למה יהיה יותר גרוע לפני שיהיה יותר טוב?

למה יהיה יותר גרוע לפני שיהיה יותר טוב? הסיבה העיקרית היא פאניקה והיותה יותר מדבקת מכל וירוס מוכר. ככל שמספר הנדבקים בעולם המערבי יגדל, ככל שהשווקים ירדו, כך תגדל הפאניקה, לכן סביר להניח ששיא המשבר עדיין לפנינו.

* נכון ל-9 במרץ, 2020.

לכל דבר יש סיבות
יש שתי סיבות בגללן מספר הנדבקים המדווחים במערב צפוי לגדול באופן משמעותי – זמינות הבדיקה וההתפשטות הטבעית של הווירוס.

יש מספר סיבות בגללן מספר הנדבקים במערב עשוי להיות נמוך מאשר בסין: צפיפות האוכלוסייה, הגיינה וזמינותה ומזג האוויר.

יש מספר סיבות בגללן הדרמה במערב תהיה גדולה יותר: כל מקרה ידווח, התקשורת תהיה אקטיבית בהזנת הפאניקה, התגובה שלנו למקרי חולי ותמותה במערב דרמטית יותר, ערכות הבדיקה יהיו זמינות יותר ושכיחות יותר.

יש להוסיף לכך את שטף אזהרות הרווח שצפויות להציף את המדיה בשבוע הקרוב, על רקע ההאטה שכבר חווינו אותה ברבעון הראשון. יחד עם זאת, אפשר להניח שככל שירבו ערכות הבדיקה ומספר הנבדקים, יחס התמותה ילך ויפחת ובכך ימתן את הפאניקה בשווקים.

חלחול לכלכלה
ההשפעות על תעשיית התיירות והתעופה הן ברורות. מנגד ישנן השפעות צפויות על תעשיית ה-e-commerce, סטרימינג וידאו קונפרנסינג, מדפסות תלת מימד וכו'.

במערב יש הרבה יותר מקצועות שניתן כיום לעשות בעבודה מהבית או מחוץ למשרד, השפעה שצפויה למתן את הפגיעה הכלכלית במערב ואולי אפילו להאיץ תהליכים שמתפתחים בהדרגה בעשור האחרון: החזרת הייצור לארה"ב, הרחבת האוטומציה, חיזוק המסחר האלקטרוני, החלשות תעשיות האנרגיה הפוסילית, ביזור תעשיית הבידור, קפיצת מדרגה ביכולת התגובה של תעשיית הבריאות לצד החלשות מדאיגה במערכות הבריאות ונגישותן בארה"ב.

הפגיעה בנפט מפחיתה את הפגיעה בתעופה ובתעשייה באופן כללי ובעיקר יש לה השלכות פוליטיות מורכבות במערכת היחסים פוטין-טראמפ. למשבר עשויות להיות השלכות פוליטיות משמעותיות בהינתן התזמון בתוך מערכת הבחירות האמריקאית ויש ניצנים להשפעה פוליטית שאנו עשויים לראות גם בישראל.

הורדת הריבית בארה"ב, חבילת סיוע של 8 מיליארד דולר למערכות הבריאות בארה"ב וחבילת סיוע של 50 מיליארד דולר להפסקת התפשטות המחלה וטיפול בחולות ובחולים במדינות מתפתחות הם הניצנים הראשונים של הנחישות של המוסדות הגלובליים לטפל באופן אחראי במשבר ובשיקום הכלכלה לאחריו.

מה יהיה?
בהסתברות גבוהה יהיה יותר רע לפני שיהיה יותר טוב אבל, בהינתן מהלך המחלה בסין, קצב ההידבקות במערב והתגובות המערכתיות, סביר מאוד להניח שהטוב מעבר לפינה.

>>>הציבור מפסיד המון כסף, אבל ממש עכשיו נולדים המיליונרים החדשים
>>>ארה"ב היא הברבור השחור הבא
>>>בסיומו של מחזור הירידות, נהיה במקום טוב יותר מאשר בתחילת המשבר
>>>כשתגובת השווקים כל כך אלימה, התגובה למעלה תהיה קיצונית

הכותבת, הינה אלה אלקלעי, יו"ר IBI קרנות נאמנות.

* לאי.בי.אי בית השקעות בע"מ ו/או חברות קשורות לה עשויה להיות אחזקה ישירה/עקיפה בקרנות המוזכרות בכתבה. האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ או שיווק המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.