קצב הגיוסים בקרנות המנייתיות הולך ופוחת - לאן זורם עכשיו הכסף?

האם מסתמן שינוי מגמה בהזרמת כספי הציבור לקרנות הנאמנות המנייתיות? אחרי שקצב הגיוסים לקרנות המנייתיות נחלש ב-20% בחודש נובמבר כולו, גם פתיחת חודש דצמבר מבשרת על ירידה בקצב הגיוסים. הפעם גוייסו 120 מיליון שקל בשבוע שחלף לעומת גיוסים של 150 מיליון שקל בשבוע הקודם - ירידה של 20% וירידה של 40% לעומת גיוסים של 200 מיליון שקל לפני שבועיים.

ייתכן שהירידה הנ"ל נובעת מהעובדה שלמרות שמדד המעו"ף עלה בשבוע החולף ב-0.74%, מדד ת"א 75 רשם דווקא ירידה של 1.2% והשלים 3 שבועות רצופים של ירידות במניות השורה השנייה, דבר שעשוי לגרום למשקיעים שלא להסיט כספים לקרנות החשופות למניות אלה. אפשר לציין ששני שלישים מהגיוסים לקרנות המנייתיות השבוע היו לקרנות מניות בחו"ל והשאר לקרנות מניות בישראל וגמישות.

עוד סימן לכך שהציבור מקטין חשיפה לסיכון נובעת מהמגמה המעורבת באפיק השקלי. בקרב הקרנות השיקליות נרשמו גיוסים של כ-210 מיליון בשבוע החולף וכ-1.6 מיליארד שקל מתחילת השנה. בנוסף, נרשמו של כ-76 מיליון שקל בלבד בקרב הקרנות הכספיות שאינן חשופות כלל למניות - ירידה חדה בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם.

נתון בולט נוסף הינו הגיוסים הגדולים לקרנות האג"ח הכלליות שעמדו על 750 מיליון שקל והיוו 60% מסך כל הגיוסים לקרנות בשבוע החולף. המדובר בקרנות כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית, קרנות 10/90 וכו'. זהו האפיק הגדול והמגייס ביותר מבין הקרנות המסורתיות מתחילת שנה, עם נכסים בסך של כ-48 מיליארד שקל המהווים כ-29% מהקרנות המסורתיות.

אגרות החוב הקונצרניות רשמו עליות שערים: מדד התל-בונד 20,40,60 רשמו השבוע חיובית של עד כ-0.2% ובהמשך לכך נרשמה עלייה של 0.3% במדד קונצרני כללי. בעקבות זאת, ולמרות מרווחים נמוכים לעומת אגרות החוב הממשלתיות ותשואות נמוכות, קצב הגיוסים בקרנות אג"ח קונצרני זינק השבוע פי 1.5 לעומת השבוע הקודם. זאת, לאחר שגייסו השבוע כ-130 מיליון שקל מתוכם כ-60 מיליון שקל דרך קרנות מחקות.