הלירה הטורקית ממשיכה להתרסק והסוף לא באופק

המצב בטורקיה לא טוב וזה עוד בלשון המעטה. הסיפור שמדגים עד כמה טורקיה הולכת והופכת למבודדת, לפחות מבחינת המערב ובעלות בריתה בנאט"ו, הייתה החלטת הממשל האמריקאי בשבוע שעבר למכור להק מטוסי F-35 חמקנים שהיו מיועדים לחיל האוויר הטורקי, דווקא ליריבתם המסורתית, יוון. זאת בתגובה להחלטת הממשל הטורקי להשתמש במערכת נגד הטילים הרוסית, S-400, הנחשבת לאימת חילות האוויר של המערב.

המתיחות בין שתי המדינות הובילה לכך שהטורקים חודרים למים טריטוריאליים יווניים בניסיון למצוא גז, מה שהוביל בעיקרון ל-2 תהליכים מקבילים. הראשון הוא מרוץ חימוש, השני צידוד של המערב ביוון נגד טורקיה. זה הפך לעימות מתוקשר בין ארדואן לנשיא צרפת עמנואל מאקרון, שארצו תומכת ותיקה ביוון. בשבוע שעבר מאקרון החזיר את השיגריר הצרפתי מטורקיה לאחר שארדואן כינה את הנשיא הצרפתי "משוגע שצריך הסתכלות".

בפן הישראלי, באופן די מקרי, ישראל וטורקיה הפכו לסוג של בעלות ברית, לאור העובדה שהנשיא רג'יפ טאיפ ארדואן תומך באזרבייג'ן – בעלת ברית ותיקה של ישראל – בעימות המתפתח בינה לבין ארמניה; שידועים כאויבים של הטורקים ומאשימים אותם ברצח עם במאה שעברה. אבל זה בערך מסכם כמעט את כל מערכת היחסים בין ירושלים לאנקרה בימים אלה.

הפניית הגב המערבית המצטברת נגד הטורקים, מורידה את סנטימנט המשקיעים בטורקיה, כשזה בא לידי ביטוי בלירה הטורקית שממשיכה להתרסק. התרוקנות מאגרי המט"ח של המדינה היא הסיבה הראשונה, החוסר בנכונות מדינית לסייע למדינה המנודה, זו מכה שיהיה לטורקיה הארדואנית קשה להתאושש ממנה.

רק לפני שנה יחס הלירה הטורקית לדולר עמד על 5.173 לירות לדולר, כשבאמצע 2018 בהיא הגיעה ל-7 לירות לדולר, אבל החלה להתאושש בשל הורדות ריבית טורקיות. נכון ליום שישי, יחס הלירה לדולר עמד על 8.347 לירות לדולר. מיוני, איבדה הלירה 25% מערכה והתחתית לא נראית באופק.

הדבר היחיד שמחזיק עכשיו את למרות המאמצים של הבנק המרכזי זה הזרמות כסף מקטאר, שמשתמשת בטורקיה ובצבאה כגורם מרתיע נגד ערב הסעודית, לאחר שהאחרונה קטעה את היחסים עם הנסיכות במפרץ הערבי. הקטארים שנותרו מבודדים – לאחר שסעודיה חפרה תעלה בין המדינות – מצילים את טורקיה פיננסית. ארדואן ניסה לטעון שהייתה תגלית גז משמעותית, השוק לא התרשם. 

"הבחירות בארה"ב משפיעות על הלירה"
"פיחות הלירה הטורקית אל מעבר לכ-8.0 לירות טורקיות לדולר אמריקאי מהווה פיחות בסדר גודל של כ-25% לעומת הדולר מאז סוף 2019. אם הלירה תסיים את השנה סביב רמה זו, זו תהיה אחת הנפילות הגדולות של המטבע בעשרים השנים האחרונות", קבעו בחטיבת המחקר של בנק לאומי.

"נפילתה של הלירה הטורקית איננה משקפת התערערות רחבה בקרב השווקים המתעוררים, אלא משקפת השפעה של חולשות ספציפיות. מטבע הדברים, רוב מטבעות השווקים המתעוררים נחלשו השנה, אבל הלירה הטורקית, ובמידה מסוימת גם הרובל הרוסי, לא הצטרפו למגמת הייסוף של מטבעות השווקים המתעוררים מול הדולר האמריקני בחודשים האחרונים", הוסיפו.

"הבחירות הקרובות בארה"ב תרמו ככל הנראה להיחלשות של הלירה הטורקית ושל הרובל הרוסי. לשם השוואה, בעוד שהפסו המקסיקני עמד במוקד לקראת הבחירות ב-2016, המתיחות בין ארה"ב למקסיקו הוקלה במידה ניכרת מאז.

"הדגש השנה עבר לטורקיה ולרוסיה, מדינות אשר נתפסות כיעדים פוטנציאליים לסנקציות או לחץ בינלאומי גם תחת ממשל ביידן והסיכויים הגוברים של ביידן והדמוקרטים לניצחון בבחירות תרמו להיחלשות של המטבעות הללו."

עוד ציינו בבנק כי "הגורמים הבסיסיים המכבידים על הלירה צפויים להימשך ללא קשר למי שיזכה בבחירות בארה"ב. הסיכון לסנקציות ולחץ כלכלי מגיע מהאיחוד האירופי לפחות כמו מארה"ב. נוסף על כך, המערכת הפיננסית של טורקיה שברירית ביותר ונשענת במידה בלתי מאוזנת על מימון במטבע חוץ.

"בשילוב עם הגירעון בחשבון השוטף של מאזן התשלומים, הדבר הופך את מערכת הבנקאות הטורקית לפגיעה במיוחד מתנודות בסנטימנט הסיכון העולמי. מידת עצמאותו השברירית של הבנק המרכזי הטורקי נראית מוגבלת יותר מתמיד. במצב זה, הרי שלמרות האינפלציה הגבוהה, הבנק המרכזי נרתע מלהעלות את הריבית ולכן יש מקום שהלירה תרד עוד יותר".