אנליסט IBI מעניק למניה הזו המלצת 'קנייה' עם אפסייד של 20%

חברת ביג -1.87% ביג 44,650 -1.87% בסיס:45,500 פתיחה:44,590 גבוה:45,100 נמוך:44,350 תמורה:20,290,619 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני לשנת 2014. החברה הציגה הכנסות של 79.5 מיליון שקל, עלייה של 12.7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בית ההשקעות IBI שי עזר כתב כי "התוצאות היו טובות והחברה הפגינה צמיחה מרשימה כמעט בכל הפרמטרים התפעוליים."

על הפעילות בישראל ציין עזר "ה-NOI ברבעון הסתכם ב 60.4 מיליון שקל ( כולל 1.6 מיליון שקל מהכנסות מחשמל סולארי) זאת לעומת 58.1 מיליון שקל ברבעון הקודם ו 53.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. עיקר העלייה נבעה מקניוני בית שמש וטבריה שממשיכים להשתפר ותרמו ל-NOI ברבעון כ-4.9 ו-3 מיליון שקל בהתאמה, לעומת 4.4 ו-1.8 מיליון שקל בהתאמה ברבעון קודם. אם ננטרל נכסים אלו וננטרל את ההכנסות מחשמל סולארי נקבל צמיחה מרשימה של 2.6% מנכסים זהים בארץ."

לגבי הפעילות בארה"ב הוא מציין "גם בארה"ב החברה צומחת. ה-NOI ברבעון הסתכם ב 7.6 מיליון דולר לעומת 7.1 ברבעון המקביל (בארה"ב פחות נהוג להשוות לרבעון קודם כיוון שלעונתיות יש השפעה רבה). אם ננטרל השפעה של נכסים חדשים שהחברה רשמה נקבל צמיחה מרשימה של 2.1% בנכסים זהים."

באשר לרכישות עזר כותב כי "החברה השלימה רכישה של נכסים (חלק בסוף הרבעון וחלק לאחר סגירת הרבעון) בשווי של 128 מיליון דולר, שצפויים להגדיל את ה-NOI של החברה ב-8.3 מיליון דולר ברמה שנתית. ההשפעה על ה-NOI של נכסים אלו ברבעון הייתה מינורית והסתכמה ב-0.3 מיליון דולר בלבד. מעבר לכך, החברה דווחה שהתקשרה עם צד ג' לרכישה של מרכז מסחרי נוסף תמורת 19 מיליון דולר. בספרד החברה ציינה שהיא עדיין נמצאת במו"מ מתקדם להשלמת העסקה."

"ברבעון שעבר ציינו את העובדה שה-FFO הושפע לרעה בעקבות המדד השלילי שיצר חבות מס גבוהה. הרבעון הזה ה-FFO הסתכם ב 41.4 מיליון ש''ח לעומת 35.2 מיליון ש''ח רבעון שעבר ו 32.7 מיליון ש''ח ברבעון מקביל. נזכיר שהחברה צפויה להגדיל את ה FFO שלה משמעותית במהלך השנה הקרובה (הערכות שלנו שה-FFO יגיע בעוד כשנה הקרובה ל-190 מיליון שקל לא כולל העסקה של ספרד) בשל השלמת העסקאות מארצות הברית והשלמת בניית קניון אשדוד ומרכז מסחרי בצ'ק פוסט. החברה נסחרת לפי תשואת FFO בפועל של 10% ותשואת FFO מייצג של 11.5%."

עזר מסכם כי " בשורה תחתונה: דוח טוב. להערכתנו ירידת השערים (כ-8% במהלך הרבעון) מהווה הזדמנות קניה שכן החברה ממשיכה להציג תוצאות טובות וצפויה לצמוח בקצב מרשים במהלך השנה הקרובה בגלל השלמת העסקאות בארצות הברית, השלמת ייזום בארץ וכמובן השלמת העסקה הגדולה בספרד. המלצת קניה שמשקפת אפסייד של 20%."