"אנחנו נחזור להיסחר בבורסה – אבל זה יקח זמן"

בפברואר השנה, לאחר שהיתה ציבורית במשך 20 שנה, נמחקו מניות חברת גבאי מניבים ופיתוח מהמסחר בבורסה.  אגרות החוב שלה עדיין נסחרות כשהשבוע גייסה החברה 80  מיליון שקל. ההנפקה היא למח"מ של 3.4 שנים וצפויה להיות מוחזרת עד דצמבר 2024. כנגד האג"ח, החברה שעבדה 3 פרויקטים, ביניהם פרויקט התחדשות עירונית בת"א. 

החברה פועלת בעיקר בתחום הנדל"ן המניב, כשמרבית הפרויקטים שלה הם פרויקטים של עמידר. כלומר מקבצי דיור שמושכרים על ידי המדינה ל-5 שנים. שיעור התפוסה בפרויקטים אלה הם 97%. באלה אף פעם אין בעיית תפוסה וגם אין התעסקות עם שוכרים. רק מול המדינה. עוד משהו שמייחד את החברה שהיא בעצם One-Stop-Shop, כלומר היא גם היזמית, גם המשווקת וגם קבלן הביצוע.

בנוסף יש לגבאי פרויקטים באשקלון, שם היא הקימה את קריית הממשלה עם חוזה ל-20 שנה. בגבעת שמואל יש לה מעונות סטודנטים וגם פרויקטים להתחדשות עירונית בתל אביב, בהדר יוסף, בודנהיימר ואפקה וגם מגדל ביגאל אלון בהיקף של 64 אלף מ"ר.  

לפי המצגת למשקיעים שפרסמה השבוע החברה לקראת הנפקת סדרת האג"ח, ההון העצמי עומד על 153 מיליון שקל, אבל בסיום הליך המיזוג שמבצעת החברה בימים אלה בין 4 חברות, ההון העצמי צפוי לגדול ל-242 מיליון שקל. עוד עולה כי המיזוג יעלה את שווי הנכסים מרמה של 327 מיליון שקל עם NOI מייצג של 27 מיליון שקל, לרמה של 466 מיליון שקל עם NOI מייצג של 36 מיליון שקל.

"יש לנו עכשיו נכסים בהיקף של כמעט 500 מיליון שקל", אומר אלי גבאי, הבעלים ומנכ"ל החברה, "70% מהם מושכרים למדינה, מקבצי דיור, קריית ממשלה, מה שנקרא נכסים טריפל A שמניבים לאורך זמן, כשהחוזים של עמידר מתחדשים אחת ל-5 שנים בבלוק".

לטענתו הפעילות מול המדינה צפויה להישמר בעשורים הקרובים, רק בשל העובדה שאין אף אלטרנטיבה ברמות התמחור שלו. "זו האלטרנטיבה הכי זולה והיחידה של המדינה כרגע ואין למדינה פתרון אחר. מדובר בדירות קטנות בעיקר לאוכלוסיות מבוגרות וכשאחד יוצא, יש תור של ממתינים", הוא אומר.

ספר לנו על הפרויקטים הנוספים שלך?
"יש את קריית הממשלה באשקלון שמושכרת ל-20 שנה ושם יש חוזה גם עם בנק מזרחי לתקופה דומה. יש גם נכסים בגבעת שמואל מעונות סטודנטים ואנחנו מקדמים עכשיו תב"ע למגדל עם עירוב שימושים של 64 אלף מ"ר.

"בנוסף, יש לנו מנועי צמיחה של התחדשות עירונית באזורים בת"א בהדר יוסף, אפקה ובודנהיימר, וצריך להבין שאלה לא משאבים של קרקע, שהם בור בלי תחתית. אנחנו כל הזמן מפתחים את התחום המניב ומשביחים את הנכסים הקיימים".

מתי נראה אתכם שוב בבורסה?
"אנחנו עושים סדר בכל החברות ואז בעזרת השם".

בשנה הבאה?
"אני לא מאמין שכל כך מהר. יקח לנו קצת זמן אבל נחזור".

איפה אתה רואה את החברה עוד 3 שנים?
"תראה כשקנינו את החברה ההון העצמי היה 70 מיליון והיום הוא יותר מכפול. אחרי המיזוג הוא יהיה 242 מיליון שקל. אני רוצה שזה ימשיך לגדול ונמשיך למצוא עוד ועוד מנועי צמיחה".