שינוי דרמטי בפנסיה: תיקון המודל הצ'יליאני, מסלול פאסיבי חובה, ומסלול דמי ניהול על פי ביצועי הקרן
המודל הצ'יליאני הפך למעשה לברירת המחדל בקרנות הפנסיה בישראל. מדובר במודל המסלולים תלויי גיל, כך שהסיכון יורד ככל שמתקרבים לגיל הפרישה, וזאת במטרה לצמצם את הסיכון לחוסכים ככל שמתקרבים לשנות הפנסיה. אבל הבעיה במודל היא שיש רק שלושה חתכי גיל, כלומר - אם במקרה השוק נופל בדיוק לפני שהגעתם לגיל 50 למשל, שבו מורידים את אחוז המניות בתיק כדי לצמצם סיכון, אתם תספגו את הירידות אבל תהנו הרבה פחות מהתיקון בעליות - ותישארו עם פחות כסף בפנסיה.
כדי להתמודד עם הבעיה, רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון מפרסמת היום חוזר שמשנה את הצורה שבה אנו מכירים את הפנסיה, והיא צפויה להיכנס לתוקף ב-1 בינואר 2023, כלומר עוד כחצי שנה.
כל השינויים:
בעקבות הביקורת, ישתנה המודל הצ'ליאני (המסלול תלוי הגיל) למסלול 'לפי יעדי פרישה', כלומר עם יותר מדרגות בין הגילאים של החוסכים. ברשות מסבירים כי "לקראת פרישה ישנו סיכון במעבר אוטומטי לתיק סולידי במהלך ירידות בשווקים, המביאה לקיבוע הפסדים ועלולה לפגוע בחוסך. במטרה למתן את תופעה זו, מסלול ברירת המחדל יכלול קוהורטות, מסלולים המותאמים ליעד הפרישה לפי שנים. במצב זה ניתן יהיה לנהל את הסיכונים בצורה מותאמת לשנת הפרישה". אפשר גם לומר שמדובר בניצחון למודל של חברת הביטוח
מנורה מב החז
+1.7%
מנורה מב החז
13,180
+1.7%
- כל הכותרות
בנוסף, הרפורמה תחייב את המוסדיים (קרנות הפנסיה) להציע מסלול השקעה פאסיבי (ללא הוצאות ישירות), בדמי ניהול מוזלים – תתאפשר על ידי גביית דמי ניהול דיפרנציאליים בין מסלולי ההשקעה. כך חוסכים שירצו בכך יוכלו לבחור במסלולים פאסיביים בהם הוצאות ניהול ההשקעות נמוכות יותר. אם תרצו, בכך הרשות בעצם מסכימה עם הקביעה של משקיעים גדולים כמו וורן באפט וג'ון בוגל שההשקעה הפאסיבית משתלמת יותר מאשר ההשקעה האקטיבית, וכי דמי הניהול שלוקחים המנהלים - פשוט חותכים לכם משמעותית את התשואה ואת הכסף שיהיה לכם בפנסיה.
בנוסף, הרפורמה תחייב את קרנות הפנסיה להציע מסלול השקעות סחיר ללא עמלות הוצאות ישירות בשל ניהול חיצוני (למעט עמלות קנייה ומכירה בדומה למצב בקרנות הנאמנות) – כך חוסכים שאינם מעוניינים לשלם עמלות בשל ניהול חיצוני יוכלו לבחור במסלול זה.
במקביל, קרנות הפנסיה יוכלו להציע מודל מעניין: דמי ניהול מבוססי ביצועים - על פי החוזר, זה יתנהל כך: הקרן תגבה דמי ניהול רק בתקופות בהן מושגת תשואה חיובית. המשמעות היא הגברת "סנכרון האינטרסים בין החוסכים לבין הגוף המוסדי, וכן את תמריץ הגופים להשגת תשואה מותאמת סיכון מקסימלית. במסלול זה". עוד על פי התוכנית החדשה - כלל ההוצאות הישירות יהיו מובנות בתוך מנגנון דמי הניהול והן מושתות על הגוף המוסדי. ברשות מסבירים כי מדובר בצעד שמומלץ גם על ידי ה-OECD וגם על ידי ועדת הוצאות ישירות להגברת התחרות בניהול ההשקעות.
אחרי שנתיים הקרנות יעבירו כספים חזרה למסלול ברירת מחדל - אם המשקיע בחר במסלול 'כספי' - כלומר מזומן שלא מייצר תשואה
ומה עם חוסכים שחוששים מירידות בשווקים וכתוצאה מכך מפסידים שנים רבות של עליות בשווקים? (סטטיסטיקה ארוכת שנים מראה שהשווקים עולים לאורך זמן, ולכן יש כדאיות להשקעות). על פי החוזר, תוגבל תקופת ההשקעה במסלול 'כספי' לשנתיים ולאחר מכן יעברו הכספים למסלול מותאם לגיל הפרישה (המסלול הצ'יליאני החדש), אלא אם החוסך יבקש שלא. המטרה על פי הרשות היא "למנוע מצב בו חוסכים שהעבירו את חסכונותיהם למסלול כספי בתקופה של ירידות חדות בשוק ואז ישכחו להעבירם בחזרה למסלולי השקעה בעלי פוטנציאל תשואה גבוה יותר, ובכך יגרם להם אובדן תשואה פוטנציאלית בחיסכון הפנסיוני".
ואיך אפשר בלי קצת פופוליזם?
ברשות כמובן שמצטרפים לטרנד החם של השקעות שמבוצעות תוך התחשבות ב'קיימות וסביבה'. הקרנות יוכלו לשווק מסלול קיימות בכלל המוצרים שינוהל בהתאם ליעדי פיתוח בר-קיימא שהוגדרו על ידי האו"ם (SDG). כאשר ברובד החיסכון השלישי (קרנות השתלמות, קופות גמל להשקעה וכו') תתאפשר גם הקמת מסלול השקעה סביבתי המתמקד בהשקעות התורמות לסביבה ומפחיתות את הפגיעה הסביבתית, לרבות כתוצאה משינויי אקלים.
ד"ר משה ברקת, הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון: "אנחנו מפרסמים היום להתייחסות הציבור את השלב השני ברפורמה הנוגע במסלולי השקעה. הרשות תמשיך בקידום השלב השלישי של הרפורמה וצעדים משלימים נוספים כבר בחודשים הקרובים, כך שתכנס לתוקף במלואה כבר בתחילת השנה הבאה. הרפורמה המקיפה היא בשורה גדולה עבור הציבור, ותקדם את מערכת הפנסיה הישראלית בכמה רבדים שונים ובניהם הגברת השקיפות לציבור בצורה משמעותית, הרחבת אפשרויות הבחירה המתאימות לכל חוסך, שיכלול שוק החיסכון ארוך הטווח, ואף קידום מטרות פיתוח בר-קיימא במשק הישראלי. אנחנו מאמינים שהרפורמה בכללותה משפרת את מצבו של החוסך ותסייע לתחרות, לשקיפות, ולהשגת תשואות מיטביות עבור ציבור החוסכים בישראל".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
4.שוק ההון .לא אוכפים את הצוויםשלמה 17/01/2023 08:21הגב לתגובה זו0 0את מי מעניין דמי ניהול כשהיום עובד מדינה מבוטח בפנסיה ותיקה ללא זכויות םנסיוניות . לא נכות .לא שארים .סגור
-
3.באפט בעצמו מנהל אקטיבי והיכה את השוק הפסיבי במשך שניםהוא דיבר על מי שלוקח 22/05/2022 01:24הגב לתגובה זו1 0עמלות גבוהות כמו קרנות הגידור שעימן ערך התערבות שלא יכו את המדד בניכוי דמי הניהולסגור
-
2.מנורה לוקחת דמי ניהול גבוהים לביצועים נמוכים (ל"ת)מבין2 19/05/2022 15:15הגב לתגובה זו4 1סגור
-
אפשרות השוואה לטווח ארוךסקרן 24/06/2022 16:58הגב לתגובה זו0 0אחת הבעיות היא, שאין ממש אפשרות השוואה שהיא יותר מ 5 שנים, ייתכן שאתה צודק, אבל צריך להשוות תשואות ל10-15-20-25 שנה , לא מצאתי ברשתסגור
-
1.דמי ניהול מבוססי ביצועיםדורון 19/05/2022 12:14הגב לתגובה זו11 1זה המודל הרצוי גם בקופות גמל לסוגיהם ובקרנות השתלמות - כיום המוסדיים מקבלים תשלום גם עבור ביצועי חסר ובנוסף "אוכלים" חלק ניכר מהחסכון.סגור
- טען עוד
-
דמי ניהול מבוסס ביצועיםבובספוג 19/05/2022 12:57הגב לתגובה זו2 3זה פשוט מצחיק - כאילו מוסדיים לא רוצים להרוויח כסף לעמיתים שלהם, כולם רוצים להרוויח כסף פשוט אסטרטגיה לפעמים לא עובדת , יותר כסף בקופה יותר דמי ניהול ומגייס עוד לקוחות מה שיקרה הוא שעל מנת להשיג תשואה צריך להגדיל סיכון ויוביל לשירות עוד יורת חרא ממה שישסגור
-
מי שלא צריך להתאמץ בשביל לקבל תשלום - לא מתאמץ (ל"ת)עצמאי 19/05/2022 16:59הגב לתגובה זו5 0סגור
