .סגור
-
ברור מאד... מוכרים בפיק, לוקחים הכסף לכיס ב"ש ומותיריםאבי 27/07/2019 08:47הגב לתגובה זו0 0חובות לסוכני ביטוח לציבורסגור
-
21.אחד הטורים הכי נמוכים שנכתבו באתרGUY 14/07/2019 16:28הגב לתגובה זו8 13גם מטעה עובדתית ( א.ש. תמיד החזיקו חברות מתחרות בתעשיה , לפעמים נתח מהותי ) וגם כתובה בטון נמוך . תתייחס לתשואות ולחברות .סגור
-
20.אין עליך אבישי עובדיהמוטי 14/07/2019 16:12הגב לתגובה זו18 4עברת לביזפורטל! אני עובר ביחד איתך! תמיד כיף לקרוא את הכתבות שלך ואת ההסברים החשבונאיים שאתה מוסיף. בתור רו"ח אני לומד המון ממך.סגור
-
19.משעמםמשקיף 14/07/2019 14:44הגב לתגובה זו8 7כנס לגלובס ותראה את דירוג הקרנות מהיום. כתבה שמסריחה מאינטרס, או היעדר אינטרס, מה קרה ? אלטשולר הפסיקו לפרסם בביזפורטל או שסתם קצת על רגל שמאל ? אין מספרים, ואם יש אז הם שגויים ואולי אפילו שקריים, בקיצור שטחי שטחי שטחי.סגור
-
18.רק חאפר עובד עם סוכן ביטוח שלא מבין כלום.רועי 14/07/2019 12:51הגב לתגובה זו16 4כנראה שאתה חאפר אם אתה עובד עם בעלי מקצוע שלא מבינים כלום ואיפלו מתגאה בזה שאלו הבחירות שלך..סגור
-
17.איפוס עמלותישראל 14/07/2019 11:21הגב לתגובה זו9 7מציע לאפס את המשכורת של אבישיסגור
-
גדול (ל"ת)נמרוד 14/07/2019 11:27הגב לתגובה זו6 1סגור
-
16.מספר 1אורי 14/07/2019 10:16הגב לתגובה זו1 6מכל התגובות - מספר 1 הוא הצודק בכל מאת האחוזים.סגור
-
ברור שאתה נלהב להשמיץ את נתניהולשמאלן 14/07/2019 13:43הגב לתגובה זו2 0מבטחים של ההסתדרות/מערך רוקנה את קופת המזומנים כשהעלו בכמה דרגות מקורבים כך שיקבלו פנסיה שמנה.. ונתניהו דאג שאתה וההורים שלך ימשחכו לקבל פנסיה ממבטחים.. זה כל הסיפור! היה עדיף בשבילך להרעיב את כל אנשי הפנסיה ברגע שהקופה הייתה מתרוקנת?סגור
-
15.למגיב 7-תעיין שוב בכתבה אולי תבחין ברמז הדק בכתבהכותבי תרחישים 14/07/2019 09:44הגב לתגובה זו1 0רמז נוסף - מתי חברות מנפיקים ? מתי בעלים שמכרי הכי את העסק שלו - מוכר 25% לדעת הכותב -שוקי ברמה מסוכנת- והמבינייביניסגור
-
14.אני סוכנת ביטוחפניה לכותב המאמר 14/07/2019 09:18הגב לתגובה זו12 15היי אבישי, חייבת לציין שזה פשוט בזיון שאץה כותב שסוכני הביטוח לא מקצועיים ושצריך לקצץ להם בעמלות. אני יכולה להגיד לך שהשירות והמקצועיות שהיית מקבל מכל סוכן בסוכנות שאני עובדת בה (נטו תכנון פיננסי) היו מעל ומעבר ויש לנו לקוחות שמקבלים שירות מצוין שגםלא משתלם לנו כלכלית בתור סוכנים. אז לפני שאתה נכנס לכיס של סוכני הביטוח תברר על השוק הזה טוב יותר ולא על סמך נסיון עם סוכן ביטוח אחד שאתה עובד איתו. אתה מוזמן להגיע אליי לפגישה ולהתרשם .סגור
-
אל תקחי ללב אבל הוא צודקרואה חשבון 14/07/2019 15:57הגב לתגובה זו11 4מהיכרות שלי של מספר סוכני ביטוח כל מה שמעניין אותם בסופו של יום זה למכור עוד ועוד ולקבל את העמלות שלהם. הם אינם אובייקטיבים בהצעות שלהם והידע שלהם בשוק ההון אינו מספיק, בטח שלא כדי להמליץ לאחרים היכן להפקיד כספים משמעותיים שאמורים לשמש אותם למחייה בעתיד. הגיע הזמן לעשות רפורמה בתחום הזה!סגור
-
עוד רואה חשבוןאבי 15/07/2019 21:18הגב לתגובה זו2 0תקרת הפקדה לקרן השתלמות אתם לא מכירים אל תטיף לנוסגור
-
13.הסבר מנומק לכתבהשאול אמסטרדמסקי 14/07/2019 09:12הגב לתגובה זו7 13לא יודע מאיפה להתחיל. ערימות של אשפה נזרקו לתוכן הכתבה. אפילו הניסוח התחבירי מעוות ולא מובן . הכתב אמר גם ככה אף אחד לא מבין את השטויות שאני כותב, אז בואו נזרוק בליל משפטים שלא מתחברים נרד קצת על מגזר שכולם אוהבים לשנוא והרי לנו כתבה.סגור
-
אומר איש שכל מה שהוא עושה זה ללהג משפטים טריוויאלים ולקכאן עו"ד 18/07/2019 18:10הגב לתגובה זו0 0ולקחת הביתה משכורות עתק מהקופה הציבורית. בוא לשוק הפרטי ונראה מה אתה שווה.סגור
-
חחח, שאול כמה טוב לשמוע אותך (ל"ת)גלית חמי 14/07/2019 10:41הגב לתגובה זו0 0סגור
-
12.מה חדש אלטשולר שרף את הכסף של לקוחותיו בזמני משבר (ל"ת)משחק לא בכספו 14/07/2019 09:10הגב לתגובה זו3 2סגור
-
11.חתול בשק (ל"ת)איתן 14/07/2019 09:05הגב לתגובה זו3 1סגור
-
10.אלטשולר שחם גוף מדהים! (ל"ת)דניאל 14/07/2019 08:55הגב לתגובה זו6 13סגור
-
9.כל שני וחמישי חבורת המשוחתים בהסדרי חובאלי 14/07/2019 08:44הגב לתגובה זו11 0חוץ מאשר למחוק חברות הדבר היחיד שהם יודעים לעשות אינטרנט זהב אלטשולר קנה את רוב ההנפקה ופשוט מחק את כל הכסף של החוסכים שלו בושה וחרפהסגור
-
8.לפי כמות סוכני הביטוח המגיבים ברור שאבישי צודקמיקי 14/07/2019 08:42הגב לתגובה זו27 4איזה בלוף גדול - נותנים להם למכור מכשירים פיננסים שהם לא מבינים בעניין. חברים תבדקו את הקופות שלכם הם לא בהכרח הטובות ביותר, הם מה שהיה טוב לסוכני הביטוח שלכםסגור
-
עוד מקשקש חסר הבנה בסיסיתיוסי 14/07/2019 09:02הגב לתגובה זו6 7התגובות דווקא מוכיחות שאכפת להם, ואם אתה לא מבין עדיף לשתוק, כן גם המגיב וגם הכתב מבצעים הכללות במקומות שאין להם מושג, אז הכתב לפחות בונה על ריטינג והמגיב מה??סגור
-
7.משהו שכתבת שמפריע לי..א' 14/07/2019 08:40הגב לתגובה זו1 1אני מצטט אותך : נכון, שוק ההון תנודתי ומסוכן, אבל מפולות קודמות בשווקים, התבררו, לאורך זמן, כמכה קלה בכנף, וכך גם יהיה עם המפולות העתידיות. מאיפה הביטחון והיוהרה לקבוע שגם במפולות עתידיות בתי ההשקעות לא יחטפו חזק?!1סגור
-
6.אין לך הרבה מושגסוכן ביטוח גאה 14/07/2019 08:36הגב לתגובה זו6 15לעשות טור כזה חלול הכי קל בעולם. להכליל ולא לתת פתרונות רק לזרוק סתם שרבוב של מילים מאוד פשוט. אתה גאון? תעשה לך ira אתה כולה יודע לקרא איזה שני מדדי סיכון וחושב שאתה יכול לזרוק שטויות כאלה באויר..מרוויח כסף ביושר ופי 3 ממך ואם אתה מקנא תוציא רשיון ותהיה סוכן ביטוח..הלוואי שיום אחד תצטרך את הסוכן שלך ולא יהיה מי שיהיה שם בשבילך..קטן!סגור
-
אתה ממורמר ומלא כעסים (ל"ת)תשתה מים,תנוח 14/07/2019 10:02הגב לתגובה זו1 1סגור
-
5.סוכן ביטוח פיננסיאבי 14/07/2019 08:31הגב לתגובה זו7 6חייב להגיד שהרבה זמן לא קראתי כתבה כזאת מלוכלכת ומלאת אינטרסים בוא תקשיב קצת אדון נכבד ואולי תחכים -רוב הלקוחות מבקשים לעבור לאלטושלר שחם שלא בצדק לפעמים -רובנו הגדול מבינים מה המשמעות של מדדי סיכון וכנראה גם יותר ממך מה לעשות לא רק אתה חכם -אם הייתי מסיק מסקנת השקעה לגביי מניית אלטולשר שחם סמך הכתבה שלך כנראה הייתי מפסיד המון -העמלות שאתה מדבר עליהם הם פרי דמיונך מה לעשות כשלא מבינים פשוט פולטים ברשת מה יכול להיות אני במקום הסוכן שלך (סליחה רמי )הייתי בועט לקוח כמוך ומגיש נגדך תביעת דיבה שבוע מבורךסגור
-
4.בסופו של דבר לא הבנתי מה אתה אומאיעקב 14/07/2019 07:53הגב לתגובה זו2 0מצד אחד אתה נשמע שלילי מצד שני מפרגן להם מה תכלס דעתך ואם יקר מאוד שאף אחד לא יקנה למרות דמכפיל 11 נראה לי מעולהסגור
-
3.כתבה חזקה ונכונהדניאל 14/07/2019 07:49הגב לתגובה זו16 6הכל נכון, במיוחד שהבעלים מוכרים בשיאסגור
-
ולמה שלא? תפקידם למקסם את הרווח שלהם אז מוכרים בשיא (ל"ת)cv 14/07/2019 09:37הגב לתגובה זו0 1סגור
-
2.כמה טעויות !!! דווקא הערכתי אותך אבישיכלכלן 14/07/2019 07:49הגב לתגובה זו8 141. ללא סוכנים דמי הניהול יהיו מקסימלים. 2. את התחרות בפנסיה ובגמל מחוללים הסוכנים. 3. אלטש וילין משלמים לסוכנים הכי פחות ומקבלים את רוב הלקוחות מכיר עוד ענף כזה? 4. כשיש קרטל ( ללא סוכנים) המחירים עולים 5. רוב הסוכנים הם עובדי בתי השקעות לשעבר עם ידע עצום ואובייקטיביות למענך אבישיסגור
-
צודק ביג טיים$master$ 14/07/2019 17:52הגב לתגובה זו0 0הכותב שוכח שלסוכן ביטוח ויועץ השקעות יש את אותן בחינות הסמכה. כולל מקצועית א. ואף בחינה נוספת , גמר פנסיוני. ונכון - אלטשולר שחם משלם הכי מעט ביחס לכל בתי ההשקעות וחברות הביטוח.סגור
-
1.ביבי וועדת בכר גנבו את הפנסיות לאזרחיםרון 14/07/2019 07:36הגב לתגובה זו9 7חבורה של מושחתים שתוך תקופה קצרה החליטה להוציא הפנסיות והקרנות מהבנקים במקום לאפשר תחרות עם הבנקים ועשו נזק בלתי הפיך לציבור עם דמי ניהול מטורפים וגזילת יותר משליש הפנסיה לחברים של ביביסגור
-
תגוגה לרון הדבילמשה ראשל"צ 14/07/2019 17:16הגב לתגובה זו1 1המערך ברשות המפלגה האבודה גנבה שנים קופת חולים כללית את קרנות הפנסיה שהיו בבעלותה נתניהו עשה מהפכה בתחום הפנסיה כדי לאדיוט כמוך יהיה כסף בעתיד לך תצביע שלי חמורוביץ ותקבל את ונצואלהסגור
-
הפוך חביבי.. מבטחים של ההסתדרות של מפא"י רוקנה את הקופהמארק 14/07/2019 13:39הגב לתגובה זו6 0כשתגמלו מקורבים בהקפצות דרגות לפני הפרישה.. רק בגלל כמוך, נתניהו היה צריך להגיד.. הפנסיורים של מבטחים יוכלו לתבוע את מוסדות המערך על כך שקופת מבטחים נפסיקה לשלם להם משכורות פנסיה! נתניהו גילה אחריות כלפי המבוטחיםסגור
