מיטב: האם משתלם להשקיע בקרנות של בית ההשקעות הוותיק?

קרנות מעורבות

במיטב מציעים קרנות מעורבות רבות בכל סוגי היחסים בין אג"ח למניות, מ-5% מניות ועד 50% מניות וכל מה שבדרך. בכל הקטגוריות יש למיטב מספר קרנות, לע מעט מהן קרנות גדולות עם מאות מיליוני שקלים כל אחת, ובשני מקרים אף מעל מיליארד שקל. סך הכל נציג 12 קרנות, אך למיטב ישנן עוד קרנות אחרות שלא נכנסו לטבלה כי הן צעירות מדי, קטנות מדי, או בקטגוריות שאין מספיק מתחרים (עד 5% מניות לדוגמה). 

אז אם מיטב מצליחה יחסית בהשקעה במניות, פחות מצליחה בהשקעה באג"ח, מה יתן עירוב של שני הסוגים? כנראה שתוצאות מעורבות: 

בשתי הקרנות עם חשיפה גבוהה יחסית למניות מיטב מצליחה להתברג יחסית בין המובילות. זה נראה הגיוני לאור העובדה שהשקעה במניות היא כנראה נקודת החוזק של החברה. בשאר המקרים התוצאות נעות על כל הטווח שבין מצויין לגרוע, ולכן קשה לתת "ציון" אחיד. כך לדוגמה, בחלוקה של 85\15 מיטב עם תוצאות מצוינות בקרן אחת לפחות, ומובילה את הקטגוריה בחמש שנים, ועושה זאת תמורת דמי ניהול נמוכים, בעוד בקרן אחת של 70\30 היא בין האחרונות, ועושה זאת תמורת דמי ניהול גבוהים יחסית. כאמור, ניתן למצוא בקטגוריה הזו שלל מיקומים נוספים לכל אורך הסקאלה, ואין מאפיין ברור לתוצאות, כך שככל הנראה בקרנות המעורבות כדאי לבדוק כל קרן לגופה, ובכל מקרה מיטב לא מצליחה להצטיין בקטגוריה הזו.