איך להיות משקיע לטווח ארוך בתקופה של חוסר ודאות בשווקים?

בשבוע שעבר קבלתי שאלה דומה משני בחורים צעירים. הם מעוניינים לבנות תיק השקעות לטווח ארוך של כמה שנים ושאלו אותי לדעתי.

השאלה שיתקה אותי. כבר מזמן לא חשבתי בטווחים האלו ובייחוד בתקופה הזו, שכל כך הרבה יכול לקרות בחודש, התקשיתי לתת להם תשובה. אחרי שהשבתי את פניהם ריקם הקדשתי לשאלה מחשבה. האם אי אפשר לדבר יותר על השקעות לטווח ארוך? האם מחויב עדכון קבוע של התיק? החלטתי לעשות כמיטב יכולתי על מנת להתחיל לענות על השאלה.

בנו לכם מדד
הטענה הרווחת היא ששווקי המניות עולים לאורך זמן. השאלה היא איזה שווקים ומה אורך הזמן. עבור מי שקונה ברמות שיא, אורך הזמן יכול להיות עשר שנים ויותר אם יישאר במדד מניות מוביל ואקטיבי (ה-S&P500 הוא מדד כזה שכן רשימת המניות בו מתעדכנת על פי פרמטרים כלכליים שאמורים להבטיח את החיות והרלבנטיות שלו). אם הייתם בקרנות סקטוריאליות שהתרסקו, אזי אורך הזמן יכול להשתנות בהתאם לרלבנטיות של הסקטור בתהליך ההתאוששות. פעמים רבות הסקטורים שמובילים את ההתאוששות הם שונים מאלו שהיו בליבת המפולת.

כותרת ראשית

שוק הנדל"ן בדרך לעליות או לירידות? הנתונים שמלמדים על מגמה חדשה

נדל"ן | איציק יצחקי | 14:10

- כל הכותרות

שנתיים אחרי השקת ChatGPT: לאן הולכת מהפכת ה-AI?

שוק הנדל"ן בדרך לעליות או לירידות? הנתונים שמלמדים על מגמה חדשה

רגע לפני שיכלה לממש את האופציות, העובדת הבכירה פוטרה - ותבעה

הלווה 1.5 מיליון שקל עם בטוחות ומנגנון מסודר - ואז גילה שרימו אותו

סקוט בסנט: מי האיש שטראמפ בחר להוביל את הכלכלה האמריקאית?

הטיל ההיפרסוני של רוסיה: האם ישראל צריכה לדאוג?

קרן ETF עם תשואה של 300% – האם זה מתאים לכם?

דיסאינפלציה ב-2025: שוקי ההון בדרך לשנה מעניינת

וול-סטריט ננעלה בעליות; סולאראדג' קפצה ב-10%, פאגאיה עם 6%

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום היא אנביידה הבאה?

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

מהפך בניהול כספי צה"ל: לראשונה ימונה חשב חיצוני בדרגת אל"מ

גוגל תחת מתקפה: למה בוול-סטריט צופים שהחברה תצלח את האתגרים

המירוץ ל-AI: אמזון משקיעה עוד 4 מיליארד דולר באנתרופיק

גאפ חוזרת לצמוח: עקפה את הציפיות וקופצת ב-8%

מיקרוסטרטג'י גייסה עוד 3 מיליארד דולר לרכישת ביטקוין

הצפת ערך בשטראוס - רווח של כ-320 מיליון שקל ממימוש החזקתה בסברה

סמארט בטא: מדדים במשקל שווה - לאחר שנים של תשואת חסר, האם הגיע זמנם?

רדיט בשיא: עלייה במספר המשתמשים, האם היא תוכל לשמור על הצמיחה?

"התחום שלנו רותח; רואה אותנו בעתיד עם מחזור גבוה מ-100 מיליון דולר"

עוד תכניות

בעיה נוספת עם הטענה הזו היא שרלבנטיות המדדים המובילים, לרבות ה-S&P500, כנראה פוחתת. זהו אחד מהשינויים שהתקופה הזו מטמיעה בשווקים. הם כוללים הרבה מניות מסקטורים נחלשים ונעלמים ולא מהירים מספיק לכלול מניות מהסקטורים העדכניים. הם גם פגיעים למכירה של קרנות סל עוקבות מדדים ויש הרואים בקרנות הסל האלו את אחד האיומים של השווקים. כן מכירה המונית שלהן, מרסקות את המניות של החברות הקטנות והפחות סחירות ברשימה.

לכן, טענתי לפיה יש להרכיב ״מדד אישי״ המורכב מקרנות סל שמייצגות סקטורים, סאב סקטורים ומדינות נבחרות היא הבסיס למי שבכל זאת רוצה להשקיע לטווח ארוך. הכינו רשימה של 10-15 קרנות כאלו, החליטו אם אתם הולכים על משקל שווה או שבונים קריטריון לשקלול המשקל וצאו לדרך עם מדד ארוך טווח משלכם. זה אומנם נוגד את התיאוריה ה״קלאסית״ אבל זכרו שה-S&P500 הוא לא באמת המייצג האמיתי של המציאות. התרגלנו לחשוב כך אבל השוק משתנה. כמו שבעבר קרנות סל היו בעיקר קרנות עוקבות ועכשיו רבות מהן מנוהלות כך גם אתם יכולים לעבור למדד מנוהל משלכם.

מישהו שבכל זאת רוצה להישאר שמרן, יבדוק את קרן הסל SWAN שנותנת חשיפה ל-S&P500 אבל באמצעות אופציות CALL. חשיפה כזו שוחקת את הרווחים כשהשוק עולה אבל מפצה על כך בהפחתת הפסדים כשהשוק יורד.

עדיף לזהות את כיוון השוק
עבור מי שמעוניינים להשקיע מחשבה שיותר סיכוי וסיכון טמון בחובה, השאלה הראשונה היא כמובן האם אנחנו חושבים שהשוק בכללותו ימשיך לעלות?

אם התשובה שלכם לשאלה האם השוק ימשיך לעלות היא לא, אזי טווח ארוך פחות רלבנטי. כן תוכלו לחשוב על סקטורים ונכסים שעולים, או לפחות לא יורדים, בתקופה כזו ולחזור במועד נוח יותר. אבל פעמים רבות גם נכסים הגנתיים כמו זהב יורדים בימים של נפילות חדות כתוצאה ממימושים והצורך בכסף.

ברגע שאתם חושבים או מזהים מגמת עליה בשוק, אז תוכלו לרכוש את קרנות הסל לפי רשימת המדינות - סקטורים - סאב סקטורים שהכנתם מראש.

מדובר כאמור במספר קרנות סל ממדינות וסקטורים לגביהם אתם רואים פוטנציאל למגמה ארוכת טווח. רק זכרו שחלק מהסאב-סקטורים החמים כמו רכבים חשמליים, אנרגיה ירוקה וכו׳ הם אכן בעלי פוטנציאל ארוך טווח אבל המניות כבר מגלמות חלק ממנו לפחות במחיר.

אני מעריך שהשקעה בסין היא בעלת פוטנציאל ארוך טווח ושהתחזית לפיה הכלכלה הסינית תהיה הגדולה בעולם בעוד 5 שנים משליכה גם על השקעה במניות סיניות. אז אפשר לסמן וי על קרן השקעה במניות סיניות.

כך גם תחומי הכלכלה השיתופית (ראו להלן גם ABNB), המטבעות הדיגיטליים והתשלומים (קרן הסל BLOK וגם GBTC, הלימודים המקוונים החוץ אקדמאיים, תזונה בריאה ו-Wellness (שכולל גם עבודה ותעסוקה ופנאי), רפואה חדשנית (החל מטכנולוגיה ורובוטיקה ועד מריחואנה רפואית (מנית TLRY הוצגה כאן בעניין) ו-Psilocybin (CMPS הוצגה כאן בעניין )( נראים לי רלבנטיים. ניתן להרכיב סל של ETF הקשורות אליהם ולקוות לטוב.

עוד אפשרויות למיקס ארוך טווח
1. מרכיב בתיק ארוך הטווח יכול להינתן למניות של חברות השקעות כמו ברקשיר של וורן באפט, או ברוקפילד הקנדית-BAM. כאן אתם סומכים על מנהל ההשקעות שלמעשה ידאג לכסף שלכם. המניות סובלות אומנם מתנודתיות השווקים אבל אם העסק טוב, בטווח הארוך ערך המניות האלו יצוף בחזרה.

2. קרנות סל עתירות דיבידנד. ישנן רבות כאלו וכל אחד יכול לבחור לפי טעמיו. בחרתי לציין את IDV שמשקיעה במניות עתירות דיבידנד בכל העולם חוץ מארה״ב, עם תשואת דיבידנד נוכחית של 5.4%, ואת SPHD שמשקיע במניות מתוך ה-S&P500 שיש להן תשואת דיבידנד גבוהה ותנודתיות נמוכה. תשואת הדיבידנד כרגע 4.89%. שילוב של שתי קרנות הסל האלו יכול להוות עוגן טוב לתיק ארוך טווח.

3. חברות מסוג REIT הן חברות נדל״ן שמחלקות 90% מהרווח שלהן כדיבידנד. ניתן לבחור חברות ספציפיות ויש גם קרנות סל שמאגדות מניות כאלו. תיאורטית, גם תחליף להשקעה בדירה. אציין כאן קרן סל קטנה יחסית, PPTY המשקיעה ב-REIT's מסוגים שונים ולכן מקנה פיזור. תשואת דיבידנד של 3.4%.

4. מניות בודדות. רעיונית, לא רעיון פסול אבל מאתגר. אתם מהמרים על השוק, הסקטור והחברה לטווח ארוך. ביחס לחברה תזכרו שאתם צרכים להמר נכון פעמיים. פעם ראשונה זה שהחברה תצמח ותתפתח ופעם שניה להמר שהקצב ילהיב את המשקיעים כך שמחיר המניה עלה. ?AMZN? AAPL? TSLA? BABA? NIO? MSFT פתאום כשהשאלה מכוונת למניה ספציפית לטווח של 5 שנים אנחנו מבינים כמה זה קשה. אפשרות אחת היא לחזור לרמת קרנות הסל הסקטוריאלית. אפשרות שניה היא להמר הימור מחושב על חברות ומניות כחלק מהתיק, רצוי לאחר קריאה ומחקר, לרבות אודות ההנהלה והשוק.

הכלי הטכני שיעזור לכם עם כל זה הוא ממוצע נע ארוך (89-150-2000 יום) אתם יכולים להתמיד בהשקעה ארוכת טווח כל עוד היא מעל ממוצע שבחרתם. מתחת לממוצע אפשר לשקול יציאה זמנית, המתנה עם המזומן וחזרה כשהממוצע יחצה כלפי מעלה. דרישות הזמן למעקב כזה הן מועטות.

אם התשובות הנ״ל מאירות את עיניכם ונותנות לכם מענה - מצוין. אם יש לכם רעיונות נוספים לטווח ארוך - מוזמנים לשלוח. גם אני אמשיך לתחזק את הנושא הזה.

רעיונות ועדכונים:
מנית ABNB קיבלה המלצה גם מסקוט גאלווי וגם ממוטלי-פול. אז לא יכולתי להתעלם ממנה וכשקראתי את ההמלצות הבנתי שיש פה שילוב של פוטנציאל ורוח עסקית המתאימה לתקופה. מוטלי-פול ממליצים להיכנס למניה עכשיו ולא לחכות חצי שנה למימוש הפוטנציאל. השתכנעתי.

קרן הסל GBTC העוקבת אחרי הביטקוין היא פתרון להשקעה בביטקוין מבלי לפתוח ארנק. יש שתי מגבלות לקרן. האחת היא שהיא נסחרת בפרמיה. השניה היא שלא ניתן לסחור בה בסופ״ש והרבה דרמות מתרחשות בביטקוין בסופ״ש. החיסרון השני הופך את הקרן מתאימה למי שרוצה להחזיק בביטקוין לתקופה ממושכת או לחילופין לסחור בו בימי המסחר בוול סטריט. החיסרון הראשון הצטמצם ובימים אלו הפרמיה נמוכה יחסית. הביטקוין עצמו נתמך מעל 30,000 ומעל הממוצע הנע המתאים לו - ממוצע ל-40 יום. מכאן משתמע שנכון לסוף השבוע, מגמת העליה תקפה. מהלך מעל 36,000 יהיה סימן חיובי.

קורא שמשקיע בתגובות שהוא שולח לי ציין את חששותיו מירידת השוק והצביעה על קרן הסל UVXY כעל אופציה טובה להגן מירידות שערים. על פי מה שאני קורא וחש בעצמי, כדאי להתגונן. הקרן מקנה חשיפה של פי אחד וחצי על ה-VIX. מינוף קל שיתן לה בוסט אם ה-VIX יעלה.

מנית WMT היא אחת האפשרויות כמניה לטווח ארוך והיא מעניינת גם לטווח הקצר אז מצרף אותה השבוע. יש לה תמיכה באזור ה-143 דולר ומגמת עליה יציבה יחסית.

ניפגש ביום רביעי. הערות או תובנות כאן בתגובות או במייל segalziv@gmail.com.

כותב המאמר הינו זיו סגל, העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.