סימנים להתמתנות בצמיחה
אינדיקציות נוספות ששיא הצמיחה מאחורינו - בהמשך לנתונים השבוע על ירידה בהוצאות בכרטיסי אשראי בישראל בחודש מאי (מנוכה עונתיות) אתמול פרסמה הלמ"ס נתון על ירידה גם בפדיון רשתות השיווק בתקופה של מרץ-מאי, כשסביר להניח שרובה התרחש במאי.
תרמה לו במיוחד ירידה בפדיון רשתות המזון בקצב שנתי בתקופה של 7.5%- (נתוני מגמה). מי שעוד תיאר אתמול התמתנות הוא המדד המשולב של בנק ישראל לחודש מאי, שירד ל-0.24%, הרמה הנמוכה מאז הסגר בחודש ינואר ובלטה בו התמתנות חדה ביבוא מוצרי צריכה (אף שעדיין בהתרחבות נאה).
בארה"ב יפורסם היום סקרי מנהלי הרכש בתעשייה (ISM) שלפי הערכות יתאר גם הוא התמתנות קלה. אתמול פורסם בארה"ב סקר דומה מצומצם, לאיזור שיקגו, שהציג חולשה מפתיעה מאד, החדה ביותר מאז אפריל 2020, למרות אגב המשך דיווח על עליית מחירים. לסיכום, הכלכלה העולמית עדיין בהתרחבות מהירה אך מתחילה "לנחות", נחיתה שלפי הערכות תימשך עד ל-2023, שם תתבסס סביב מגמת הצמיחה הרב שנתית, השאלה אם הנחיתה באמת תהיה רכה? שאלה נוספת היא באיזה שלב ישתחררו בדרך צווארי הבקבוק, ומה השחרור יגלה לנו לגבי ש"מ החדש. בהקשר הזה תשומת לב רבה מופנית כיום לענף הרכב:
- כל הכותרות
היום יפורסמו בארה"ב נתוני מכירות הרכבים החדשים, לאחר שבמהלך המשבר קריסתם הפכה לאחד מסמליו, כשטירלל את מדד המחירים לצרכן, השפיע מהותית על נתוני התמ"ג, על ההכנסות ממיסים ואף על עלות תשומות העסקים. אזכיר שבחודשים האחרונים ראינו התאוששות חדה מאד במכירות כלי רכב בארה"ב, לרמות גבוהות מאלה טרום הקורונה, אך ה"בור" במכירות מהמשבר ועדיין גדול ושוק היד שניה עדיין רותח. המכירות הגבוהות יתקשו להתמיד לאור רמת המלאיים הנמוכה, המחסור בשבבים ליצור, וזה עוד לפני שלקחנו בחשבון שיבושים מחודשים של הקורונה:
ממספרים את הוריאנטים של קורונה, האם הם מסלימים? - הוריאנטים הראשונים של הקורונה קיבלו שמות, כמו הוריאנט הבריטי ואחריו הדרום אפריקאי, אך כשהמספר שלהם גדל עברו לאותיות יווניות - אלפא (בריטניה), בטא (דרום אפריקה), גמא ( ברזילאית), וכעת דלתא (הודית). עד כה לפי נתונים של ארגון הבריאות העולמי הוריאנטינים נעשים יותר ויותר מדבקים, אך יש גם טענות שפחות קטלניים. למרות אמצעי הזהירות של קובעי המדיניות שוק ההון לא נלחץ למשמע סיפורי הוריאנטים, האם זאת שאננות או פשוט ניתוח קר? האם שילוב של מדבק יותר וקטלני פחות הוא לא בעצם שפעת? כאמור בעבר, השוק אולי לוקח בחשבון שחששות מקורונה עשויות להרתיע את קובעי המדיניות מהידוק, אבל נראה שלא רק אותם:
מחר יפורסמו נתוני שוק העבודה בארה"ב, כשמדגם מקדים אתמול של ADP הראה על המשך התאוששות מהירה, במיוחד בענפי התיירות והפנאי. ציפיות דומות יש גם לגבי הנתון הרשמי מחר, שצפוי לתאר ירידת שיעור האבטלה מ-5.8% ל5.6%. סקר חדש בארה"ב ומעניין מראה שאחת הטענות העיקריות של מובטלים לכך שאינם ממהרים לקפוץ על המשרות הפנויות הרבות היא עדיין החשש שהקורונה פה, מה שאומר שסיפורים על וריאנט נוסף בהחלט עשויים ליצר ריצפה לירידת שיעור האבטלה מהכיוון של מחפשי העבודה ולא של המעסיקים, גם בתום הסיוע הכלכלי למובטלים.
אמיר כהנוביץ הוא כלכלן המאקרו של אקסלנס
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.קשקוש בלבוש.ג'ק 05/07/2021 18:01הגב לתגובה זו0 0האיש חי בפלנטה אחרת . הבורסות בשיא כל הזמנים . ההיי טק חוגג, הנפקות ,שופכים טריליונים לצמיחה (תשתיות ומה לא ? ! )סגור
