לאן נעלם המבוגר האחראי? השקל שב להיות המטבע החביב על הספקולנטים והוא משלים התחזקות של 10% תוך חודש. משבר הקורונה הביא להיחלשות דרמטית בשער השקל שהגיעה לשיאה ב-17/3. השקל פוחת באופן חד והמערכת הפיננסית בישראל היתה בפאניקה גדולה. בנק ישראל נקט בצעד חריג (ואמיץ יש לומר) וסיפק למערכת נזילות באמצעות עסקות SWAP שמשמעותן - מכירת דולרים (ורכישתם בהמשך). מהלך הפוך מזה שהוא נוקט במשך שנים. מהלך זה הביא לרגיעה במערכת. אולם גם הביא לחזרתם של הספקולנטים למגרש המשחקים המקומי ובגדול. אנחנו רואים את זה בשבועות האחרונים. תוך חודש ימים התחזק השקל ב-10% לעומת סל המטבעות.
האם זה מוצדק? לא. אמנם הפיחות שהיה בחודש שעבר היה אגרסיבי מדי ושער 3.9 שקל לדולר אינו משקף את המשק הישראלי שלפני המשבר. כל יצואן בר דעת, והיו רבים כאלו, ניצל שער כזה על מנת להמיר את הכנסותיו ולהגן עליהם לפחות למספר חודשים. זו הסיבה שיש סיבה הגיונית להתחזקות השקל (רכישות של יבואנים). עד לאן? עד לרמת שיווי המשקל סביב 3.7 שקל לדולר.
אז מדוע חזר השקל לרמת שיא כל הזמנים? ספקולציה נטו של מספר גופים גדולים, זרים אבל גם מקומיים, שמנצלים את הלחץ בבנקים ואת הנזילות הנמוכה על מנת לגרום לשקל להתחזק ולגרוף רווחים נאים.
- כל הכותרות
לא צריך להיות כלכלן מבריק על מנת להבין עד כמה נחלש המשק הישראלי. תתעלמו לרגע מאישור דירוג האשראי של חברת הדירוג פיץ' שמאז משבר 2008 ברור לכולם שצריך להתעלם ממנו לחלוטין כי רובן תמיד יסבירו לנו בדיעבד מה קרה. לפחות מודי'ס תיקנה קצת את הרושם האבסורדי וסיפקה תחזית ריאלית יותר. אחוז האבטלה כאן ביחס למדינות המפותחות בשיא. כך גם אחוז העסקים בסכנה. הרבה יותר גבוה אפילו ממדינות שהקורונה פגעה בהן חזק. ראו מה קורה בהיי טק בימים האחרונים - זהו הקטר שהוביל את הצמיחה במשק. זה יגרום לצניחה נוספת בהכנסות המדינה ממסים ויעמיק את הגירעון. אז ברור שמבחינה כלכלית צריך מעמדו של השקל להיחלש.
אם נבחן את שני הגורמים שהעניקו את הרוח הגבית להתחזקות השקל נראה כי הם כמעט ואינם קיימים יותר - העודף בחשבון השוטף יצטמצם להערכתי באופן מהותי. היצוא ירד, היבוא יעלה. אם ניקח בחשבון שיצואנים רבים ניצלו את רמות השערים הגבוהות על מנת להמיר ולהגן על השער, די ברור שזרם ההמרות לצורך פעילות עסקית יהיה הרבה יותר נמוך בחודשים הקרובים. הגופים המוסדיים שמנהלים חשיפות למטבע בהתאם לתנועת הבורסות והיו המוכרים הגדולים של מטבע בשנה שעברה, אמורים לרכוש מטבע במקביל לירידת הבורסות מתחילת השנה.
גם הגז וכניסת ישראל למדד האג"ח לא ממש יציפו את המדינה במט"ח בימים כאלו. ולמרות כל אלו ממשיך השקל להתחזק מדי יום על ידי גורמים אינטרסנטיים, התחזקות שפוגעת עוד יותר במשק החבוט ממילא ומהווה שיקול מכריע בקבלת החלטות של יצואנים ותעשיינים מקומיים לצמצם ולפטר.
וכאן נשאלת שאלת השאלות? להיכן נעלם המבוגר האחראי? בנק ישראל. בכלל נראה כי לאורך המשבר (למעט מאותו יום בו התערב) מתנהל בנק ישראל בעצלתיים ומעדיף לעשות את המינימום. כך בהתנהלות המפקחת על הבנקים מול הבנקים בנושא האשראי, כך בהתנהלות הבנק שמצד אחד מפחית לבנקים את דרישת הלימות ההון על מנת להקל . אולם מצד שני מאפשר להם וללקוחותיהם להתפרע בשוק המט"ח וכך גם בעצימת העיניים לנוכח מה שקורה בשוק בימים האחרונים.
האוצר חייב להיכנס מתחת לאלונקה ולסייע. אנשי האוצר לא נרדמו בלילות בהן השקל נחלש. בשיא ההיחלשות גדל החוב ב-12 מיליארד שקל. ממש לא נתון שמוסיף שעות שינה לחשב הכללי. את זה אפשר למנוע כאשר מקטינים את החשיפה למטבע ככל שהשקל מתחזק ומה שקורה כאן בימים האחרונים נותן בידי האוצר הזדמנות פז לתקן את שגיאות העבר ולמנוע מעצמו ומהמדינה כאבי ראש והתמודדות עם גורם גרעוני מיותר לחלוטין.
תוך כדי כתיבת שורות אלו כבר נושק הצמד דולר שקל ל-3.51. מישהו חייב להתעורר בירושלים לפני שהנזק יהיה בלתי הפיך.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
36.הפסד למדינה.שקל חזקישראל ישראלי 29/04/2020 20:02הגב לתגובה זו2 1היצוא והיצואנים נדפקים וחבל. ושלא יעבדו עליכם.חייבים לעזור ליצוא וליצואנים למען מדינת ישראל.סגור
-
35.מה עם הלישטאיציק 29/04/2020 14:05הגב לתגובה זו0 0אמר שזה המטבע של2019 נכשל בגדולסגור
-
34.האם ייתכן שכותב הכתבה מדבר מפוזיציה....??משקיע נבון 29/04/2020 14:03הגב לתגובה זו2 2סתם מחשבה.... הרי הדולר קפץ וחזר להיכן שהיה, אז מה הצעקה???סגור
-
33.הכתב שנים מתלונן על כולם ואף פעם לא פוגעמנוחה שאין לו מושג 29/04/2020 13:09הגב לתגובה זו1 0תתחילו להביא כתבות של אנשים שיש להם מושג מה יהיהסגור
-
32.עובדים עלינו - חד וחלק!מתמטיקאי-1 29/04/2020 12:44הגב לתגובה זו7 2כדי לעזור ליצוא שער הדולר צרך להיות בטווח של 4.00-4.20, כל הזמן אומרים שזה לא שם בגלל הספקולנטים... עכשיו מתברר שזה שקר אחד גדול, והמדיניות של בנק ישראל היא זו שדוחפת לשער נמוך מאד, כנראה במטרה להוריד את האינפלציה. בנק ישראל = שקרנים= ספקולנטים. וחבלסגור
- טען עוד
-
31.מה עם הלישטאיציק 29/04/2020 09:18הגב לתגובה זו0 0אמר שהלישט יהיה המטבע של 2019 נכשל בגדולסגור
-
30.זה לא השקל, זה הדולר שהופך לחסר ערךדובי 29/04/2020 01:56הגב לתגובה זו3 1בגלל ההדפסות של הפדסגור
-
29.שהדולר עלה התפטרתי ממנו.חיכיתי המון זמן להזדמנותסוף סוף 28/04/2020 18:27הגב לתגובה זו5 1ופשוט לא האמנתי שחיסלו את העליה תוך ימים ספורים....אבל מהצד השני זה מרגיש הרבה יותר טוב....סגור
-
28.מדינת חלם,אין מילים!! (ל"ת)י 28/04/2020 17:13הגב לתגובה זו4 1סגור
-
27.לא! בנק ישראל לא נכנע לספקולנטים. הוא נסחף עם הזרם (ל"ת)חיים 28/04/2020 16:14הגב לתגובה זו6 2סגור
-
26.בישראל נערכים למלחמה ונפילת השקל כמוקד מרכזי וכלכלימנחם סנסן 27/04/2020 23:02הגב לתגובה זו5 1סוריה איראן ולבנון מכינות את עצמם ללחימה ארוכהסגור
-
25.בנק ישראל אשםרוני 27/04/2020 18:34הגב לתגובה זו18 0זה הרי משחק מכור של ירון הנגידסגור
-
24.יוסי תתעורר הספקולנט זה בנק ישראלשי 27/04/2020 17:49הגב לתגובה זו11 1איך בדיוק ספקולנטים הרוויחו אם השאירו שער נמוך כמו 3.4, אם היו ספקולנטים השער היה עולה ויורד בכדי שיהנו מההפרשים.. הריי איך שהגיע בגלל המשבר ל 3.88 הזרימו 15 מיליארד דולר להחזיר אותו חזרה.. בישראל אין כלכלה חופשית יש מטבע עם שער קבועסגור
-
23.שוב יוסף והספקולנטיםי 27/04/2020 17:18הגב לתגובה זו4 6אין קשר למציאות.. יש קשר ישיר בין הבורסה לדולר כשאחת עולה השני יורד ולהיפך ....סגור
-
22.לא ייתכן!!!!!ארז 27/04/2020 16:44הגב לתגובה זו7 2הנגיד ירון השחלת את הציבור ואת עובדי היי טק.היצואנים,רחם עלינו ירוןסגור
-
21.בושה וחרפהלי 27/04/2020 16:07הגב לתגובה זו9 1בבקשה תתעוררו שם באוצר או בבנק ישראל אל תחנקו אותנו גם ככה כל היצואנים בקריסה.זו פארסה רצינית,הדולר צריך לפחות להיות 3.7סגור
-
20.בנק ישראל יצא אידיוט ומושפל -וככה נראה בלוף השקליצחק טיומקין 27/04/2020 15:14הגב לתגובה זו23 2עוד חכמולוג אחד שקוראים לו יוסי פרנק במקום לכתוב את האמת - שהבנקים בישראל השחילו את בנק ישראל כשהדולר רץ לפני חודש -בנק ישראל היה צריך לנתק את הטלפונים לתת לדולר לרוץ ל4.2 4.5 לא משנה ללמד את האפסים ששחטו שנים את הדולר בארץ לקח פעם אחת ולתמיד אבל אדון נגיד הוא ליצן עם חיתולים וכשהדולר התחיל לרוץ הוא הקשיב לבנקים הישראליים חילץ אותם ואותת לשוק המט"ח - יש אפס בירושלים אפשר לחזור ולקרוע את הדולר מקסימום בנק ישראל יבוא עוד הפעם לחלץ זו התוצאה וכל הקשקוש שנכתב על ידי פרנק זה בלבול ביצים שקל יגיע ל5 גזרו ושמרוסגור
-
19.הספקולנט העיקריזליגמן 27/04/2020 15:11הגב לתגובה זו5 2הספקולנט העיקרי הוא בנק ישראל שמחזיק בדוקטרינה שהתועלת מאינפלציה כבושה עדיפה על שאר האופציות. לכן הבנק נצמד להחלטת הממשלה לשמור על האינפלציה בגבולות של 1-3% לשנה. את היעד הזה הבנק משיג ע"י החזקת הדולר בשער שנקבע עפ"י תנאי השוק.סגור
-
18.מדינה של מפיוזים- אם לא אז (ל"ת)ליאה 27/04/2020 14:57הגב לתגובה זו3 1סגור
-
17.מבוגר אחראי?????אנונימי 27/04/2020 14:08הגב לתגובה זו23 0נגיד הבנק לא הפסיד לספקולנטים.הוא בצד שלהם....סגור
-
צודק 100 אחוז (ל"ת)אבי 27/04/2020 19:20הגב לתגובה זו1 0סגור
-
16.כנראה שזה לא בטעות (ל"ת)שובניסט 27/04/2020 14:02הגב לתגובה זו2 0סגור
-
15.הייתה הזדמנותמיכאל 27/04/2020 13:57הגב לתגובה זו11 0הזדמנות פז נקרתה לנגיד עם היחלשות טבעית של השקל מול הדולר מול היורו. בזבז הזדמנות פז.סגור
-
איפה אתה חושב שזה היה עוצר?עופר 27/04/2020 14:39הגב לתגובה זו5 0ה 5 מיליארד SWAP עוד צריכים לחזור. הדולר עוד יתחזק ומאד.סגור
-
הם כבר חזרו (ל"ת)רפי 28/04/2020 17:59הגב לתגובה זו0 0סגור
-
14.נגיד הבנקבן 27/04/2020 12:45הגב לתגובה זו8 0כנראה משרת אנשים עם אנטרסים אין תשובה אחרת כי כשהדולר היה 4 או אפילו יותר היה יותר טוב בקיצור מטבע חוץ ממש גרוע שהוא חלשסגור
-
13.יש לשקל עוד 3% להתחזק - עד 3.4יוני 27/04/2020 12:42הגב לתגובה זו9 0כי ככה הם החליטו.. הטענה שאנחנו מעצמה כלכלית וספקולנטים יכולים לטלטל מטבע ב 10% בחודש פשוט מגוחכתסגור
-
12.כמו במשטרים אפלים, להקפיא שער על 3.5 (ל"ת)חיים 27/04/2020 12:22הגב לתגובה זו4 2סגור
-
11.מי הם הספקולנטים ?גדעון 27/04/2020 12:13הגב לתגובה זו1 0יוסי אפשר לקבל דוגמא היפוטטית איך זה מתבצע בשוק המט"ח העולמי?סגור
-
בנק ישראל מעונין בחיזוק השקל- מקטין את האינפלציה (ל"ת)עמישראלחי 27/04/2020 12:44הגב לתגובה זו1 3סגור
-
חכמים על חלשים שלא מנוהליםדן 27/04/2020 12:32הגב לתגובה זו5 0הספקולנטים אינם טיפשים - הם רואים שאצלנו אף אחד לא לוקח אחריות וגם אם מגיבים - זה נעשה בחוסר כישרון מדהים אם תיקח את טיוואן כדוגמה - שם יש "בעל בית" שלא יתן לשער המטבא לזוז 10% בחודש - בלי סיבה נראית לעין ויותר מכך - לנוכח הורדת הדירוג והכאוס הפוליטי השקל היה אמור להחלש - הפוך גוטה הפוך עצוב מאוד.סגור
-
10.נראה כאילו יש עיוות בשער השקלדן 27/04/2020 12:09הגב לתגובה זו0 0ראו את הדולר אינדקס לעומת דולר שקל בשנים האחרונות https://il.investing.com/currencies/usd-ils https://il.investing.com/currencies/us-dollar-indexסגור
-
9.הספקולנטים ניצחו את בנק ישראל הגדולבדיחה 27/04/2020 12:09הגב לתגובה זו9 0גם הורדת דירוג המדינה של ישראל לא משפיע על השקל...המטבע ה"חזק" בעולם. לא ייאמן איזה רפיון בבנק ישראל. מצד שני האינטרנס של בנק ישראל הוא לא האינטרס שלנו התושבים, מורכב מבנקים פרטיים שדואגים לתחת שלהם ותו לאסגור
-
8.כולנו נשלם ביוקר על אדישות בנק ישראל נוכח התחזקות השקלשאול 27/04/2020 12:05הגב לתגובה זו22 1ישראל במשבר כלכלי קשה! מגיפה שרק מתחילה ושעדיין לא רואים את סופה, גירעון ענק, מפעלים ועסקים רבים נסגרים, מעל למיליון מובטלים, ירידה בצמיחה, חובות משקי הבית עומדים על למעלה מחמש מאות מיליארד שקל וכנראה שחלקם יהפכו לחובות אבודים, חברות דירוג אשראי שמתחילות להזהיר אותנו, מצב ביטחוני רגיש... רק מה, כל זה לא מדאיג את מקבלי ההחלטות. הם יושבים שם למעלה במגדל השן שלהם ומשוויצים שיש לנו את "המטבע הכי חזק בעולם". הם ימשיכו להשוויץ עד לרגע שבו הם ואנחנו, האזרחים הקטנים, נחטוף את הבומבה לפרצוף.סגור
-
7.את עובדי בנק יזרעל ההזויים שמנופחים בכסף (ל"ת)צריך לפזר 27/04/2020 12:02הגב לתגובה זו8 0סגור
-
6.לא אתפלא אם המדינה הצטרפה למוכריםגל 27/04/2020 11:53הגב לתגובה זו9 1כספי האג"ח שהאוצר גייס התקבלו בדולריםסגור
-
5.בנק ישראל הוא הספקולנט והאשם - ירון צריך להתבייש! (ל"ת)בן 27/04/2020 11:47הגב לתגובה זו13 0סגור
-
4.כשהגיע ל 3.88 האוצר ובנק ישראל לא נרדמויוני 27/04/2020 11:34הגב לתגובה זו27 0הזרימו 15 מיליארד לחזק אותו לשער לפני פרוץ המשבר, כנראה יש פה אינטרסים חבויים, הפכנו לסין - שער ללא רצועת ניו, פשוט בדיחהסגור
-
3.זה לא מעניין את ביבי והאוצר שהכלכלה קורסת העיקר רוציםישראל 27/04/2020 11:33הגב לתגובה זו15 4שיראו שקל חזק ,בכיה לדורות את הנזקים שנגמרו לכלכלה בישראל עם גירעון ענק לפני הקורונה ובמיוחד בזמן האחרון ספק אם מי שגרם להם יוכל לתקן אותם. עתיד שחור מצפה לכלכלה במדינת ישראל עם מיליון מובטלים . הממשלה פשוט לא סופרת את האזרחים ועסקים.סגור
-
2.מדבר מפוזיציהבנק ישראל לא אשם וכמובן שגם לא ספקולנטים, הנהג מה 27/04/2020 11:27הגב לתגובה זו1 14בנק ישראל לא אשם וכמובן שגם לא ספקולנטים, הנהג מה היא כבר 10 שנים פיחות של הדולר/שקל בעיקר בגלל הריביות הריאליות.בשעה שארהב הורידו ריבית ל0 והאינפלציה קצת מעל 1% פה בארץ זה לא קרא, הורדה ריבית בדיוק ב0.15% ויש דיפלציה שצפויה להעמיק ובקיצור ריבית ריאלית בארהב -1 וריבית ריאלית בישראל 0.1 חיוביסגור
-
1.חלש מאד פשוט בושה לא עושה כלום (ל"ת)אנונימי 27/04/2020 11:24הגב לתגובה זו7 0סגור
