שיטת מצליח: הקרנות הכספיות גייסו מיליארדים - ואז הקפיצו את דמי הניהול; מיטב ומור עם דמי הניהול הגבוהים ביותר

על רקע אי היציבות בשווקים הפיננסיים, הציבור פונה בשנה האחרונה לאפיקי חסכונות בטוחים וסולידיים יותר. הקרנות הכספיות הציעו לציבור בדיוק את זה - "תפקידו אצלי כסף, תקבלו תשואה סולידית, בטוחה בדמי ניהול אפסיים". עסקה טובה לשני הצדדים. אבל מה קורה ברגע שהקרנות גייסו? הם מעלים דמי ניהול. 

קרן הנאמנות של אנליסט - "אנליסט כספית" - שהיא גם קרן הנאמנות הגדולה ביותר בארץ המנהלת כ-6.05 מיליארד שקל, הזניקה את דמי הניהול בכמעט פי 5 - מ-0.03% ל-0.14%. הקרן גייסה כמעט 5 מיליארד שקל בחודשים אוקטובר ונובמבר, זאת לאחר שביטלה את שיעור ההוספה שגבתה לפני כן (שיעור הוספה זה סוג של העברת כסף לגופים המוסדיים בלי הצדקה - הרחבה כאן). נראה שהנהירה של החוסכים אל הקרן בשל האטרקטיביות הרבה שהציעה, גרמה למנהליה לנצל את המומנטום ולהקפיץ את דמי הניהול במאות אחוזים. כעת, עם ההתייקרות החדה בדמי הניהול נראה לכאורה שהקרן לא אטרקטיבית, אבל האמת היא שביחס לאחרות היא עדיין אטרקטיבית.

בואו נמשיך בבדיקה, אך רגע לפני, נזכיר שדמי הניהול מלכתחילה באפיק הזה נמוכים כי התשואה באפיק הזה נמוכה. ונכון שיש הוצאות לגופים המוסדיים, תפעול וכו', אבל במכשיר כזה, ובהינתן התחרות מול מכשירים אחרים היה מקום להותיר את דמי הניהול. למעשה, המצב שבו כמעט כל קרנות הנאמנות מעלות דמי ניהול ביחד מוכיחה שאין תחרות בשוק קרנות הנאמנות. 

>>> למדור קרנות הנאמנות של ביזפורטל.

דמי ניהול גבוהים במור ומיטב בית ההשקעות מור העלה את דמי הניהול לקרן הכספית שלו מ-0.14% ל-0.19%. כאן אמנם לא מדובר בהעלאה של כמעט פי 5 אלא בהעלאה בשיעור של 35% - אבל מה זה משנה? מה שחשוב הוא מהם דמי הניהול הנוכחיים - באנליסט יותר נמוך ממור למרות שהם העלו בקצב גבוה יותר. אנליסט עדיפה על מור, אבל זה סיכום ביניים. 

• "תימנעו מחוסר פיזור, פזרו את ההשקעות באזורים ותחומים שונים"
• "אם לתיק שלכם הולך 'טוב מידי', אולי כדאי לקחת צעד אחורה"

הקרן של מור גייסה 2.5 מיליארד שקל בחודשים ספט'-נוב' וכמובן שהתייקרות הריבית הגיעה רק לאחר הגיוסים.

מיטב העלתה את דמי הניהול מ-0.16% ל-0.19%. מיטב מנהלת 4.4 מיליארד שקל בקרן הכספית.  מיטב ומור הן היקרות בתעשיית הכספיות. 

הקרן של הראל - "הראל כספית" - ייקרה את דמי הניהול מ-0.1% ל-0.12%. זה אולי נשמע מעט, אך מדובר בהתייקרות של 20%. הקרן גייסה 2.2 מיליארד שקלים בחודשים ספט'-נוב' ובסיכום הביניים שלנו היא עם דמי הניהול הנמוכים ביותר. 

בית ההשקעות פסגות מייקר את דמי הניהול של קרן "פסגות כספית שקלית" מ-0.07% ל-0.145% - עלייה של מעל  100%. הקרן של פסגות גייסה מעל 2 מיליארד שקלים מאז חודש יולי האחרון.

אלטשולר שחם זוכה לשבח - משאיר את דמי הניהול על 0.12%. איילון עם דמי הניהול הנמוכים ביותר 0.04%, אבל זה אולי תרגיל כמו שהיה באנליסט. אז תזהרו. 

• גם בתקופה של זעזועים חשוב לזכור - בטווח הארוך המניות מנצחות
• קרנות מעורבות: מהי התשואה השנתית ממוצעת ב-15 השנים האחרונות?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

קרן הנאמנות "מגדל כספית" של בית ההשקעות מגדל, העלתה את דמי הניהול מ-0.1% ל-0.129% - התייקרות של 29%. הקרן גייסה כ-700 מיליון שקל מאז חודש אוגוסט.

כל הקרנות מעלות את דמי הניהול מאותה סיבה - כי אפשר. לכאורה נראה שמדובר בסוג חדש של שיטת מצליח - מגייסים מיליארדים עם דמי ניהול נמוכים במיוחד, ואז מעלים את המחיר בהרבה. המנהלים יודעים שרוב הלקוחות פשוט יישארו כי לא מחליפים קרן כל יומיים (למרות שאפשר ואין לזה עלויות בכלל במקרה של קרן כספית) ולמרות שפרטנו לכם כאן את דמי הניהול של כל השחקניות ומדובר במוצר תחליפי.