אג"ח קונצרני אמריקני נותן תשואה ממוצעת של 7.5%, כמה מספק בית?

מחירי הבתים בארצות הברית רשמו, לפי מדד קייס שילר האחרון, עלייה שנתית של כ-13.6%, החדה ביותר בשבע השנים האחרונות. אך למרות עליות אלו, כלכלנים סבורים שישנם עדיין שווקים במדינה שעתידים לזנק בלמעלה מ-20% בשלוש השנים הקרובות .

רבים מתריעים מפני רכישת בתים בודדים בארצות הברית - ג'י צביבל, מנכ"ל הרבור גרופ ישראל, אמר לאחרונה בראיון ל-BizportalTV כי לישראלים המתגוררים בארץ אין כל סיבה לרכוש בית בודד במדינה בשלט רחוק . אופיר בדש, שותף בחברת Capital Investment 101 הסביר ל-Bizportal את הדברים שחייבים לבדוק לפני שרוכשים בית במדינה .

גיא זיכל, בחברת SB Capital, מסביר כי בשנים 1990 ועד 2011, התשואה השנתית הממוצעת לבית צמוד קרקע בארה"ב עמדה על כ-9.1% , המשתווה לדבריו לתשואת המשקיעים באג"ח קונצרני אמריקני בסיכון גבוה High Yield – "המשקיעים במדד המניות המוביל בוול סטריט ה-S&P 500 זכו לתשואה שנתית ממוצעת של 9.5% בעוד המשקיעים באג"ח קונצרניות נהנו מתשואה שנתית של 7.5% , המשקיעים באג"ח ממשלתי ל-10 שנים פיגרו מעט אחריהם עם תשואה של 7.3% בעוד המשקיעים בשטרי חוב ל-3 חודשים הסתפקו ב-3.5% בשנה".

זיכל מסביר כי הנכסים השונים בטבלה, פרט לבית צמוד הקרקע התנהגו כמצופה מהם על פי ההערכות המקובלות – "שטר החוב עם תנודתיות וסיכון כמעט אפסי הניב את התשואה הנמוכה ביותר, בעוד שמדד המניות עם תנודתיות של קצת מעל ל-15% הניב בדיעבד את התשואה הגבוהה ביותר. לעומת זאת, המשקיע בבית צמוד הקרקע בארה"ב נהנה גם מתשואה נאה של 9.1% בשנה וגם מרמת תנודתיות נמוכה של 3.2%, כלומר כספו היה בסיכון נמוך מאוד בהשוואה לאפיקי ההשקעה האחרים. נתונים אשר מוצאים ביטוי גם במדד שארפ גבוה מאד."

זיכל מוסיף כי לאחר השפל שנקבע ב-2009 מחירי הנדל"ן ממשיכים ועולים והגיעו כעת להתייצבות לקראת המשך עליית ערך בהתאם לשיפור בכלכלה האמריקנית. "מהצד השני, אם מסתכלים על שוק המניות האמריקני, רואים כי רוב האופטימיות של המשקיעים לעתיד מתומחרת כבר בערך המניות. מדדי הדאו ג'ונס וה-500 P&S שוברים בכל יום שיאים חדשים, כאילו לא היה משבר, ואין בהשקעה במניות סיכון ותנודתיות. ביום שאחרי הודעות מאקרו שליליות ו/או העלאת , ייאלצו המשקיעים במניות במקרה הטוב לממש חלק מהרווחים או במקרה הרע לראות הפסד בתיק המניות שלהם."

"לעומת שוק המניות שנמצא ברמות שיא, הנדל"ן האמריקני בחלק גדול מהאזורים בארה"ב רחוק בכ-50% ממחירי השיא ועדיין ניתן למצוא למכירה בתים ששווי הקרקע וערך הבנייה של הבית גבוהים יותר ממחירו של הנכס בשוק הנדל"ן. בארה"ב כיום, אזרחים רבים מתאוששים בהדרגה מהטראומה שחוו בעת משבר הסאב פריים וכיום, עם עליית הערך של הנכסים שבבעלותם יש להם את האפשרות לשפר דיור, למחוק משכנתאות או אף ללוות כסף בדמות משכנתא נוספת על ההוצאות השוטפות שלהם."